Fantasy.top 宣布 6 月底停運，TCG 月收入跌 93%

鏈上 SocialFi 交易卡平台 Fantasy.top 於 5 月 20 日宣布將在運營兩年後於 6 月底停止全部服務，平台已向玩家累計發放逾 2,000 萬美元，確認投資者將以 1:1 比例獲全額退款。平台月收入自 2024 年 5 月峰值下滑 93% 至 2025 年 6 月約 20 萬美元。

平台核心數據：兩年運營的完整成績單

Fantasy.top 在其公告中披露了以下已確認的運營數據：累計向玩家發放逾 2,000 萬美元獎勵；累計向「英雄」KOL 發放 320 萬美元；86% 的玩家最終盈虧結果為正值或持平；平台自稱是加密領域最早的大規模 SocialFi 產品之一，並在鏈上完成了多個遊戲機制和注意力市場實驗，且在種子輪融資後採取了「完全自籌資金」的運營模式。

收入層面，平台在 2024 年 5 月上線高峰期的手續費規模達 1,060 萬美元；至 2025 年 6 月，月收入已降至約 20 萬美元，跌幅約 93%，活躍用戶同步從 21,500 人降至約 2,000 人。團隊將這一衰退軌跡與 NBA TopShot 和 SoRare 等前輩 TCG 加密產品的失效路徑歸為同一類型——交易量不足以可持續支撐長期運營。

TCG 模式的結構性挑戰：交易量依賴與用戶留存困境

Fantasy.top 的商業模式核心是讓用戶收集和交易代表加密推特 KOL 的 NFT 卡牌，依賴交易手續費和二級市場活躍度維持收入。TCG 模式在早期高速增長階段具備明顯的用戶參與優勢，但當新用戶增速放緩後，交易量對市場情緒和外部流動性的依賴性迅速暴露，難以形成有效的內生增長飛輪。

Fantasy.top 曾嘗試通過以下方向突破單一 TCG 模式的局限：預測市場、關注度追蹤工具、社交圖譜投注機制，以及輕量化遊戲循環設計。團隊公告確認，這些探索方向均未達到可支撐長期運營的市場契合度。SoRare 和 NBA TopShot 在此前也呈現過類似的衰退周期：初期以高流動性的 NFT 交易吸引大量用戶，但隨著新用戶流入放緩，現有用戶的留存率難以抵消自然流失。

已確認的停運時間表

2026 年 5 月 21 日起：預測市場、累積獎金池、競技場、山丘之王、影響力系統及所有相關遊戲功能停止運營；未使用的付費競技場門票退款

2026 年 6 月 18 日：主賽事結束，剩餘獎勵和所有英雄 KOL 待付款項全額結清

最終賽事結束後 7 天（約 6 月 25 日）：網站正式下線，卡牌恢復自由轉讓且不再收取版稅；所有投資者完成 1:1 全額退款

常見問題

Fantasy.top 的「英雄」收入模式是什麼，320 萬美元如何分配？

Fantasy.top 的「英雄」指平台上被製作成 NFT 卡牌的加密推特 KOL，玩家交易和持有這些卡牌時，英雄可獲得對應的版稅分成或直接獎勵。平台確認兩年內累計向英雄發放 320 萬美元，發放機制與玩家的卡牌交易活躍度及排名競賽結果掛鉤，最後一批英雄待付款項確認將在 2026 年 6 月 18 日主賽事結束前全額結清。

為何 Fantasy.top 能在停運時向投資者提供 1:1 全額退款？

Fantasy.top 在公告中表示其種子輪融資後採取「完全自籌資金」模式運營，意味著平台在 425 萬美元種子融資後未再進行後續融資輪次，且在停運時帳戶中仍保有足以覆蓋原始投資額的資金餘量。1:1 全額退款（每投資 1 美元返還 1 美元）在 SocialFi 和加密消費類產品停運案例中屬極為罕見的安排。

Fantasy.top 的停運對 SocialFi 賽道有哪些確認的數據警示？

Fantasy.top 的數據記錄顯示，以交易手續費為核心收入的 SocialFi 平台存在高度依賴早期市場熱情的結構性風險。平台月收入在 18 個月內下跌 93%，活躍用戶從 21,500 人縮減至約 2,000 人，且在探索七個以上轉型方向後仍未找到替代商業模式。這一軌跡與此前 NBA TopShot 和 SoRare 的衰退路徑高度吻合，提示純粹依賴 NFT 交易量的消費級加密產品在用戶增速下降後普遍面臨留存困境。