A Pop Mart International Group (cotação: 09992.HK), uma marca de brinquedos colecionáveis, reportou, a 12 de maio de 2024, um crescimento de 75–80% nas receitas do primeiro trimestre de 2026 face ao período homólogo, ao mesmo tempo que assinalou ventos contrários nos custos que deverão afetar a rentabilidade. O diretor financeiro Yang Jingbing revelou, a 13 de maio, durante uma chamada de atualização de negócios, que os custos das matérias-primas para PVC, tecidos e embalagens deverão subir 3–5 pontos percentuais em comparação com o mesmo período do ano passado, reduzindo a margem bruta global em aproximadamente 0,5 ponto percentual.
Pressões de Custos e Impacto na Margem
Yang Jingbing atribuiu os aumentos de custos ao ambiente macroeconómico internacional e aos mercados de transporte marítimo voláteis. A subida dos preços internacionais do petróleo e as sobretaxas de combustível do transporte oceânico aumentaram o frete marítimo do primeiro tramo da Pop Mart, as sobretaxas e os custos de armazém, com efeitos de arrastamento sobre as margens dos negócios no estrangeiro. A empresa não divulgou valores de margem bruta do 1.º trimestre; contudo, a margem bruta do ano completo de 2025 melhorou para 72,1% face aos 66,8% em 2024, um ganho de 5,3 pontos percentuais.
Desempenho das Receitas por Região
Os resultados (não auditados) de receitas do 1.º trimestre de 2026 da Pop Mart mostraram:
- Receita global: crescimento de 75–80% YoY
- China: crescimento de 100–105% YoY
- Ásia-Pacífico (excluindo a China): crescimento de 25–30% YoY
- Américas: crescimento de 55–60% YoY
- Europa e outras regiões: crescimento de 60–65% YoY
Dentro da China, os canais offline cresceram 75–80% face ao ano anterior, enquanto os canais online dispararam 150–155%.
Prioridades Estratégicas e Desenvolvimento de IP
O diretor de operações Si De apresentou três áreas de foco operacional para 2026. Primeiro, a empresa vai priorizar a qualidade das lojas e a eficácia das operações em vez de uma expansão rápida de lojas nos mercados ultramarinos. Em segundo lugar, a Pop Mart está a construir um sistema unificado de membros a nível global para aumentar a penetração de membros e a quota de gastos dos membros. Terceiro, a empresa está a integrar estruturas organizacionais globais e capacidades de back-office para garantir a apresentação consistente da marca e padrões operacionais em todas as lojas globais dentro de um a dois anos.
Relativamente ao IP intelectual da LABUBU, Si De afirmou que flutuações no tráfego global e retornos de curto prazo são normais, e que a empresa não vai colocar demasiado foco no desempenho de curto prazo da LABUBU. “Vamos operar o IP com uma perspetiva e ângulo mais longo para desbloquear o seu valor comercial”, disse Si De.
A Pop Mart divulgou que o primeiro projeto de filme relacionado com a LABUBU está em desenvolvimento de guião, com dois produtos-chave planeados para lançamento na segunda metade de 2026. A empresa também planeia colaborações de marketing relacionadas com a Taça do Mundo.
Estratégia de “Modo de Manutenção” do Fundador
O fundador Wang Ning tinha afirmado anteriormente, na call de resultados de 2025 da Pop Mart, que 2026 deve ser um “ano de manutenção” — um período para servir e ajustar as operações após a trajetória de crescimento rápido da empresa. “Depois do desenvolvimento a uma velocidade super-alta, esperamos fazer alguns ajustamentos”, disse Wang.
Esclarecimento sobre o Negócio de Aparelhos
Em abril de 2026, a Pop Mart lançou o seu primeiro produto de aparelhos, o frigorífico da série de lifestyle THE MONSTERS, que chamou a atenção do exterior. Si De clarificou que o negócio de aparelhos está numa fase muito inicial, sem planos para entrar em categorias tradicionais de eletrodomésticos. “Queremos combinar pequenos aparelhos com o IP e a cultura dos brinquedos colecionáveis”, disse Si De. O produto de frigorífico gera aproximadamente 6 milhões de RMB em receitas, representando uma quota insignificante da receita total da empresa.
Desempenho das Ações
À hora do fecho de 13 de maio, as ações da Pop Mart desceram 1,23% para 160,9 dólares de Hong Kong por ação.
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