Registros do mercado acionário dos EUA $389B emissão do 1º trimestre, a segunda maior desde 1996

O mercado acionário dos EUA registrou US$ 389 bilhões em novas emissões de ações no primeiro trimestre, de acordo com dados do Federal Reserve divulgados na quinta-feira. O número representa o segundo maior total de emissão trimestral nos registros do Fed, que remontam a 1996, superado apenas pela alta no início de 2021, em meio às condições do mercado na era da COVID. A mudança reflete um ajuste estrutural na dinâmica de oferta de ações, impulsionado por gastos de capital em inteligência artificial que estão limitando os fluxos de caixa que as empresas de tecnologia antes destinavam a recompras de ações.

Emissões do 1T 2025 ficam em 2º lugar em três décadas de registros do Fed

Os US$ 389 bilhões em novas ações emitidas no primeiro trimestre ficam atrás apenas da onda de emissões de ações e SPAC que atingiu o mercado no início de 2021. A comparação histórica mais próxima ocorreu no primeiro trimestre de 2000, quando o boom das dot-com atingiu o pico imediatamente antes da correção do mercado que se seguiu. Os registros de emissão de ações do Federal Reserve remontam a 1996.

Gestores de ativos identificam mudança na oferta com os gastos com IA

Bob Elliott, diretor de investimentos do gestor de ativos Unlimited Funds, escreveu em um post recente no Substack que “o mercado acionário de hoje enfrenta uma das maiores mudanças na oferta que vimos em algum tempo”. Elliott atribuiu a mudança ao desaquecimento das recompras entre as gigantes de tecnologia megacap que geram caixa, enquanto as emissões disparam com novas IPOs e ofertas secundárias de empresas existentes como a Google.

Analistas de ações dos EUA do Goldman Sachs escreveram mais cedo nesta semana que “a emissão recorde de ações nos EUA não vai derrubar o mercado em alta em 2026”, acrescentando que “a oferta segue modesta em relação ao tamanho do mercado de ações”.

Gastos de capital com IA reduzem capacidade de recompra das gigantes de tecnologia

O mercado acionário vinha diminuindo há anos enquanto empresas americanas adotavam recompras de ações como forma de devolver dinheiro aos acionistas. Gigantes de tecnologia com caixa farto atuavam como alguns dos maiores compradores do mercado. Agora, essas mesmas empresas estão gastando bilhões de dólares em expansões de infraestrutura de IA, com os gastos de capital consumindo seu fluxo de caixa livre. Os resultados da Oracle divulgados no fim da noite de quarta-feira refletiram essa dinâmica, que o mercado recebeu de forma negativa.

Oracle e Alphabet confirmam planos de venda de ações

A Oracle indicou que provavelmente venderá mais ações no próximo ano. A Alphabet também planeja vender grandes volumes de ações para levantar caixa para suas iniciativas de IA.

IPOs da SpaceX, OpenAI e Anthropic mostram forte sinal de demanda

Ofertas públicas iniciais esperadas de Anthropic, OpenAI e SpaceX representam eventos importantes para o pipeline de emissão de ações. Manchetes sugerem que existe demanda forte por acesso a esses negócios.

FAQ

Qual foi o total de novas emissões de ações no primeiro trimestre? Dados do Federal Reserve divulgados na quinta-feira mostraram que US$ 389 bilhões em novas ações chegaram ao mercado durante o primeiro trimestre.

Por que a emissão de ações está aumentando enquanto as recompras caem? As empresas de tecnologia estão redirecionando o caixa que antes era usado em recompras de ações para gastos de capital em inteligência artificial e, ao mesmo tempo, emitindo novas ações para financiar projetos de infraestrutura de IA. Bob Elliott, da Unlimited Funds, destacou que as recompras lideradas por empresas de tecnologia megacap que geram caixa estão desacelerando, enquanto as emissões disparam com novas IPOs e ofertas secundárias.