日本岡山市的日本國家企業年金基金計劃在 2026 財年，透過由大型對沖基金管理的被動多資產避險基金，將其投資組合的 1% 配置到加密貨幣，約為 1.36 百萬美元（約 136 萬美元）。該基金正將其日圓曝險從 80% 降至 70%，以對沖日圓走弱以及美元準備狀態可能下滑的風險。此決策是在日本於 6 月 11 日通過《金融工具與交易法》（FIEA）法案之後作出，該法案將加密貨幣監理從《支付服務法》轉移，並可能在未來使加密貨幣交易所買賣基金（ETF）得以推行。
根據《日經新聞》（Nikkei Shimbun）報導，該基金管理約 213 億日圓，或約 1.36 億美元，服務約 1,200 家中小型企業以及超過 20,000 名成員。1% 的配置換算約為 2.13 億日圓，或約 136 萬美元。該基金不會直接購買加密貨幣；其曝險來自大型對沖基金所經營的被動多資產基金，這些基金持有多種加密貨幣。該基金尚未披露這些產品包含哪些代幣。
基金削減日圓曝險以對沖匯率風險
基金官員表示，此舉重點在於防範日圓走弱以及美元可能不再那麼占主導地位，而非追逐短期獲利。該基金將在 2026 財年把日圓曝險從 80% 削減至 70%，同時把 10% 配置給已開發市場貨幣，並將約 5% 投向新興市場貨幣、黃金與加密貨幣的合計。
該基金營運執行董事筱口愛由（Aiyu Kiguchi）表示，美元作為基軸貨幣的性質可能正在走弱。官員指出，加密貨幣之所以被納入，是因其與美元指數的相關性較低；因此被定位為對沖貨幣貶值，而非價格押注。該基金在走到這一步之前，花了六年時間研究替代資產。官員表示，先前得出的結論是，加密貨幣市場已成熟，流動性更深、投資者基礎也比過往更廣。
資助比率超過 140% 支撐配置
該基金的財務狀況支撐了這項舉措。其資助比率位於 140% 以上，而其有效權益比率也在 30% 以上，這兩項指標都顯示這是一個資本充足的計畫：即使配置一小部分到波動性較高的資產，也不會讓成員的權益面臨風險。
日本《金融工具與交易法》（FIEA）法案於 6 月 11 日通過
這項配置也同時落在正逐步推進的監理變革之上。日本眾議院於 6 月 11 日通過一項法案，將加密貨幣監理從《支付服務法》移轉至《金融工具與交易法》（FIEA），這種轉變可能為加密貨幣 ETF 打開大門。大阪交易所也已鎖定 2028 年推出比特幣期貨，而包括 SBI、樂天（Rakuten）、野村（Nomura）與大和（Daiwa）在內的主要券商，正準備推出納入加密貨幣的投資信託。
配置規模與市場含意
以 136 萬美元計算，這項配置規模本身不足以獨自推動加密貨幣價格。這是日本企業年金基金中較早被公開的加密貨幣配置案例之一，並可能促使其他國內機構在日本的加密貨幣監理架構持續成形的過程中，研究類似的做法。
常見問題
國家企業年金基金將哪些內容配置到加密貨幣？
該基金計劃在 2026 財年將其投資組合的 1% 配置到加密貨幣，價值約為 136 萬美元，透過由大型對沖基金管理的被動多資產避險基金。
為何基金正在降低其日圓曝險？
該基金將日圓曝險從 80% 降至 70%，以對沖日圓走弱以及美元準備狀態可能下滑的風險。官員表示，此次配置的理由包含美元作為基軸貨幣性質正在走弱，以及加密貨幣與美元指數的相關性較低。
