比特幣本週跌 13% 創 2 月以來最大，ETF 資金連 13 日流出

根據 Coin Metrics 數據，比特幣本週下跌 13%，創 2 月以來最大單週跌幅；SoSoValue 數據顯示，比特幣 ETF 連續第 13 個交易日出現淨流出，創自 2024 年 1 月推出以來最長連續流出紀錄，ETF 總資產從 5 月 14 日的 1,078 億美元降至 828 億美元。

比特幣核心市場數據

比特幣本週跌幅：13%（Coin Metrics 數據）

比特幣 ETF 連續淨流出：13 個交易日，創史上最長紀錄

ETF 總資產變化：1,078 億美元（5 月 14 日）→ 828 億美元

24 小時多頭清算：5.94 億美元（CoinGlass 數據）

觸發事件：Strategy 出售 32 枚比特幣（2022 年以來首次），打破「永不出售」信念

分析師評估：催化劑現況與 Strategy 週一更新

Citi 的 Saunders 在報告中表示：「我們預計市場情緒將持續低迷，尤其是在監管方面沒有利好消息的情況下，與股票表現的分化依然明顯。」Wolfe Research 分析師 Rob Ginsberg 在報告中表示，AI 和半導體股票正在吸收過剩流動性，AMD、Intel、Micron 今年以來價值翻倍。

渣打銀行的 Jeff Kendrick 表示，Strategy 上次出售比特幣後兩天內即以更大規模買回，他預計此次出售後的買盤更激進，估計為 10 倍（320 枚）或 100 倍（3,200 枚）。週一，投資者將得知 Strategy 本週是否買入、出售或持中立——Ginsberg 指出，若該公司恢復積極買入，有助穩定市場情緒。

宏觀背景：停火、油價、美元與非農

以色列和黎巴嫩週三宣布停火，WTI 油價週四大跌逾 4%，觸發原因為報道顯示特朗普不急於恢復與伊朗的全面軍事衝突。美元指數週四跌 0.21% 至 99.34；10 年期美債收益率下跌 3 個基點至 4.463%。

堪薩斯城聯儲主席 Schmid 表示「通脹水平依然過高」，聖弗朗西斯科聯儲主席 Daly 表示 AI 未推高或壓低通脹，貨幣政策狀況良好。市場關注週五將公布的美國 5 月非農就業報告。

常見問題

比特幣 ETF 連續 13 日淨流出，歷史上是否有類似先例？

根據 SoSoValue 數據，此次連續 13 個交易日淨流出是現貨比特幣 ETF 自 2024 年 1 月在美國上市以來最長的連續流出紀錄，ETF 總資產在此期間從 1,078 億美元降至 828 億美元。

Citi 的 Saunders 為何說《清晰法案》越來越遙不可及？

Saunders 在報告中指出，立法重點發生了變化，且立法者在《清晰法案》的關鍵條款上仍存在分歧，使得此前被市場視為比特幣重啟催化劑的立法時程變得更加不確定。

渣打銀行 Kendrick 預測的 Strategy 大規模回購有什麼依據？

Kendrick 引用的歷史依據是：Strategy 上次出售比特幣後，在兩天內就以比出售量更大的規模回購。他基於此提出 10 倍（320 枚）或 100 倍（3,200 枚）買回的估算，這是 Kendrick 個人公開的評估，並非 Strategy 的官方聲明。