CME 集團首席執行官 Terry Duffy 於 6 月 4 日警告，獲得美國監管機構批准的加密貨幣永續期貨是個「遲早會發生的災難」。Duffy 在 Piper Sandler 舉辦的「Global Exchange & Fintech（全球交易所與金融科技）」會議上發表談話，批評這些高度槓桿的工具對投資人與金融體系帶來重大風險。他的評論是在 5 月 29 日美國商品期貨交易委員會（CFTC）核准美國首批受監管的加密永續期貨產品之後不久。該核准讓像 Kalshi 這樣的公司得以推出比特幣與以太坊永續合約。
CME 執行長警告 永續期貨 對零售投資人構成重大風險
Terry Duffy 將加密永續期貨描述為「遲早會發生的災難」，並批評監管機構允許這些高度槓桿的工具進入美國市場。Duffy 表示，投機正逐漸成為金融市場的主導力量，可能會蓋過其傳統角色，也就是促進有效率的價格發現與風險管理。
與傳統期貨合約不同，永續期貨沒有到期日。這使得交易者能無限期持有部位，且通常伴隨相當可觀的槓桿。在某些情況下，交易者可使用最高達其初始資本 50 倍的槓桿，這同時提高潛在報酬與風險。
Duffy 特別擔憂可能無法完全理解這些產品運作機制的零售投資人，包括資金費率（funding rate）付款以及自動清算系統，這些系統在市場波動期間可能很快就抹除交易部位。CME 執行長警告，極端槓桿加上永續曝險，可能導致缺乏經驗的交易者出現巨額財務損失。他指出，許多參與者可能會低估其中的風險，尤其是在可能觸發被動清算的急劇市場走勢期間。
CFTC 核准 首批 受監管 的加密永續期貨產品
在 5 月 29 日，CFTC 核准首批受監管的加密永續期貨產品，開啟了一個先前由離岸交易平台主導的市場區塊。核准後，預測市場營運商 Kalshi 推出比特幣永續期貨，並在 6 月 4 日推出以太坊永續期貨。
一系列更廣泛的加密貨幣永續合約，包括與 Solana 以及 Dogecoin 相關的產品，已提交以供監管審查。
Coinbase 金融市場取得 對 Deribit 存取 的監管指引
Coinbase Financial Markets 收到監管指引，允許符合資格的美國機構客戶存取在 Deribit 上市的永續期貨與選擇權。Deribit 是 Coinbase 在 2025 年併購的衍生品交易所。
常見問題
6 月 4 日 CME 執行長 Terry Duffy 對加密永續期貨 說了什麼？
Terry Duffy 在 6 月 4 日於 Piper Sandler 的「Global Exchange & Fintech」會議上，將加密永續期貨描述為「遲早會發生的災難」。他警告，這些高度槓桿的工具對投資人與金融體系構成重大風險，特別是可能無法完全理解資金費率付款與自動清算系統的零售投資人。
CFTC 何時 核准 首批 受監管 的加密永續期貨產品？
CFTC 在 5 月 29 日核准首批受監管的加密永續期貨產品。核准後，Kalshi 推出比特幣永續期貨，並在 6 月 4 日推出以太坊永續期貨。與 Solana 以及 Dogecoin 相關的產品已提交以供監管審查。
使用加密永續期貨時，交易者最多能取得多少槓桿？
交易者可使用最高達其初始資本 50 倍的槓桿進行加密永續期貨交易。Terry Duffy 警告，這種極端槓桿結合永續曝險，可能在市場波動期間導致缺乏經驗的交易者出現巨額財務損失。
