Analis Hyundai Motor Securities Kim Jung-won mengeluarkan laporan pada tanggal 9 yang menganalisis kekhawatiran puncak sektor semikonduktor dan pola penjualan investor asing yang mempengaruhi saham Korea. Laporan tersebut menemukan bahwa harga semikonduktor memori dan perkiraan laba KOSPI belum menunjukkan sinyal puncak meskipun volatilitas pasar baru-baru ini. Kim menyatakan bahwa apakah musim laba kuartal kedua mempertahankan revisi estimasi naik akan menjadi variabel utama untuk ketahanan pasar Juli. Analisis ini muncul saat penjualan asing dan kekhawatiran valuasi semikonduktor meningkatkan volatilitas di ekuitas Korea, meskipun momentum laba dasar tetap utuh menurut data perusahaan.
Harga Semikonduktor Memori Naik di Semua Kategori pada Juni
Menurut Hyundai Motor Securities, harga semikonduktor memori meningkat di pasar spot dan kontrak selama Juni. Harga spot DDR4 8Gb naik 8,1% dari bulan ke bulan sementara harga kontrak meningkat 5,0%. Harga spot DDR5 16Gb naik 11,8% dengan harga kontrak naik 2,0%. Harga NAND 64Gb menunjukkan kenaikan terbesar, dengan harga spot melonjak 33,8% dan harga kontrak naik 11,5%. Laporan mencatat bahwa kenaikan harga kontrak biasanya mengikuti lonjakan harga spot, menunjukkan tren kenaikan estimasi laba sektor semikonduktor mungkin berlanjut ke kuartal ketiga.
Perkiraan Laba KOSPI Terus Revisi Naik
Proyeksi laba KOSPI tidak memburuk meskipun indeks baru-baru ini menurun, menurut laporan. Laba per saham (EPS) 12 bulan ke depan KOSPI naik 213,2% sejak September lalu dan meningkat sekitar 14,0% sejak awal Juni. Laporan menyatakan bahwa kerusakan pada perkiraan laba terbatas meskipun penurunan indeks tajam baru-baru ini. Estimasi laba operasional kuartal kedua KOSPI telah direvisi naik sebesar 118,9% sejak awal tahun dan 52,2% sejak akhir Maret. Estimasi laba operasional sektor semikonduktor kuartal kedua meningkat 255,3% sejak awal tahun, sementara EPS 12 bulan ke depan naik 354,2%. Sejak awal tahun, pengembalian ekuitas (ROE) 12 bulan sektor semikonduktor melonjak dari 20,4% menjadi 45,2%.
Penjualan Investor Asing Disebabkan oleh Pengambilan Keuntungan dan Rebalancing Indeks
Kim menganalisis bahwa penjualan asing baru-baru ini disebabkan oleh pengambilan keuntungan aktif di tengah kekhawatiran puncak semikonduktor dan ketidakpastian perang Iran. Laporan mengidentifikasi faktor tambahan: tekanan penjualan pasif dari rebalancing semi-tahunan karena bobot Korea di indeks pasar berkembang (EM) meningkat. Hyundai Motor Securities memperhitungkan bahwa bobot Korea di indeks EM naik dari sekitar 11% pada November lalu menjadi 23,1% pada akhir Mei karena kenaikan pasar saham Korea di bulan Juni. Kim menyatakan bahwa meskipun penjualan asing mungkin berlanjut dalam jangka pendek, tekanan penjualan mekanis pasif diperkirakan akan berkurang secara bertahap setelah fase penjualan aktif berakhir.
Hyundai Motor Securities Merekomendasikan Semikonduktor sebagai Sektor Utama
Laporan mempertahankan semikonduktor sebagai sektor pilihan utama, mencatat bahwa kekuatan laba yang membaik telah mengungguli kenaikan harga saham meskipun reli signifikan sektor ini sejak awal tahun. Sektor kimia diidentifikasi sebagai kandidat untuk rebound yang didorong konfirmasi laba, dengan estimasi laba operasional kuartal kedua naik 27,0% sejak awal tahun dan EPS 12 bulan ke depan naik 15,1%. Kim menilai bahwa sektor kimia masih dalam tahap awal revisi naik konsensus. Sektor galangan kapal diklasifikasikan sebagai sektor pelengkap daripada sektor utama yang memimpin, meskipun pesanan kapal komersial dan LNG tetap kuat. Laporan mencatat bahwa opsi acara Hanwha Ocean hilang setelah ThyssenKrupp Marine Systems (TKMS) dari Jerman terpilih untuk proyek kapal selam Kanada. Untuk sektor sekuritas, Kim menyatakan bahwa pemulihan volume perdagangan dan konfirmasi percepatan ROE diperlukan untuk revaluasi lebih lanjut.
FAQ
Apa yang dikatakan analis Hyundai Motor Securities Kim Jung-won tentang prospek laba saham Korea pada tanggal 9?
Kim Jung-won menyatakan dalam laporan yang diterbitkan pada tanggal 9 bahwa harga semikonduktor memori dan perkiraan laba KOSPI belum menunjukkan sinyal puncak meskipun volatilitas pasar baru-baru ini. Ia mengidentifikasi apakah musim laba kuartal kedua mempertahankan revisi estimasi naik sebagai variabel utama untuk ketahanan pasar Juli.
Berapa banyak kenaikan harga semikonduktor memori pada Juni menurut laporan?
Menurut Hyundai Motor Securities, harga spot DDR4 8Gb naik 8,1% dari bulan ke bulan pada Juni sementara harga kontrak meningkat 5,0%. Harga spot DDR5 16Gb naik 11,8% dengan harga kontrak naik 2,0%. Harga NAND 64Gb menunjukkan kenaikan harga spot sebesar 33,8% dan kenaikan harga kontrak sebesar 11,5%.
Mengapa investor asing menjual saham Korea menurut Hyundai Motor Securities?
Laporan menyebutkan bahwa penjualan asing disebabkan oleh pengambilan keuntungan aktif di tengah kekhawatiran puncak semikonduktor dan ketidakpastian perang Iran, dikombinasikan dengan tekanan penjualan pasif dari rebalancing semi-tahunan. Bobot Korea di indeks pasar berkembang naik dari sekitar 11% pada November lalu menjadi 23,1% pada akhir Mei, memicu penjualan terkait rebalancing mekanis.
