Anthropic 於週一向美國證券交易委員會提交機密的 IPO 招股說明書，為分析師所稱的科技史上最受審視的公開發行鋪路。該 AI 公司在 5 月下旬估計估值達 9,650 億美元，並公布了 470 億美元的營收運行率。該申請書是在 Anthropic 醞釀數月動能之後提交，亦同時伴隨競爭對手 OpenAI 也正朝向公開上市邁進，標誌著前沿 AI 公司估值在公共市場中的首次重大考驗，而純粹的 AI 實驗室至今一直避開審視。
分析師聚焦毛利率作為關鍵估值指標
PitchBook 分析師 Harrison Rolfes 表示，決定一切的數字不會是 9,650 億美元的估值或 470 億美元的營收年化速度，而是毛利率。這個數字指的是在支付提供 AI 服務的成本之後，剩下的營收百分比。「Anthropic 以外從沒有人看過 [毛利率]，而它要嘛證實、要嘛摧毀私人市場過去三年所給予的整體敘事定價。」Rolfes 說。
D.A. Davidson 科技研究主管 Gil Luria 告訴 CNBC，Anthropic 前所未有的成長支撐高估值，且該公司「似乎在前沿 AI 模型市場上占有領先」。不過，Luria 說，幾家同樣資金充裕、鎖定同一市場的競爭者，包括 Google、Meta、OpenAI 和 SpaceX，可能會打亂這種領先。「他們目前的大部分使用情境仍是用於測試與實驗，而這可能無法持續。」
Gartner 的副總裁分析師 Eric Goodness 表示，這項揭露「不僅會重新定價私人競爭對手，也提供了洞見，讓每一家試圖為其公司中的智慧未來成本進行估值與定價的企業都能有所參考。」
本週相關科技進展
根據週三提交給美國證券交易委員會的文件，SpaceX 以每股 135 美元定價其 IPO，估值為 1.77 萬億美元。Rolfes 指出，Anthropic 的申請書與 SpaceX 同時出現，將成為史上規模最大的資本集中、同時帶入市場的案例。
週三，歐洲委員會提出旨在強化本土晶片、AI 與雲端服務的措施，因該集團正試圖在依賴來自美國與中國的產品與服務之際，發展科技主權。
Uber 正在裁撤其人員部門 23% 的職缺，目的是在新任總裁 Jill Hazelbaker 的帶領下精簡營運。
週四，Broadcom 股價大跌，原因是該公司在週三收盤後公布的 會計年度第二季營收弱於預期。該公司設計並製造客製化的 AI 晶片，並在投資人逃離半導體領域之際，帶動了整體產業的廣泛賣壓。
週二，Anthropic 表示，將有額外 150 個合作夥伴可使用其 AI 模型 Mythos，該模型已被證明擅長發現軟體漏洞。隨著各公司轉向其軟體以協助控管 AI 支出，金融科技新創 Ramp 的估值目前為 440 億美元。
常見問題
Anthropic 週一提交了什麼？
Anthropic 於週一向美國證券交易委員會提交機密的 IPO 招股說明書。該公司在 5 月下旬估計估值達 9,650 億美元，並公布了 470 億美元的營收運行率。
為什麼毛利率對 Anthropic 的估值很重要？
分析師表示，毛利率會顯示在支付 AI 服務成本之後，剩下的營收比例，並將決定 Anthropic 的估值是否合理。PitchBook 的 Harrison Rolfes 表示，Anthropic 以外沒有人看過這項數字，而它要嘛證實、要嘛摧毀私人市場過去三年所給予的整體敘事定價。
Anthropic 在 AI 市場面臨哪些競爭對手？
根據 D.A. Davidson 的 Gil Luria，Anthropic 面臨資金充裕的競爭者，包括 Google、Meta、OpenAI 與 SpaceX，這些都在爭奪同一個前沿 AI 模型市場。
