Madison Air завершила IPO на $2,2 млрд, крупнейшее предложение в промышленном секторе с 1999 года после IPO UPS

Gate News сообщение, 16 апреля — Madison Air Solutions (MAIR.US), поставщик решений для indoor air в США, завершила свое первичное публичное размещение (IPO) в среду, установив цену акций на $27 каждую и выпустив 82,7 млн акций, чтобы привлечь $2,2 млрд. Размещение стало крупнейшим IPO на рынке США на текущий момент в 2026 году и крупнейшим финансированием в промышленном секторе со времен United Parcel Service (UPS), которая привлекла $5,5 млрд в 1999 году.

Компания разместилась по верхней границе своего диапазона $25-$27 guidance, что сигнализирует о сильном институциональном спросе. Общая сумма $2,2 млрд включает $525 млн от якорных инвесторов (24% от сделки) и параллельное $100 млн частное размещение акций класса B компанией Madison Industries Holdings — материнской компанией, находящейся под контролем основателя Ларри Гиеса. Синдикат андеррайтеров включал 13 крупных инвестиционных банков, включая Goldman Sachs, Barclays, Jefferies, Wells Fargo, Bank of America и Citi.

Madison Air работает под брендами, включая Nortek Air Solutions, Nortek Data Center Cooling, AprilAire и Big Ass Fans, обслуживая рынки — от бытовой вентиляции до прецизионного охлаждения гипермасштабных дата-центров. В 2025 году компания получила чистую выручку $3,34 млрд, что на 27,3% больше по сравнению с прошлым годом, благодаря росту спроса со стороны дата-центров и синергиям от приобретений. Около 60% выручки приходится на замену оборудования и модернизации, тогда как 10% получены от послепродажных услуг и запчастей, обеспечивая устойчивость выручки независимо от циклов нового строительства.

Сроки IPO совпадают с ускорением спроса на решения для охлаждения дата-центров, поскольку плотность мощности серверов ИИ растет: от традиционных 10-20 кВт до более чем 100 кВт на стойку. Ожидается, что мировой рынок охлаждения дата-центров увеличится примерно с $11 млрд в настоящее время до почти $30 млрд к 2032 году, что соответствует 15% среднегодового темпа роста. По цене IPO Madison Air торгуется с мультипликатором EV/EBITDA 14-15x по сравнению с Trane Technologies (TT.US) примерно на уровне 20x, при этом компания сохраняет маржу по EBITDA около 26,7%.

Размещение отражает более широкий сдвиг рынков капитала США в сторону твердых активов и инфраструктуры со стабильными денежными потоками. Тем не менее инвесторам следует учитывать раскрытые риски, включая концентрацию клиентов: на топ-10 клиентов приходится примерно 32% выручки, а также контролируемый компанией статус из-за суперголосующих акций класса B основателя Гиеса, что ограничивает влияние миноритарных акционеров на ключевые решения.