Gemini 股盤後暴漲 30%，Q1 信用卡收入年增 300%

Gemini（NASDAQ: GEMI）股票於 5 月 15 日盤後交易中一度飆升 30%，此前公司公布第一季總營收為 5,030 萬美元，年增 42%。信用卡業務貢獻 1,470 萬美元季度收入，年增 300%，與質押和託管業務合計的服務和利息收入年增超過 120% 至 2,450 萬美元，幾乎佔總營收的一半。

Q1 財務數據：各業務線具體表現

總營收： 5,030 萬美元（年增 42%，去年同期 3,530 萬美元）

淨虧損： 1.09 億美元

交易所收入： 1,720 萬美元（年減 27%）

總交易量： 63 億美元（去年同期 135 億美元，年減 53%）

服務和利息收入（信用卡、質押、託管）： 2,450 萬美元（年增超 120%）

信用卡收入： 1,470 萬美元（年增 300%）

預測市場收入： 40 萬美元（首次披露）

4 月預測市場交易量： 較上月增長 78%（提前披露數據）

預測市場首次披露：指標與同業對比

Gemini 預測市場業務自 2025 年 12 月上線以來，Q1 2026 首次披露運營數據：

累計成交合約： 超過 1 億份

累計用戶數： 超過 20,000 名用戶在平台交易合約

Q1 預測市場收入： 40 萬美元

作為對比，Kalshi 和 Polymarket 的日交易量通常在 30 萬美元至 50 萬美元之間。CEO Tyler Winklevoss 在聲明中確認：「Gemini 已在產品和監管方面取得了多項重大里程碑，使我們能夠從一家加密貨幣公司發展成為一家市場公司。」

業務轉型：DCO 牌照確認的產品路線圖

Gemini 於 2026 年 4 月獲得美國商品期貨交易委員會（CFTC）頒發的衍生性商品清算機構（DCO）牌照，使其能夠對衍生性商品的結算、抵押品和風險進行內部管理。公司確認，DCO 牌照使其更接近建立一個「全端、端到端的市場」，涵蓋預測市場、期貨、選擇權和永續合約。Winklevoss 兄弟同步宣布透過 Winklevoss 資本基金向公司投入 1 億美元，資金以比特幣形式提供。

常見問題

Gemini 信用卡業務年增 300% 是如何帶動整體收入的？

信用卡業務從去年同期大幅增長至 1,470 萬美元（年增 300%），推動服務和利息收入整體達到 2,450 萬美元（年增超 120%），使該類別幾乎佔總收入的一半，有效彌補了交易所收入年減 27% 的缺口，是 Q1 總收入增長 42% 的主要驅動力。

Gemini 預測市場 1 億份合約與 Kalshi、Polymarket 相比規模如何？

Gemini 預測市場自 2025 年 12 月至 Q1 末累積超過 1 億份合約，Q1 收入 40 萬美元。相比之下，Kalshi 和 Polymarket 的日交易量通常在 30 萬至 50 萬美元之間，顯示 Gemini 預測市場仍處於起步規模；4 月交易量較上月增長 78%，顯示加速成長趨勢。

DCO 牌照對 Gemini 的後續業務擴展有何影響？

CFTC 的 DCO 牌照允許 Gemini 在內部管理衍生性商品的結算、抵押品和風險，無需依賴第三方清算機構。公司確認這是建立「全端市場」路線圖的關鍵基礎，計劃涵蓋期貨、選擇權和永續合約，但具體產品上線時程目前未公布。