A FINRA Expulsou uma Corretora Depois que Foi Exigida uma Conta com Retorno de 111% para Empatar

A FINRA expulsou a corretora Reid & Rudiger e impediu permanentemente seus sócios-fundadores Clifford Reid e Edward Rudiger Jr. após concluir que os clientes foram submetidos por anos a operações excessivas, que geraram aproximadamente US$ 2 milhões em comissões, enquanto os clientes, no conjunto, sofreram aproximadamente US$ 2,7 milhões em perdas. O regulador constatou que a estratégia de negociação recomendada pela empresa gerou custos tão altos que uma conta precisava obter retornos de mais de 111% ao ano apenas para empatar. A ação de fiscalização representa uma aplicação significativa da Regulation Best Interest, padrão da SEC introduzido em 2020 que exige que os corretores coloquem os interesses do cliente acima de seus próprios incentivos financeiros.

Rácios custo-capital demonstraram desalinhamento fundamental

A FINRA concluiu que Reid e Rudiger recomendaram uma estratégia de market timing de alta rotatividade para 20 contas de clientes. O regulador apontou os rácios custo-capital como evidência de que a estratégia era fundamentalmente desalinhada com os interesses dos clientes. Os rácios custo-capital medem quanto uma carteira precisa ganhar anualmente apenas para cobrir comissões e despesas antes de gerar qualquer lucro com investimentos.

Uma conta citada pela FINRA tinha um rácio anualizado custo-capital acima de 111%. Na prática, esse cliente precisaria gerar retornos de investimento superiores a 111% a cada ano apenas para não perder dinheiro. Outra conta apresentava um rácio custo-capital acima de 69% e sofreu perdas de mais de US$ 345 mil. Uma terceira conta exigia retornos acima de 67% só para empatar e, no fim, perdeu quase US$ 400 mil.

A FINRA aplicou a obrigação de cuidado da Regulation Best Interest

A FINRA concluiu que Reid e Rudiger violaram a Care Obligation da Regulation Best Interest ao recomendarem uma estratégia cujos custos tornavam o sucesso do cliente altamente improvável. O regulador também citou violações da Securities Exchange Act Rule 10b-5 e de múltiplas regras de conduta da FINRA.

Bill St. Louis, vice-presidente executivo e chefe de fiscalização da FINRA, disse: “O churn [giro] chocante e a negociação excessiva neste caso resultaram em perdas significativas para os clientes ao longo de quase seis anos, justificando a expulsão da empresa e as proibições permanentes para os representantes registrados responsáveis.”

Supervisores falharam em investigar sinais de alerta

A FINRA mirou a estrutura de supervisão da empresa na ação de fiscalização. De acordo com a FINRA, vários sinais de alerta deveriam ter levado a uma investigação mais aprofundada. Supostamente, os supervisores não revisaram os rácios custo-capital dos clientes, não investigaram adequadamente padrões incomuns de negociação e não utilizaram relatórios de exceção que poderiam ter identificado possíveis má condutas.

Marc Harrison e Kelli Mezzatesta foram suspensos por três meses em todas as funções principais, multados em US$ 5 mil cada um, e ordenados a concluir 20 horas de educação continuada relacionada à supervisão. A FINRA também constatou que a Reid & Rudiger e Rudiger, em seu papel de CEO, falharam em estabelecer sistemas de supervisão razoavelmente concebidos para identificar negociação excessiva e churn.

FAQ

O que a FINRA fez com a corretora Reid & Rudiger?

A FINRA expulsou a Reid & Rudiger da filiação e impediu permanentemente os sócios-fundadores Clifford Reid e Edward Rudiger Jr. de se associarem a qualquer empresa-membro. O regulador também suspendeu os supervisores Marc Harrison e Kelli Mezzatesta por três meses, multou-os em US$ 5 mil cada um e ordenou que concluíssem 20 horas de educação continuada relacionada à supervisão.

Por que a FINRA expulsou a corretora?

A FINRA determinou que Reid e Rudiger recomendaram uma estratégia de market timing de alta rotatividade em 20 contas de clientes que gerou aproximadamente US$ 2 milhões em comissões, enquanto os clientes, no conjunto, sofreram aproximadamente US$ 2,7 milhões em perdas. Uma conta tinha um rácio custo-capital acima de 111%, o que significa que o cliente precisaria de retornos superiores a 111% ao ano apenas para empatar.

Quais violações a FINRA citou na ação de fiscalização?

A FINRA concluiu que Reid e Rudiger violaram a Care Obligation da Regulation Best Interest, a Securities Exchange Act Rule 10b-5 e múltiplas regras de conduta da FINRA. A FINRA também constatou que a empresa e seu CEO falharam em estabelecer sistemas de supervisão razoavelmente concebidos para identificar negociação excessiva e churn.