Investidores individuais sul-coreanos retiraram aproximadamente 20 biliões de KRW de contas de depósito para o mercado bolsista ao longo de um mês, à medida que o índice KOSPI caiu de acima dos 9.000 pontos para a faixa dos 7.200. A compra líquida diária média por parte de particulares no mercado de valores mobiliários diminuiu 42,4%, de 2,5956 biliões de KRW no mês passado para 1,494 biliões de KRW este mês, segundo dados da Korea Exchange e da Nexttrade. A saída de capital e a redução da atividade de negociação inverteram as entradas de larga escala que se tinham observado mais cedo no ano, impulsionadas pela volatilidade extrema do mercado e pelo desgaste dos investidores.
Depósitos de investidores em ações e saldos de crédito em queda na Coreia
As contas de depósito dos investidores situavam-se em 107,1279 biliões de KRW no dia anterior, menos aproximadamente 20 biliões de KRW do que um mês antes. O saldo de crédito diminuiu de 38,6328 biliões de KRW no dia 24 do mês passado para 36,6336 biliões de KRW até ao dia 9. Os depósitos dos investidores já tinham caído cerca de 11 biliões de KRW em junho, com uma redução adicional de 13 biliões de KRW a continuar ao longo deste mês.
O volume de compra líquida de particulares no mercado de valores mobiliários desceu 80,7%, de 54,5084 biliões de KRW em junho para 10,5384 biliões de KRW este mês. A queda nas novas entradas de capital para o mercado reflete um sentimento de investidores enfraquecido, apesar de magnitudes semelhantes de redução nas contas de depósito.
Investidores com elevado património ajustam estratégias face à volatilidade
Investidores com elevado património que tinham aumentado ativamente as dotações de ações estão a rever rapidamente as suas estratégias de investimento. Entrevistas a banqueiros privados (PBs) da Mirae Asset Securities, NH Investment & Securities, KB Securities, Hana Securities e Meritz Securities revelaram que especialistas do terreno identificam uma mudança clara nos fluxos de capital individuais.
Kim Tae-yeon, PB do KB Securities Gold & Wise The First Apgujeong Center, afirmou: "Em comparação com maio, as entradas de novo capital abrandaram acentuadamente a partir de meados de junho. Antes, as consultas continuavam durante todo o dia, mas recentemente as próprias consultas de novos investimentos caíram significativamente." Kim acrescentou: "Em particular, clientes que entraram pela primeira vez no mercado de ações em maio–junho manifestam uma ansiedade considerável após terem experienciado uma grande volatilidade antes de obterem lucros. As perguntas mais comuns são se o ciclo dos semicondutores terminou e se devem liquidar as posições agora."
Gestores de ativos que aumentaram as dotações de ações relativamente cedo estão à espera de uma recuperação do índice, mas vários especialistas do terreno indicaram que as novas entradas de capital se efetivamente pararam devido às recentes oscilações acentuadas do mercado. Um responsável da KB Securities disse: "Os clientes com ganhos por valorização estão, na maioria, a manter as ações e a aguardar uma recuperação, mas praticamente não há novas entradas de capital."
Lee Hyun-jin, diretor da NH Investment & Securities Premier Blue Samsung-dong Center, afirmou: "Investidores com elevado património que aumentaram recentemente as dotações de ações estão a sentir um desgaste considerável devido à volatilidade. No entanto, nove em cada dez têm a perspetiva de que a Samsung Electronics e a SK Hynix acabarão por voltar a subir, pelo que o ambiente favorece a manutenção em vez da venda." Lee acrescentou: "Estão a aumentar os casos de pedidos sobre opções de investimento que podem reduzir a volatilidade, como fundos long-short, ELS e pré-IPO."
Preferência por holdings diretas em ações em vez de produtos alavancados
Diferenças nos métodos de resposta à volatilidade surgiram entre investidores em geral e indivíduos com elevado património. Os PBs reportaram de forma unânime que investidores com elevado património preferem investimentos de longo prazo centrados em holdings diretas de ações, em vez de negociação com crédito ou ETFs alavancados sobre ações individuais.
Kim Tae-yeon disse: "Os investidores em geral têm uma elevada proporção de transações com crédito e de ETFs alavancados, o que os torna mais sensíveis à volatilidade, mas investidores com elevado património raramente usam crédito." A Meritz Securities explicou: "Devido a uma forte tendência de investimento de longo prazo, a maioria dos casos envolve acumular de forma constante holdings diretas, em vez de ETFs alavancados sobre ações individuais."
Banqueiros privados preveem abordagem de esperar para ver
A perspetiva do mercado entre os PBs mantém-se cautelosamente otimista. Lee Hee-kwon, gestor de sucursal da Meritz Securities Gwanghwamun Premier Center, disse: "A questão mais comum recentemente é se devemos reduzir as posições em ações agora. No entanto, ainda não há sinais claros de que o mercado tenha transitado totalmente para um mercado em baixa."
Lee continuou: "Samsung Electronics e SK Hynix ainda são vistas como alvos de investimento de longo prazo, e existe a possibilidade de rotação para ações sobrevendidas assim que a volatilidade diminuir."
Os PBs preveem que a postura de esperar para ver continuará até que se confirmem as tendências de investimento em IA da grande tecnologia dos EUA e as condições da indústria de semicondutores. No entanto, concordaram que muitos investidores ainda estão à espera de oportunidades de investimento em vez de saírem do mercado.
Oh Jeong-taek, diretor da Mirae Asset Securities Investment Center Banpo WM, afirmou: "A questão mais comum colocada pelos clientes recentemente é 'Para onde devemos olhar depois dos semicondutores?'. Em vez de repetir negociações influenciadas pela volatilidade de curto prazo, é importante manter uma carteira numa perspetiva de longo prazo, olhando para setores onde o ciclo de investimento em IA possa continuar e para ativos de qualidade no estrangeiro em conjunto."
FAQ
P: O que causou a queda dos depósitos de investidores em ações coreanas nas últimas semanas?
R: As contas de depósito dos investidores diminuíram aproximadamente 20 biliões de KRW ao longo de um mês, à medida que o índice KOSPI caiu de acima dos 9.000 pontos para a faixa dos 7.200, segundo dados da Korea Exchange e da Nexttrade. A volatilidade extrema do mercado e o desgaste dos investidores inverteram as entradas de larga escala que tinham sido observadas mais cedo no ano.
P: Como estão os investidores com elevado património a reagir à volatilidade no mercado bolsista coreano?
R: Investidores com elevado património estão a pausar novas entradas de capital enquanto mantêm posições existentes, segundo banqueiros privados de grandes corretoras. Nove em cada dez investidores entrevistados pela NH Investment & Securities acreditam que a Samsung Electronics e a SK Hynix acabarão por recuperar, favorecendo a manutenção em vez da venda. Estão a aumentar as perguntas sobre investimentos que reduzem a volatilidade, como fundos long-short e ELS.
