超越美國市場：為何拉丁美洲股票正在建立長期多頭市場

當全球投資流向聚焦於美國市場時，過剩流動性已在新興市場累積，推動拉丁美洲股市暴漲。今年，拉丁美洲指數表現優於更廣泛的新興市場基準與標普 500，漲幅超過 20%，此源自一波漲勢：該漲勢在 2025 年帶來 55.67% 的上漲。

拉丁美洲指數大幅上漲，投資人不再把目光投向既有市場

在美國市場吸納最大規模的投資量之際，過剩流動性總在尋找替代市場的分散配置，而拉丁美洲（Latam）正受益於這種轉向。

像 MSCI 新興市場拉丁美洲指數這類指標，將拉丁美洲市場中眾多最具代表性的股票彙整其中，隨著投資人尋求對沖人工智慧（AI）泡沫所帶來的風險，傳統上被低估、較少被注意的市場因此經歷了大幅反彈。

根據 Bloomberg 的說法，今年該指數已上漲 20%，創下自 1991 年以來的最強開局之一。具體而言，投資人押注關鍵國家的即將變化，包括巴西與哥倫比亞，這可能會讓局勢從偏左的民主體制轉向右翼政府，進而推動支撐市場的改革。

這波上漲延續了該指數在 2025 年的表現：當時它成長超過 50%，不僅超越了新興市場類似水準，甚至也超過了 SPX 的數字。

風暴的中心在巴西：總統盧拉（Lula）將在即將到來的選舉中，對上前總統賈伊爾·波索納羅（Jair Bolsonaro）的兒子 Flavio Bolsonaro。無論結果如何，像 Stanley Druckenmiller 這樣的投資人都已布局巴西的未來，投資追蹤巴西股票的 iShares MSCI Brazil ETF（EWZ），這也是規模最大的在美國上市追蹤巴西股市的基金。

Azuria Capital LLC 的共同創辦人兼執行長 Otavio Costa，一直在評估拉丁美洲股票可能出現的繁榮，且以巴西為核心。談到巴西市場情況時，他表示：

「在全球重新平衡、資金從以美國資產為主的配置轉移之下，一個即將被釋放的經濟體；同時在一個在歷史上仍被低估的股票市場中。正在成形中的長期多頭行情。」

此外，越來越多的投資人正在忽略交易所買賣基金（ETF），直接追溯源頭，因為報告指出，海外買盤已升至四年來新高。

常見問題

• 為什麼投資人轉向拉丁美洲進行分散配置？
  投資人希望將資金從美國市場的過剩流動性中分散出去，因而對拉丁美洲股票產生了顯著興趣。
• MSCI 新興市場拉丁美洲指數的表現如何？
  該指數今年飆升20%，創下自1991 年以來最強開局之一，因投資人押注巴西與哥倫比亞等國的政治變動。
• 推動投資者對巴西興趣的關鍵因素有哪些？
  即將舉行的選舉以及在盧拉（President Lula）執政下可能推動的改革正在吸引資金，像 Stanley Druckenmiller 這樣的重要人物也投資了iShares MSCI Brazil ETF（EWZ）。
• 根據專家觀點，拉丁美洲股票的未來會如何？
  Azuria Capital 的 Otavio Costa 預測，拉丁美洲股票即將出現繁榮，並強調巴西可能是一個被低估、適合迎接**長期多頭（secular bull market）**的市場。