Kalshi 因內幕交易罰款 MrBeast 編輯，並在首次公開執法行動中提及 CFTC

Kalshi，一個受監管的預測市場平台，於2026年2月25日宣布，已對YouTube創作者MrBeast的視覺特效編輯Artem Kaptur處以超過2萬美元的罰款，並禁令他兩年，原因是他涉嫌利用未公開的即將發布的影片內容資訊來執行「幾乎完美」的交易。

在另一宗案件中，該平台對前加州州長候選人Kyle Langford罰款2,246美元，並禁令他五年，原因是他在自己的選舉競選中下注200美元，這也是該交易所首次公開披露內線交易調查，該交易所由美國商品期貨交易委員會（CFTC）監管。

CFTC確認對預測市場的執法權限

商品期貨交易委員會於2026年2月25日發布正式公告，回應Kalshi的公開披露，重申其「完全權限」來監管預測市場中的非法交易行為。CFTC主席Mike Selig將Kalshi等註冊交易所描述為對抗內線交易的「第一道防線」，並補充說：「讓我明確：如果你試圖操縱、市場操控或內線交易，我們會找到你並採取行動。」

公告指出，這兩宗案件可能違反了《商品交易法》第6(c)(1)條款及CFTC第180.1號規則，該規則禁止在違反既定義務的情況下挪用機密資訊。儘管Kalshi的內部執法程序已處理這些案件，CFTC強調其仍保留獨立調查和起訴在指定合約市場發生違規行為的權力。

MrBeast編輯案件：可疑交易模式引發調查

Kaptur在與MrBeast內容相關的市場上交易約4,000美元，包括對即將發布影片內容和與創作者「Beast Games」真人秀比賽系列相關結果的押注。Kalshi的內部系統因「在低賠率市場中幾乎完美的交易成功，具有統計異常」而標記該帳戶，據公司表示。多位用戶也報告了可疑活動。

調查人員發現，該交易員是該主播節目的編輯，可能獲得了與其交易相關的未公開重要資訊。平台在收益提取前凍結了帳戶，並處以20,397.58美元的罰款（包括5,397.58美元的盈利沒收和15,000美元的罰款），並禁令兩年。

MrBeast的母公司Beast Industries發表聲明，表示「對此行為不容忍，無論是參賽者還是我們的員工」，並確認已「啟動獨立調查」。公司指出，長期以來一直有政策禁止員工使用專有公司資訊。

政治候選人案件：自我押注州長選舉

在第二宗執法行動中，Kalshi確認當時是加州州長候選人的共和黨候選人Kyle Langford，涉嫌在自己的候選資格上下注200美元，並在X平台上發布一段影片，似乎顯示該押注。Kalshi的合規團隊當天聯繫了Langford，他承認這些交易違反了平台禁止候選人在與自己選舉相關的市場中交易的規則。

平台對其處以2,246.36美元的罰款（包括246.36美元的交易利潤沒收和2,000美元的罰款）以及五年禁令。Langford隨後退出州長競選，並根據聯邦選舉委員會的記錄，於2026年1月申請參選美國眾議院，作為民主黨候選人。

預測市場繁榮與監管審查

Kalshi由億萬富翁Tarek Mansour和Luana Lopes Lara於2018年創立，作為一個由CFTC監管的指定合約市場，允許交易涵蓋政治、經濟、天氣、體育和流行文化的事件合約。據報導，該平台2025年的月活躍用戶從60萬激增至510萬，2026年1月的交易量接近100億美元，其中超過85億美元與體育博彩相關。

特朗普政府支持預測市場的擴展，CFTC主席Selig聲稱對這些市場擁有獨家聯邦管轄權，並誓言打擊各州將其規範為賭博的努力。包括內華達州在內的多個州已對Kalshi和競爭對手Polymarket提起訴訟，指控他們在未獲許可的情況下進行體育博彩。

Kalshi披露，過去一年內已展開約200宗內線交易調查，其中12宗仍在進行中。公司表示，這些案件的罰款將捐贈給一個非營利組織，用於向消費者普及衍生品市場的知識。

常見問題：了解Kalshi的內線交易執法

問：Kalshi是如何發現MrBeast編輯的內線交易的？

答：Kalshi的內部監控系統因「在低賠率市場中幾乎完美的交易成功」而標記Kaptur，這形成了統計上的異常模式。公司還收到其他平台用戶的線索，調查人員隨後發現，他與MrBeast的雇用關係使他能提前獲取未公開的影片內容資訊。

問：採取了哪些罰則，CFTC的角色是什麼？

答：Kaptur被罰款20,397.58美元（包括5,397.58美元的盈利沒收和15,000美元的罰款），並禁令兩年。Langford被罰款2,246.36美元（包括246.36美元的交易利潤沒收和2,000美元的罰款），並禁令五年。這兩宗案件都已通報CFTC，該委員會發布公告，重申其有權起訴此類不當行為，並指出這些案件可能違反聯邦商品法。

問：政治候選人在預測市場交易的規則是什麼？

答：Kalshi的規則明確禁止候選人在與自己選舉相關的市場中交易。執法主管澄清，候選人可以追蹤並使用Kalshi的市場預測，但不應在其上進行交易。CFTC公告指出，基於影響合約結果的交易可能違反商品交易法中的反操縱和欺詐條款。

問：美國的預測市場是如何受到監管的？

答：作為指定合約市場運作的預測市場，包括Kalshi和Crypto.com，受到CFTC根據商品交易法的監管，該法將事件合約定義為掉期（swaps），受聯邦監督。特朗普政府聲稱擁有獨家聯邦管轄權，認為州法律的規範被取代，但多個州仍在提起訴訟挑戰此立場。

行業影響與持續監督

Kalshi的首次公開執法行動標誌著對快速增長的預測市場中內線交易的監管加強，這些市場允許用戶押注於日益細化的現實事件。CFTC明確支持交易所主導的執法，並警告其具有獨立起訴的權力，建立了雙層的市場完整性監管框架。

這些案件也凸顯了預測市場監管範圍的擴展，從傳統金融工具擴展到娛樂內容和政治活動。隨著行業從數十個市場迅速擴展到超過20萬個活躍市場，監管機構和交易所面臨著持續的挑戰，以偵測和起訴擁有未公開資訊的個人不當行為。