據路透社於 7 月 6 日報道，香港多家熱門新上市公司本週面臨前所未有的禁售期到期潮，高盛估計未來 12 個月將有 2,740 億美元的鎖定股票釋放至香港市場，創歷史新高；摩根士丹利分析師指出，二級市場拋售壓力將在 7 月和 9 月最為集中，可能造成流動性阻力。
本週六檔股票禁售期到期：智譜 IPO 以來漲逾 1,200%
根據路透社報道，本週香港面臨禁售期到期的主要股票包括：
· 智譜（2513.HK）：週三解除六個月基石投資者禁售期，約 2,560 萬股解鎖，佔流通股約 6%；股價自上市以來已上漲逾 1,200%
· MiniMax（0100.HK）：約 45% 流通股本週解鎖
· 上海星光芯微半導體（9903.HK）：約 4.3% 流通股本週解鎖
· 另有三家公司（共六家）同週面臨禁售期到期
高盛：12 個月 2740 億美元鎖定股票創紀錄釋放
根據路透社援引高盛報告，未來 12 個月內將有價值 2,740 億美元的鎖定股票釋放至香港市場，創歷史新高。高盛分析師在報告中指出，從歷史數據來看，股票價格在發行後的 3 至 6 個月內通常下跌 4% 至 7%。
安永數據顯示，H1 2026 香港 IPO 首日平均報酬率達 61%；而香港恆生指數今年以來下跌 8.9%，整體市場表現疲軟，兩者形成顯著反差，使部分 IPO 股票的獲利回吐壓力更為集中。
摩根士丹利：7 月與 9 月為二級市場拋售壓力最集中時段
根據路透社援引摩根士丹利分析師報告，二級市場的拋售壓力將在 7 月和 9 月最為集中；分析師表示：「即使基本面保持完好，這些事件也可能造成流動性阻力」，這是摩根士丹利近期對香港市場保持謹慎態度的主要原因之一。
H1 2026 香港 ECM 年增 17.8%
根據倫敦證券交易所集團（LSEG）數據，H1 2026 香港股票資本市場（ECM）活動達到 2021 年以來最強勁的上半年表現，募集資金年增 17.8%；ECM 發行量自 H1 2025 以來增長 26.7%。
IPO 方面，共完成 54 筆交易，年增 148.6%，為 2021 年以來上半年最高紀錄；高科技板塊佔香港 ECM 活動總量的 36.7%，高科技公司 IPO 及二次上市佔所有 IPO 及二次上市收益的 53.1%（31 筆交易，對比去年同期僅 5 筆交易）。
中國發行人佔 IPO 及二次上市收益的 98.5%；香港主機板在全球交易所中 IPO 及二次上市市場份額排名第二，僅次於納斯達克，領先紐約證券交易所。
常見問題
本週香港哪些股票面臨禁售期到期，影響有多大？
根據路透社報道，本週合計六家公司面臨禁售期到期，其中智譜（2513.HK）約 6% 流通股（約 2,560 萬股）於週三解鎖，MiniMax（0100.HK）約 45% 流通股及上海星光芯微半導體（9903.HK）約 4.3% 流通股亦在本週解鎖。
高盛對香港未來 12 個月的禁售期到期規模有何估算？
根據路透社援引高盛報告，未來 12 個月將有 2,740 億美元的鎖定股票釋放至香港市場，創歷史新高；高盛歷史數據顯示，股票價格在發行後 3-6 個月內平均下跌 4-7%。
H1 2026 香港 IPO 市場表現如何？
根據 LSEG 及安永數據，H1 2026 香港 IPO 完成 54 筆交易，年增 148.6%，為 2021 年以來上半年最高紀錄；IPO 首日平均報酬率達 61%，而香港恆生指數今年以來下跌 8.9%。
