Goldman Sachs предупреждает, что ИИ-расходы на капитальные вложения могут достичь кредитного насыщения; гипермасштабируемые компании столкнутся с разрывом финансирования в $5,3 триллиона через 2030 год

По данным Goldman Sachs, капитальные затраты гиперскейлеров на ИИ и ЦОД в период с 2025 по 2030 год достигнут 5,3 триллиона долларов — крупнейший цикл капзатрат за всю историю наблюдений. В отчёте говорится, что этим облачным гигантам может грозить насыщение рынков ликвидных кредитов, поскольку они будут искать финансирование.

Morgan Stanley оценивает, что к 2028 году мировые капитальные затраты на дата-центры приблизятся к 2,9 триллиона долларов. При этом источниками средств станут 1,4 триллиона долларов внутреннего денежного потока, 200 миллиардов долларов корпоративных облигаций и примерно 2,3 триллиона долларов по линии кредитов и других видов финансирования — что указывает на существенную зависимость от долгового финансирования.

Между тем корпоративные расходы на ИИ демонстрируют признаки сдерживания. Uber исчерпала свой годовой бюджет на ИИ к апрелю и ввела лимит 1 500 долларов в месяц на использование ИИ-инструментов на одного сотрудника; президент Эндрю Макдональд заявил, что становится всё труднее устанавливать чёткую причинно-следственную связь между расходами и реальными выгодами для продукта. Walmart, аналогично, ограничила использование внутренних ИИ-ассистентов — об этом сообщил глобальный CTO Суреш Кумар. Откат отражает смену моделей биллинга: как Anthropic, так и OpenAI перешли с подписочной модели на токен-ориентированное ценообразование, из-за чего предприятия стали более внимательно относиться к затратам на каждый запрос и автоматизированный процесс.