O Departamento de Comércio dos EUA enfrenta um prazo de 30 de junho para apresentar um relatório de avaliação do mercado do cobre, recomendando se deve ou não impor tarifas de importação sobre o cobre refinado. As expectativas do mercado apontam para tarifas faseadas de 15% a partir de 2027 e 30% em 2028, na sequência de uma tarifa existente de 50% sobre produtos de cobre semimanufaturados, imposta em agosto. A antecipação das tarifas desencadeou em 2025 um aumento das importações de cobre refinado para os EUA de aproximadamente 1,4 milhões de toneladas, cerca de 800.000 toneladas acima dos níveis normais, enquanto a diferença alargada de preços entre os futuros de cobre da COMEX e da LME desde maio de 2026 — atingindo 400 dólares por tonelada e atingindo um pico nos 500 — intensificou os desequilíbrios globais de oferta. A mudança de política reflecte a elevação do cobre ao estatuto de recurso estratégico para a infraestrutura da era da IA, já que o US Geological Survey adicionou o cobre à sua lista de minerais críticos em novembro de 2025, mas a consequente concentração da oferta criou um défice de mercado fora dos EUA que a Goldman Sachs estima ter aumentado de 60.000 toneladas para quase 650.000 toneladas.
COMEX-LME Price Spread Drives Record US Copper Inventory Accumulation
A diferença de preços nos futuros de cobre COMEX-LME desde maio de 2026 criou oportunidades de arbitragem que redireccionaram fluxos de cobre globais para armazéns dos EUA. A 22 de maio, mais de 50.000 toneladas de cobre foram retiradas dos armazéns da London Metal Exchange num único dia e enviadas para os EUA, marcando a maior retirada concentrada desde 2013. Em 29 de maio, o inventário de cobre da COMEX atingiu aproximadamente 650.000 toneladas, um recorde, enquanto o inventário da LME situou-se em cerca de 389.400 toneladas, perto de mínimos mensais. He Weiwen, director executivo da China Society for World Trade Studies e senior fellow no Center for China and Globalization, afirmou numa entrevista à Sanlihhe que as tarifas da Casa Branca sobre produtos de cobre e derivados "perturbaram severamente a relação normal oferta-procura no mercado global do cobre."
USGS Designates Copper Critical Mineral for AI Infrastructure Demand
Em novembro de 2025, o US Geological Survey publicou a sua lista de minerais críticos de 2025, incorporando o cobre entre 10 minerais críticos recém-adicionados. O CEO da Nvidia, Jensen Huang, atribuiu a importância estratégica do cobre ao seu consumo de energia zero, baixa latência e elevada fiabilidade nas ligações aos centros de dados, afirmando que a cablagem de cobre servirá como base física para a conectividade dos centros de dados nos próximos 5 a 10 anos. He Weiwen referiu que o cobre é insubstituível na geração de energia, com as indústrias de supercomputação, inteligência artificial e big data a exigirem electricidade substancial. Cálculos relevantes indicam que até 2030 o crescimento da procura de cobre proveniente da rede e da infraestrutura de energia ultrapassará 60% da procura incremental total.
Mine Disruptions and Supply Forecast Cuts Push Copper Prices Higher
As perturbações na produção nas minas de cobre Grasberg, na Indonésia, e Kamoa-Kakula, na República Democrática do Congo, deverão limitar a oferta até 2028, quando ambos os projectos são esperados regressar à capacidade total. A Goldman Sachs reduziu a sua previsão de crescimento da oferta global de minas de cobre para 2026 em 350.000 toneladas e aumentou a sua projecção de preço do cobre para o final do ano em mais de 10%, para 13.735 dólares por tonelada. He Weiwen afirmou que a oferta global de cobre continuará apertada pelo menos no médio prazo.
White House Issues June 1 Order Easing Copper Import Thresholds
A 1 de junho, a Casa Branca emitiu uma ordem presidencial que relaxa os limiares de importação para aço, alumínio e cobre, citando o impacto de tarifas elevadas em equipamento crítico na agricultura, construção e sectores industriais. A ordem visa mitigar as perturbações nestas indústrias-chave. He Weiwen caracterizou o ajuste do limiar como uma resposta forçada, afirmando que "o governo dos EUA foi obrigado" a aliviar as restrições quando se tornaram evidentes as repercussões das tarifas elevadas.
FAQ
What deadline does the US Commerce Department face regarding copper tariffs?
O Departamento de Comércio dos EUA deve apresentar um relatório de avaliação do mercado do cobre até 30 de junho, fornecendo recomendações sobre se deve ou não impor tarifas de importação sobre o cobre refinado. As expectativas do mercado sugerem tarifas faseadas de 15% a partir de 2027 e 30% em 2028.
How did the COMEX-LME price spread affect copper inventory distribution in May 2026?
Desde maio de 2026, a diferença de preços nos futuros de cobre COMEX-LME alargou-se para 400 dólares por tonelada, com um pico nos 500, incentivando os operadores a redireccionarem o cobre para armazéns dos EUA. A 22 de maio, mais de 50.000 toneladas foram retiradas dos armazéns da LME na maior retirada em um único dia desde 2013, contribuindo para o inventário da COMEX atingir um recorde de cerca de 650.000 toneladas até 29 de maio, enquanto o inventário da LME descia para cerca de 389.400 toneladas.
Why did the USGS add copper to its critical minerals list in November 2025?
O US Geological Survey adicionou o cobre à sua lista de minerais críticos de novembro de 2025 devido ao seu papel essencial na infraestrutura da era da IA, particularmente na conectividade dos centros de dados. O CEO da Nvidia, Jensen Huang, afirmou que a cablagem de cobre servirá como base física para as ligações dos centros de dados nos próximos 5 a 10 anos, com cálculos a mostrar que a infraestrutura de rede e energia irá impulsionar mais de 60% do crescimento da procura de cobre até 2030.
