Goldman Sachs: Perkiraan Penggalangan Dana IPO AS Diperkirakan Akan Mencapai Rekor $225B pada 2026, Namun Sinyal Gelembung Tetap Tidak Ada

Menurut Goldman Sachs, penghimpunan dana IPO AS diproyeksikan mencapai 225 miliar dolar AS pada 2026, rekor tertinggi, tetapi sebagian besar didorong oleh sejumlah kecil mega-deal, bukan gelombang luas pencatatan publik. Hingga tahun ini, hanya 53 hingga 60 IPO yang telah selesai, jauh di bawah median 25 tahun sekitar 100 transaksi per tahun dan tertinggal dari 250+ pada 2021 atau hampir 400 selama gelembung dot-com 1999.

Goldman Sachs Chief U.S. Equity Strategist Ben Snider mencatat bahwa indikator tradisional gelembung masih tidak ada: valuasi IPO saat ini (median EV-to-sales sebesar 5x) berada jauh di bawah puncak 1999 sebesar 9x dan level 7x pada 2021; 43% perusahaan yang tercatat pada 2025 menjadi untung pada kuartal pertama setelah listing, dibanding 28% pada 1999; dan kenaikan pada hari pertama tetap moderat, dengan lonjakan ekstrem yang terbatas. Namun, Goldman memperingatkan bahwa ujian sesungguhnya akan datang pada 2027, ketika periode lockup untuk IPO besar 2026 berakhir, berpotensi membanjiri pasar dengan pasokan baru.