Kiwoom Lança ETF de Covered Call KOSDAQ150 com Estratégia de Venda de Opções de 30%

A Kiwoom Asset Management lançou o KIWOOM KOSDAQ150 Covered Call Active ETF no mercado KOSPI a 30 de janeiro, de acordo com dados da Korea Exchange divulgados no dia 4. O ETF investe em ações constituintes do KOSDAQ150 enquanto vende simultaneamente opções de compra para garantir prémios de opções. A estratégia sacrifica uma parte do potencial de ganhos de subida em troca da construção de fontes de rendimento de distribuição durante períodos de volatilidade elevada, visando investidores que procuram rendimento regular do índice de referência de ações de crescimento da Coreia do Sul.

KIWOOM ETF combina ações KOSDAQ150 com estratégia de venda de opções de compra de 30%

O KIWOOM KOSDAQ150 Covered Call Active ETF utiliza o índice KOSDAQ150 como ativo subjacente. O produto mantém uma carteira de ações composta por ações constituintes do KOSDAQ150 e combina-a com uma estratégia de venda de opções de compra do KOSDAQ150.

O índice de referência é o KOSDAQ150 Weekly Fixed 30% Covered Call Index. Este índice é calculado adicionando posições curtas em opções de compra do KOSDAQ150 a uma carteira física de ações constituintes do KOSDAQ150. As opções de compra são selecionadas entre opções listadas no mercado de opções do KOSDAQ150 com a data de vencimento mais próxima. Destas, o índice visa duas opções com preços de exercício iguais ou superiores ao nível de fecho do índice KOSDAQ150 do dia e mais próximos do valor do índice.

O elemento central é o rácio de venda de opções. O índice de referência constrói posições curtas em opções de compra a 30% do montante nocional total da carteira de ações. Os restantes 70% seguem a movimentação do preço das ações do KOSDAQ150. As posições curtas em opções são reequilibradas duas vezes por semana.

Gestão ativa permite ajuste flexível do rácio de covered call

O ETF real é gerido através de uma abordagem ativa. Isto significa que o rácio de covered call pode ser ajustado de forma flexível conforme as condições de mercado. Por exemplo, durante fortes tendências de subida no KOSDAQ150, o fundo pode reduzir o rácio de venda de opções de compra para procurar mais ativamente ganhos de capital provenientes da valorização do preço das ações. Inversamente, durante períodos de volatilidade de mercado acrescida, o fundo pode aumentar o rácio de venda de opções para expandir o rendimento de prémios e usá-lo como fonte para distribuições.

Os ETFs de covered call geralmente mostram força relativa em condições de mercado laterais ou voláteis. Isto porque podem garantir fontes de rendimento através de prémios de venda de opções mesmo quando os preços das ações não sobem significativamente. A avaliação é que usar um índice com elevada volatilidade como o KOSDAQ150 pode aumentar a oportunidade de garantir prémios de opções.

Prémios de opções isentos de impostos e objetivo de dividendo mensal

O tratamento fiscal é apontado como uma característica distintiva da estrutura do produto. Os ganhos de capital de derivados domésticos beneficiam de estatuto de isenção fiscal, pelo que o rendimento de prémios proveniente de posições de venda de opções também é excluído de tributação.

O ETF procura dividendos mensais regulares. O rácio de despesas total é de 0,63% ao ano.

Lee Kyung-jun, chefe da Divisão de Gestão de ETFs da Kiwoom Investment Asset Management, afirmou: "Recentemente, o mercado KOSDAQ tem visto expectativas de reavaliação acrescidas à medida que as mudanças políticas continuam a expandir a oferta e a restaurar a confiança no mercado. Esperamos que esta seja uma alternativa de investimento que pode prosseguir tanto distribuições como participação na subida do índice, ajustando de forma flexível o rácio de venda de opções conforme as condições de mercado."

Estratégia limita a subida em mercados fortemente altistas

Os investidores devem ter em conta certas considerações. A estratégia de covered call pode limitar os retornos em mercados em rápida ascensão. Quando os preços das ações sobem rapidamente, a carteira física gera lucros, mas as posições curtas em opções de compra dificultam a captura total de ganhos adicionais.

Inversamente, em mercados em queda, os prémios das opções podem proporcionar algum efeito de amortecimento, mas a estrutura não defende totalmente contra descidas no próprio preço do ativo subjacente.

Perguntas Frequentes

O que lançou a Kiwoom Asset Management a 30 de janeiro?

A Kiwoom Asset Management lançou o KIWOOM KOSDAQ150 Covered Call Active ETF no mercado KOSPI a 30 de janeiro, de acordo com dados da Korea Exchange divulgados no dia 4. O ETF investe em ações constituintes do KOSDAQ150 enquanto vende simultaneamente opções de compra a 30% do montante nocional total da carteira de ações.

Como funciona a abordagem de gestão ativa neste ETF?

O ETF utiliza gestão ativa para ajustar de forma flexível o rácio de covered call conforme as condições de mercado. Durante fortes tendências de subida no KOSDAQ150, o fundo pode reduzir o rácio de venda de opções de compra para procurar ganhos de capital. Durante períodos de volatilidade acrescida, o fundo pode aumentar o rácio de venda de opções para expandir o rendimento de prémios para distribuições.

Qual é o tratamento fiscal para os prémios de opções neste ETF?

Os ganhos de capital de derivados domésticos beneficiam de estatuto de isenção fiscal ao abrigo das regras fiscais coreanas, pelo que o rendimento de prémios proveniente das posições de venda de opções do ETF é excluído de tributação. O ETF procura dividendos mensais regulares e tem um rácio de despesas total de 0,63% ao ano.