美國掛牌的現貨比特幣交易所買賣基金在 5 月 18 日錄得約 2.081 億美元的淨流出，延續該產業近期機構資金撤出的連續走勢。流出發生在比特幣於多數加密市場經歷急劇的多日修正後，交投接近 76,000 美元水準之際。根據 Bitbo 以及其他市場追蹤工具彙整的 ETF 资金流數據，當天交易時段內沒有任何主要比特幣 ETF 出現具有意義的資金流入，凸顯機構仍維持審慎態度。隨著公債殖利率上升、通膨疑慮升溫以及更廣泛的地緣政治不確定性加劇，全球風險資產需求走弱；機構投資人也在預期利率將維持更高水準的情況下，降低對波動資產的曝險。
## 每日 ETF 資金流拆解
Ark 21Shares 的 ARKB 錄得最大單日提款，約 1.101 億美元。Fidelity 的 FBTC 則出現約 3850 萬美元的淨流出，而灰度（Grayscale）的 GBTC 也公布再度贖回約 4350 萬美元。Bitwise 的 BITB 估計出現約 920 萬美元的流出，富蘭克林坦普頓（Franklin Templeton）的 EZBC 在該時段損失約 660 萬美元。
比特幣在該時段曾短暫跌破 76,700 美元，創下約兩週以來的低點，之後在交易尾端溫和回穩。
## 機構風險偏好走弱
5 月 18 日的流出是在加密投資產品先前已經艱困的一週之後出現的。產業報告顯示，數位資產交易所買賣產品在前一週出現約 10 億美元的累計淨流出，終結了先前支撐比特幣先前反彈至 80,000 美元以上的連續六週流入。
最新一輪 ETF 提款相較於整個 4 月期間所見的強勁流入環境，呈現顯著逆轉。2026 年 4 月，美國現貨比特幣 ETF 吸引約 24.4 億美元的淨流入，創下今年最強月度表現，主要由透過黑石（BlackRock）的 IBIT 與 Fidelity 的 FBTC 產品進行的機構累積所驅動。
市場參與者日益將 ETF 资金流視為衡量加密市場機構情緒的重要指標之一。自美國推出現貨比特幣 ETF 以來，日內资金流動活動愈來愈與比特幣價格動能及數位資產市場整體流動性狀況緊密連動。
儘管近期出現流出，但截至目前，美國現貨比特幣 ETF 的總管理資產仍高於 1,000 億美元，凸顯自 2024 年初 ETF 核准以來已進入市場的機構參與規模。分析師指出，即便在出現大規模流出之時，規模相較於長期以來已流入比特幣 ETF 的累計資本仍相對有限。
## 以太坊 ETF 持續落後表現
與以太坊掛鉤的 ETF 也在 5 月 18 日承受持續的賣壓。美國現貨以太坊 ETF 在當天錄得約 8640 萬美元的淨流出，將其連敗走勢延伸至六個連續交易日。據報導，BlackRock 的 ETHA 與 Fidelity 的以太坊產品占據了此次提款相當一部分。
2026 年以來，比特幣與以太坊的機構資金流差距持續擴大，因為投資人愈加將比特幣視為主導的宏觀型數位資產配置。儘管機構對代幣化與去中心化金融基礎設施的興趣升溫，以太坊仍持續跑輸比特幣。
加密市場整體仍承壓，槓桿清算在各衍生品交易所加速。分析師估計，過去 24 小時全體加密資產的清算總額超過 6.5 億美元，因交易商在比特幣跌破關鍵技術支撐水準後，撤銷了看漲部位。
