Le prospectus d’introduction en bourse de SpaceX révèle une perte nette de 4,9 milliards de dollars sur un chiffre d’affaires de 18,67 milliards de dollars

Elon Musk a déposé hier un prospectus d’introduction en bourse (IPO) qui révèle que la société est nettement déficitaire, malgré les attentes d’une offre publique record. SpaceX a déclaré une perte nette de 4,9 milliards de dollars sur 18,67 milliards de dollars de revenus consolidés pour 2025. Le dépôt du prospectus montre que la valorisation de l’entreprise dépend fortement des attentes de croissance futures plutôt que de sa performance financière actuelle. Pour donner un contexte, 200 entreprises du S&P 500 ont généré l’an dernier plus de revenus que SpaceX, y compris Tesla, dont les ventes étaient cinq fois plus élevées. L’IPO est présentée comme la plus importante jamais réalisée, mais les fondamentaux sous-jacents brossent un tableau contrasté.

Performance financière

L’unité IA de SpaceX, qui regroupe X et xAI, n’a généré que 818 millions de dollars au T1 2026 — environ un tiers de moins que Twitter seul n’en a généré sur le trimestre précédent, avant que Musk ne la rachète.

L’activité de connectivité Starlink reste sa seule unité rentable et a représenté la majeure partie des revenus du T1.

Indicateurs positifs

Le prospectus inclut certaines évolutions financières encourageantes. Anthropic a accepté de verser 1,25 milliard de dollars par mois à SpaceX pour des services de calcul. SpaceX a indiqué qu’elle cherchera à signer des contrats similaires avec d’autres entreprises.

Prochaines étapes

SpaceX devrait commencer à être cotée le mois prochain sur le Nasdaq sous le symbole « SPCX ».