Ketua SEC Atkins Mengusulkan Perumusan Aturan untuk Struktur Pasar Onchain

Ketua SEC Paul Atkins mengatakan pada Jumat bahwa lembaga itu perlu memperjelas bagaimana kerangka regulasinya berlaku untuk aplikasi perangkat lunak saat mempertimbangkan penyusunan aturan bagi pasar keuangan onchain. Berbicara dalam sebuah pameran kecerdasan buatan yang diselenggarakan oleh Special Competitive Studies Project, Atkins mencatat bahwa aplikasi perangkat lunak tidak masuk rapi ke dalam kategori regulasi tradisional SEC seperti lembaga kliring, pialang, atau bursa.

Kesenjangan Kerangka Regulasi

“Aplikasi perangkat lunak saat ini tidak selalu mengatur dirinya secara rapi di sepanjang batas kategori tersebut,” kata Atkins. “Satu protokol dapat mengeksekusi perdagangan, mengelola jaminan, merutekan likuiditas, mengeksekusi strategi perdagangan melalui struktur vault, dan menyelesaikan transaksi—semuanya dalam satu sistem terintegrasi dan otomatis, sering kali dalam hitungan detik.”

Atkins meminta agar SEC melakukan rulemaking berbasis notice-and-comment untuk meninjau definisi terkait bursa, lembaga kliring, dan broker saat diterapkan pada sistem perdagangan onchain. Ia juga menekankan perlunya kejelasan tentang crypto vault—aplikasi perangkat lunak onchain yang memungkinkan pengguna memperoleh imbal hasil secara pasif.

Struktur Pasar Hibrida

“Saat Komisi mempertimbangkan inisiatif kebijakan ini, kita perlu mengingat bahwa struktur pasar onchain saat ini sering bersifat hibrida, menggabungkan elemen dari apa yang sering disebut ‘keuangan tradisional’ dan ‘keuangan terdesentralisasi’,” kata Atkins. “Kita harus memperjelas bagaimana Komisi memandang spektrum model yang mungkin terkait dengan undang-undang kami melalui notice dan comment rulemaking, menggunakan kewenangan pengecualian kami bila diperlukan dan bijak, semuanya dengan partisipasi penuh dari para inovator, investor, dan publik.”

Aksi SEC Terbaru

Komentar Atkins mencerminkan sikap SEC yang makin ramah kripto di bawah kepemimpinannya dibandingkan dengan mantan Ketua Gary Gensler, yang mengambil pendekatan lebih hati-hati terhadap aset digital. Sejak menjabat, Atkins telah mengemukakan gagasan tentang innovation exemption untuk sekuritas tokenisasi dan mengawasi rilis taksonomi token yang bertujuan memperjelas aset digital mana yang mungkin memenuhi syarat sebagai sekuritas.

Bulan lalu, Divisi Trading dan Markets SEC merilis pernyataan staf yang menjelaskan bahwa antarmuka seperti dompet DeFi umumnya tidak akan dianggap sebagai broker.

Respons Industri

Kelompok industri memuji pernyataan Atkins. DeFi Education Fund menggambarkan komentarnya sebagai “kuat”, sementara Hyperliquid Policy Center mengatakan mereka terdorong melihat “seorang Ketua yang bersedia memetakan sistem-sistem ini ke kerangka hukum yang sudah ada dengan caranya sendiri, bukan memaksa mereka masuk ke kategori lama yang dibangun untuk arsitektur lama.”