O Commerzbank reviu a sua previsão para o preço do ouro no fim do ano para 4.800 dólares por onça, abaixo da previsão inicial de 5.000 dólares, citando pressões inflacionistas resultantes da guerra em curso no Irão e uma mudança nas expectativas para as taxas de juro da Reserva Federal dos EUA. Carsten Fritsch, analista de matérias-primas do banco alemão, explicou que o ouro caiu apesar do aumento dos preços ao consumidor e do caos no Médio Oriente, já que os participantes no mercado passam a antecipar que a Fed suba as taxas mais tarde este ano, em vez de as cortar. O banco também baixou a sua previsão para a prata para 80 dólares por onça no fim do ano, reflectindo uma procura industrial mais fraca, juntamente com condições de oferta mais apertadas.
Commerzbank Revê Metas para o Ouro no Fim do Ano para 4.800 Dólares por Onça
O Commerzbank ajustou a sua previsão para o preço do ouro para cerca de 4.800 dólares por onça até ao fim do ano, abaixo do seu alvo anterior de 5.000 dólares. Fritsch afirmou que a perspectiva actualizada implica potencial de valorização face aos níveis actuais, já que o ouro spot estava a ser negociado pela última vez a 4.483,95 dólares por onça, acima 1,11% no dia. O alvo revisto sugere uma subida de 8% face aos preços actuais até ao fim do ano.
O banco manteve a sua previsão para o ouro em 2027 em 5.200 dólares por onça troy. Fritsch referiu que os factores estruturais de suporte ao ouro continuam intactos, incluindo a erosão da confiança no dólar norte-americano como moeda de reserva e os elevados níveis de dívida pública que conduzem a uma política monetária mais flexível.
Mudança nas Expectativas de Aumento de Taxas da Fed Altera a Dinâmica do Mercado
Fritsch explicou que as expectativas do mercado relativamente à política monetária dos EUA mudaram drasticamente desde o início do conflito no Irão. Antes do início da guerra no Irão, os participantes no mercado esperavam que a Fed cortasse as taxas de juro em cerca de 50 pontos-base este ano. Desde o início da guerra e o consequente aumento nos preços do petróleo, os futuros dos Fed Funds indicam actualmente uma taxa de juro-chave dos EUA de cerca de 3,8% no fim do ano, face a uma taxa efectiva da Fed pouco acima de 3,6%.
De acordo com a CME FedWatch Tool, os mercados atribuem uma probabilidade superior a 50% de um aumento de taxas em Dezembro. Um aumento de 25 pontos-base está totalmente precificado para a primavera de 2027. Fritsch afirmou que a ameaça de taxas de juro mais elevadas está a aumentar o custo de oportunidade de deter ouro, um activo sem rendimento.
Os economistas do Commerzbank prevêem que as taxas permaneçam inalteradas este ano e que o próximo movimento ainda deverá ser um corte. No entanto, Fritsch disse que o próximo corte de taxas não é esperado antes, pelo menos, do segundo trimestre de 2027. O cenário base do banco prevê um período de transição de dois meses, seguido do reabrir da Estrada de Hormuz e de uma queda nos preços do petróleo Brent, o que deverá inverter as expectativas actuais de aumentos de taxas de juro.
Previsão para a Prata Baixada para 80 Dólares por Onça com Procura Industrial mais Fraca
O Commerzbank espera que os preços da prata terminem o ano em cerca de 80 dólares por onça, abaixo da sua previsão anterior. Fritsch citou a descida da previsão para o preço do ouro e uma procura industrial mais fraca pela prata como factores que apontam para um preço da prata ligeiramente mais baixo. De acordo com a avaliação mais recente do Silver Institute, a procura industrial deverá diminuir pelo segundo ano consecutivo, descendo para um mínimo de quatro anos.
Fritsch salientou que o mercado da prata continua apertado, razão pela qual o banco espera que o preço da prata suba no próximo ano. O Commerzbank projecta que os preços da prata atinjam cerca de 90 dólares por onça em 2027, abaixo do seu alvo anterior de 95 dólares por onça.
FAQ
Qual é a revisão do Commerzbank para a meta do preço do ouro no fim do ano?
O Commerzbank reviu a sua previsão para o preço do ouro no fim do ano para 4.800 dólares por onça, abaixo da previsão inicial de 5.000 dólares, citando pressões inflacionistas da guerra no Irão e uma mudança nas expectativas para as taxas de juro da Reserva Federal.
Porque é que o ouro caiu apesar da inflação e das tensões no Médio Oriente?
Carsten Fritsch explicou que as expectativas do mercado em torno da política monetária dos EUA mudaram drasticamente desde o início do conflito no Irão, com os futuros dos Fed Funds agora a implicarem aumentos de taxas em vez de cortes, elevando o custo de oportunidade de deter ouro como um activo sem rendimento.
Qual é a previsão do Commerzbank para o preço da prata no fim do ano?
O Commerzbank espera que os preços da prata terminem o ano em cerca de 80 dólares por onça, reflectindo uma procura industrial mais fraca, juntamente com condições de oferta mais apertadas, de acordo com Carsten Fritsch.
