CLARITY Act aprovada na comissão do Senado; conflito de ética bloqueia caminho para 60 votos

O CLARITY Act, formalmente o Digital Asset Market Clarity Act, foi aprovado na Comissão de Banca do Senado a 14 de maio, com uma votação bipartidária de 15-9, estabelecendo o primeiro quadro regulatório abrangente dos EUA para os criptoativos. Dois Democratas atravessaram o “corredor” para avançar a legislação, que definiria quais os tokens que são mercadorias, quais os que são valores mobiliários e que agência supervisiona o quê. A indústria cripto passou anos e centenas de milhões de dólares a fazer lobby precisamente por este enquadramento.

No entanto, o projeto de lei enfrenta agora obstáculos significativos no seu caminho até à votação plena em plenário do Senado. O CLARITY Act precisa de 60 votos para ser aprovado, exigindo apoio substancial dos Democratas, mas os Democratas apresentaram exigências que continuam por resolver.

O Conflito de Ética a Bloquear o Progresso no Senado

A questão mais controversa é uma cláusula de conflito de interesses que tem de ser resolvida antes de uma versão final chegar ao plenário do Senado. A legislação, tal como está redigida, inclui linguagem que proíbe membros do Congresso e altos funcionários do ramo executivo de emitirem mercadorias digitais enquanto estiverem em funções, mas os críticos dizem que as disposições não vão longe o suficiente.

O senador Chris Murphy citou uma reportagem do Wall Street Journal segundo a qual cerca de 187 milhões de dólares terão sido canalizados para entidades da família Trump e 31 milhões de dólares para a família do enviado especial Steve Witkoff depois de uma empresa apoiada pelos EAU ter adquirido 49% da World Liberty Financial dias antes da tomada de posse, seguida de um alívio das restrições às exportações de chips de cripto e de IA para os EAU.

"Isso é corrupção. São elementos de um suborno. Isto pode constituir conduta criminal", afirmou Murphy no hemiciclo do Senado.

Os Democratas pró-cripto defendem disposições de ética mais fortes que impeçam iniciativas cripto presidenciais. A Casa Branca não aceitou essa linha vermelha. Até que o faça, o caminho do projeto até aos 60 votos permanece pouco claro.

Cronograma e Requisitos de Conciliação

Os estrategistas de políticas indicam que o CLARITY Act provavelmente precisará de ser aprovado no Senado até ao final de julho, de preferência em junho, para ter alguma hipótese de se tornar lei em 2026. Depois disso, assume o calendário das eleições legislativas a meio do mandato e desaparece a capacidade legislativa.

O projeto de lei também exige conciliação com uma versão separada avançada pelo Comité de Agricultura do Senado em janeiro. As duas versões têm diferenças significativas que tornarão necessária negociação.

Dinâmica Política e Gastos da Indústria

O investimento da indústria cripto nas eleições de 2024 está a dar resultados: muitos candidatos apoiados por super PACs ligados a cripto estão genuinamente interessados em legislação sobre cripto, e a indústria demonstrou disponibilidade para gastar centenas de milhões de dólares num ciclo eleitoral. O Fairshake PAC anunciou 193 milhões de dólares em gastos para o período do meio do mandato, dando impulso político ao projeto.

Possíveis Resultados

Se o projeto for aprovado, os EUA terão o seu primeiro quadro regulatório claro para os criptoativos, potencialmente desbloqueando o investimento institucional que ficou à margem devido à ambiguidade legal. O presidente da Comissão de Banca do Senado, Tim Scott, enquadrou o voto da comissão como o fim de anos de incerteza regulatória. A Câmara dos Representantes aprovou uma versão anterior do projeto no ano passado, sugerindo que a conciliação entre câmaras é alcançável.

Se o projeto ficar bloqueado, as consequências estendem-se para além da área cripto. A falha indicaria que, mesmo com 193 milhões de dólares em gastos políticos e apoio bipartidário na comissão, a combinação de escândalos de ética ligados à presidência, oposição da indústria bancária e cautela própria do ano eleitoral ainda pode inviabilizar legislação de reforma financeira em Washington.

O senador Mark Warner, um Democrata da Virgínia que votou para avançar o projeto, disse: "Acho que neste momento estou num purgatório do cripto, mas estou a olhar para a frente para chegar até lá."

Os próximos seis semanas vão determinar o destino do projeto.