韓國首次公開發行（IPO）市場在 2026 年上半年急遽萎縮，根據 KB 證券 7 月 5 日發布的數據，募資金額年減 49% 至 1.1327 萬億韓元，僅有 17 家公司上市，而 2025 年同期則有 38 家。此次衰退源於重複上市規定的監管不確定性，以及金融主管機關於 5 月批准更嚴格的退市改革，促使包括 LS 集團的 Essex Solutions 和 HD Hyundai Robotics 在內的大型財團撤回或延後計畫中的上市案。儘管在半導體類股帶動下韓國股市普遍上漲，截至 6 月 30 日，17 家新上市公司中有 13 家股價低於 IPO 價格，反映出在流動性偏低且投資人資訊有限的情況下，KOSDAQ 股票上市後資金流入不足。
2026 年上半年 IPO 募資金額下降 49%
KB 證券報告指出，排除特殊目的收購公司後，2026 年上半年共有 17 家公司完成 IPO——1 家在 KOSPI 上市、16 家在 KOSDAQ 上市——合計募資 1.1327 萬億韓元，上市時總市值達 7.3593 萬億韓元。2025 年上半年，38 家公司募資 2.2095 萬億韓元，上市時市值為 14.0053 萬億韓元。IPO 公司家數減少 55%，募資金額與上市市值分別下降 49% 與 47%。
2026 年上半年上市的 17 家公司中，有 14 家將 IPO 價格訂在機構詢價期間所提出價格區間上限或以上。
K Bank 及其他 12 檔新股收盤價低於 IPO 價格
截至 6 月 30 日收盤價，17 家新上市公司中有 13 家股價低於 IPO 價格。K Bank 是上半年唯一在 KOSPI 新上市的公司，6 月最後一個交易日收盤價較 IPO 價格下跌 31.6%。
K Bank 於 3 月 5 日以每股 8300 韓元的 IPO 價格上市，募資 4980 億韓元，市值約 3.4 萬億韓元。截至 6 月 30 日，股價收在 5680 韓元，市值 2.3 萬億韓元。其他截至 6 月 30 日股價低於 IPO 價格的公司包括：Dukyang Energen（1 月 30 日上市，下跌 13.0%）、S-Team（3 月 6 日，下跌 53.1%）、Axbio（3 月 9 日，下跌 6.8%）、Canaptera Therapeutics（3 月 16 日，下跌 24.9%）、IM Biologics（3 月 20 日，下跌 14.6%）、Hanpass（3 月 25 日，下跌 69.2%）、Mezu（3 月 26 日，下跌 33.7%）、Inventera（4 月 2 日，下跌 46.7%）、Paulled（5 月 14 日，下跌 28.4%）。
投資銀行業分析師將表現不佳歸因於整體 KOSDAQ 市場因流動性不足、多檔股票表現欠佳及投資資訊不足而遭到忽視，與 KOSPI 市場中 AI 半導體相關類股的大漲形成對比。
監管不確定性導致大型財團 IPO 延後
IPO 市場收縮與大型財團因政府對重複上市的監管而延後上市有關。由於重複上市規定的意見徵集（預計本月公布指引）以及金融委員會 5 月 13 日批准的《迅速嚴格退市無力償債公司改革方案》等上市法規修訂，年初以來市場持續觀望。
1 月，LS 集團的 Essex Solutions 宣布撤回上市申請。其他被稱為 IPO 重量級的公司——包括 HD Hyundai Robotics、SK Ecoplant、Hanwha Energy 及 CJ Olive Young——在重複上市爭議下，實質上撤回或重新考慮其上市計畫。
Sono International 提交 2026 年首件 KOSPI 上市申請
經營 Sono Hotels & Resorts（原名 Daemyung Resort）的 Sono International 於 6 月 26 日向韓國交易所提交 KOSPI 預先上市審查申請。這是 2026 年首家提交 KOSPI 預審申請的公司。Sono International 曾於 2019 年推動上市，但因 COVID-19 暫停相關時程，去年又因關係企業 Trinity Air（原名 T'way Air）的資本減損問題而擱置上市計畫。該公司在透過現金增資解決資本減損後，重新啟動上市作業。預計由 Mirae Asset Securities 與 Daishin Securities 擔任共同主辦承銷商。
常見問題
2026 年上半年韓國 IPO 募資金額下降多少？
2026 年上半年韓國 IPO 募資金額年減 49% 至 1.1327 萬億韓元，低於 2025 年同期的 2.2095 萬億韓元，上市公司家數也從 38 家減少至 17 家。
為何 K Bank 股價跌破 IPO 價格？
K Bank 於 3 月 5 日在 KOSPI 以每股 8300 韓元上市，6 月 30 日收在 5680 韓元——較 IPO 價格下跌 31.6%——反映出上市後資金流入不足，且儘管半導體類股帶動韓國股市上漲，投資人普遍冷落新上市股票。
2026 年哪些監管變化影響了韓國 IPO 活動？
監管不確定性來自重複上市規則的待定指引，以及金融委員會於 5 月 13 日批准更嚴格的退市改革，促使包括 LS 集團的 Essex Solutions 和 HD Hyundai Robotics 在內的大型財團撤回或延後計畫中的上市案。
