Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) mengusulkan Peraturan E-Delivery untuk menjadikan pengiriman elektronik sebagai metode default dalam mengirimkan dokumen peraturan kepada investor. Proposal ini akan mengizinkan emiten, perusahaan pialang (broker-dealer), penasihat investasi, dan perusahaan investasi untuk menyampaikan pengungkapan yang diwajibkan secara elektronik tanpa terlebih dulu memperoleh persetujuan investor, sementara investor tetap memiliki hak untuk menerima salinan kertas gratis dengan melakukan opt out. Ketua SEC Paul Atkins mengatakan proposal ini mencerminkan cara investor kini mengonsumsi informasi dan akan mengurangi biaya yang tidak perlu di seluruh sistem keuangan, dengan menyatakan bahwa di era kecerdasan buatan (artificial intelligence) dan teknologi blockchain, default pengiriman kertas seharusnya sudah menjadi usang. Proposal ini merupakan salah satu upaya modernisasi pengungkapan paling signifikan SEC dalam beberapa tahun terakhir, berdampak pada komunikasi termasuk prospektus, pernyataan kuasa (proxy statements), laporan pemegang saham, konfirmasi perdagangan (trade confirmations), dan brosur penasihat investasi, serta bertujuan menggantikan sistem berusia puluhan tahun yang masih mengandalkan surat kertas terutama.
Usulan SEC Membalik Persyaratan Persetujuan yang Berlaku Saat Ini
Panduan SEC saat ini umumnya mewajibkan perusahaan memperoleh persetujuan investor sebelum beralih dari dokumen kertas ke pengiriman elektronik. Usulan baru ini membalik pendekatan tersebut, dengan memungkinkan perusahaan memperlakukan pengiriman elektronik sebagai default sambil tetap mempertahankan kemampuan investor untuk meminta dokumen kertas kapan saja.
Menurut usulan tersebut, pengiriman elektronik dapat secara substansial mengurangi biaya kertas, pencetakan, dan pos sambil memberi investor akses lebih cepat ke informasi peraturan. SEC juga meyakini pengiriman digital menciptakan peluang untuk pengungkapan yang lebih interaktif dan dipersonalisasi, yang sulit dicapai menggunakan dokumen kertas.
Peraturan E-Delivery Mencakup Prospektus dan Konfirmasi Perdagangan
Usulan ini berlaku di sebagian besar industri sekuritas. Dokumen yang berpotensi dapat dikirim secara elektronik mencakup prospektus reksa dana dan perusahaan, laporan pemegang saham tahunan dan semesteran, materi proxy, konfirmasi perdagangan, ringkasan hubungan Form CRS, serta brosur Form ADV Bagian 2.
Untuk dokumen yang berisi informasi keuangan pribadi, perusahaan umumnya akan memberi investor pemberitahuan elektronik yang aman yang mengarahkan mereka ke situs web yang diautentikasi, alih-alih mengirimkan informasi sensitif langsung melalui email. SEC mengatakan kerangka kerja tersebut dimaksudkan untuk meningkatkan kenyamanan sambil mempertahankan perlindungan untuk informasi rahasia.
Proposal ini juga mewajibkan perusahaan yang mengandalkan aturan untuk memelihara prosedur guna mengidentifikasi pengiriman elektronik yang gagal, memperbaiki alamat email yang tidak valid, dan mengirimkan salinan kertas bila diperlukan. Investor dapat meminta salinan kertas tanpa biaya dan opt out dari pengiriman elektronik kapan saja.
Investor yang Sudah Ada Mendapat Dua Pemberitahuan Kertas Sebelum Beralih
Investor yang saat ini menerima komunikasi berbasis kertas tidak akan otomatis beralih ke pengiriman elektronik dalam semalam. Sebaliknya, perusahaan harus mengirim dua pemberitahuan kertas sebelum memindahkan investor yang sudah ada ke pengiriman digital. Pemberitahuan tersebut akan menjelaskan perubahan yang akan datang, mengidentifikasi alamat elektronik yang akan digunakan, serta menjelaskan bagaimana investor dapat terus menerima dokumen kertas jika mereka memilihnya.
SEC mengatakan proses transisi ini dimaksudkan untuk memastikan investor memahami perubahan tersebut sekaligus mempertahankan kemampuan mereka untuk terus menerima dokumen cetak.
SIFMA Menyambut Modernisasi Pengiriman Elektronik
Asosiasi Industri Sekuritas dan Pasar Keuangan (SIFMA) menyambut usulan tersebut, dengan mengatakan bahwa usulan itu mencerminkan cara investor sudah mengakses informasi keuangan. SIFMA menyatakan usulan ini merupakan langkah penting untuk memperbarui persyaratan peraturan agar mencerminkan bagaimana investor mengakses informasi, sekaligus memberi investor kekuatan untuk memilih pengiriman kertas jika mereka lebih menginginkannya.
Asosiasi perdagangan itu mengatakan pihaknya telah lama mendukung menjadikan pengiriman elektronik sebagai default karena mengurangi biaya yang tidak perlu sambil meningkatkan ketepatan waktu dan aksesibilitas pengungkapan bagi investor.
Komisioner SEC Hester Peirce juga mendukung usulan tersebut, tetapi berargumen bahwa regulator pada akhirnya harus melangkah melampaui sekadar mengirimkan versi digital dari dokumen kertas melalui email. Ia mengatakan reformasi ke depan harus mendorong pengungkapan yang dirancang khusus untuk platform digital, termasuk aplikasi seluler, video, alat interaktif, dan teknologi lain yang dapat meningkatkan keterlibatan investor.
SEC Membuka Masa Komentar Publik 60 Hari
Usulan tersebut kini telah dirilis untuk konsultasi publik, dengan komentar jatuh tempo dalam 60 hari setelah publikasi di Federal Register.
Jika diadopsi secara substansial sebagaimana diusulkan, Peraturan E-Delivery akan menggantikan sebagian besar kerangka kerja pengiriman elektronik berbasis panduan SEC yang telah mengatur komunikasi investor selama kira-kira tiga dekade, menandai salah satu perubahan terbesar dalam cara perusahaan keuangan mendistribusikan informasi peraturan sejak internet menjadi arus utama.
FAQ
Apa yang diusulkan SEC terkait pengiriman dokumen investor?
SEC mengusulkan Peraturan E-Delivery untuk menjadikan pengiriman elektronik sebagai metode default untuk mengirimkan dokumen peraturan kepada investor. Usulan ini akan mengizinkan emiten, perusahaan pialang (broker-dealer), penasihat investasi, dan perusahaan investasi untuk menyampaikan pengungkapan yang diwajibkan secara elektronik tanpa terlebih dulu memperoleh persetujuan investor, sementara investor tetap memiliki hak untuk menerima salinan kertas gratis dengan melakukan opt out.
Dokumen apa saja yang akan dicakup di bawah Peraturan E-Delivery?
Dokumen yang berpotensi dapat dikirim secara elektronik mencakup prospektus reksa dana dan perusahaan, laporan pemegang saham tahunan dan semesteran, materi proxy, konfirmasi perdagangan, ringkasan hubungan Form CRS, serta brosur Form ADV Bagian 2.
Bagaimana investor yang sebelumnya menerima dokumen kertas akan bertransisi ke pengiriman elektronik?
Perusahaan harus mengirim dua pemberitahuan kertas sebelum memindahkan investor yang sudah ada ke pengiriman digital. Pemberitahuan tersebut akan menjelaskan perubahan yang akan datang, mengidentifikasi alamat elektronik yang akan digunakan, serta menjelaskan bagaimana investor dapat terus menerima dokumen kertas jika mereka memilihnya.
