Kapasitas Pengalihan Gulf Aluminium Turun Menjadi 40%

Kapasitas Pengalihan Aluminium Gulf Turun ke 40% di Tengah Gangguan Selat Hormuz

Produsen aluminium di Teluk kini hanya dapat mengalihkan sekitar 40 persen dari output mereka ke luar Selat Hormuz, turun dari perkiraan sebelumnya yang mencapai sebanyak 80 persen, menurut bank swasta Swiss Julius Baer. Kapasitas pengalihan yang berkurang ini, yang dipicu oleh gangguan berkelanjutan pada fasilitas-fasilitas kunci, dapat menyebabkan hilangnya sekitar 3,5 juta ton kapasitas pasar dalam beberapa bulan mendatang, sebagaimana disebutkan dalam laporan tertanggal 23 April 2026.

Deklarasi Force Majeure dan Penghentian Produksi

Serangan terhadap fasilitas-fasilitas penting telah memaksa sebagian operator untuk menyatakan force majeure, menangguhkan kewajiban kontraktual karena peristiwa yang tidak terduga tanpa adanya tanggung jawab. Emirates Global Aluminium menggunakan klausul tersebut pada sebagian pengiriman setelah serangan menghentikan operasi di smelter Al Taweelah-nya, menurut Bloomberg. Aluminium Bahrain juga menyatakan force majeure pada bulan Maret setelah dimulainya perang Iran.

Dampak pada Pasokan Global

Wilayah Teluk menyumbang sekitar 9 persen dari pasokan aluminium primer global. Dengan sekitar 3,5 juta ton kapasitas yang terancam dalam beberapa bulan mendatang, gangguan ini memiliki implikasi besar bagi pasar aluminium global. Carsten Menke, kepala riset generasi berikutnya di Julius Baer, mencatat bahwa harga di atas $3,500 per ton menandakan pasar mungkin perlu melihat penghancuran permintaan untuk menyeimbangkan kembali pasokan.

Rute Pengalihan Alternatif dan Prospek Pasar

Dua smelter menyatakan force majeure pada awal perang, yang mencerminkan penutupan de facto Selat Hormuz. Sejak saat itu, produsen di Teluk telah mulai mengamankan outlet alternatif melalui pelabuhan yang tidak bergantung pada selat tersebut. Namun, dengan memperhitungkan kerusakan dan tantangan logistik, Julius Baer memperkirakan hanya sekitar 40 hingga 45 persen produksi kawasan itu yang akan dialihkan.

Menke menyatakan bahwa gelombang pemotongan produksi yang lebih luas di seluruh Timur Tengah di luar tingkat saat ini tidak tampak mungkin, karena rute perdagangan alternatif telah diamankan dan ketegangan mereda, sehingga mengurangi risiko kerusakan lebih lanjut. Nasib smelter tertentu tidak menentukan nasib smelter lain, tambahnya.

Prospek Harga dan Risiko Eskalasi

Dengan asumsi tidak ada eskalasi ketegangan lebih lanjut di Timur Tengah, Menke mengatakan harga berada dekat dengan puncaknya. Namun, jika permusuhan kembali meningkat dan mengakibatkan kerusakan permanen pada infrastruktur aluminium di kawasan tersebut, harga bisa naik lagi 10 persen dari level saat ini. Faktor kunci agar pasar dapat mundur dari level saat ini adalah menyadari bahwa pengalihan produksi yang diumumkan ternyata memang berjalan, menurut Menke.

Risiko adanya guncangan pasokan global yang nyata telah berkurang secara drastis berkat upaya smelter di Timur Tengah untuk mengalihkan impor bahan baku dan ekspor produk akhir, kata Menke. Menghindari titik sumbat (chokepoint) selat menjadi kunci bagi mereka untuk mempertahankan produksi dan pendapatan.