鮑威爾最後一舞？中東衝突推升通膨，聯準會本週估按兵不動

本週全球主要央行將陸續公布利率決策，市場預期美國聯準會（Fed）將維持利率不變。近期中東地區的衝突加劇，特別是荷姆茲海峽的運輸受阻，導致全球能源與原物料價格面臨上漲壓力。各國央行決策者正密切關注能源成本上升是否會進一步推升通膨，並採取謹慎的觀望態度。美國方面，即將公布的國內生產毛額（GDP）與個人消費支出（PCE）物價指數，預計將反映經濟韌性與通膨隱憂。此外，本次利率會議可能為現任聯準會主席鮑威爾（Jerome Powell）的最後一次主持，後續的人事交接亦是市場關注焦點。

中東地緣政治與全球通膨壓力

近期伊朗地區的軍事衝突持續，和平談判陷入僵局，對全球總體經濟產生顯著影響。特別是作為全球能源運輸咽喉的荷姆茲海峽實質關閉，大幅削減了該地區的石油與關鍵製造業原料出口。這項地緣政治事件直接導致原油價格與生產投入成本上升，為全球供應鏈帶來新的挑戰。各大央行目前正密切觀察這波能源衝擊，以評估其對長期物價穩定的潛在威脅，確保貨幣政策能及時應對，避免重演過去對通膨壓力反應不及的狀況。

美國經濟數據與聯準會政策展望

在美國國內經濟方面，預期週四將公布的第一季國內生產毛額（GDP）將展現出2.2%的年化成長率，顯示經濟已從去年底的政府停擺中復甦。然而，在強勁的企業投資背後，通膨壓力亦同步升溫。市場預估，聯準會高度重視的個人消費支出（PCE）物價指數將加速成長，達到自2023年以來的最快增速。在就業市場穩健與通膨可能因戰爭而進一步攀升的雙重背景下，市場普遍預期聯準會將於本週的決策會議中維持現行利率水準不變，採取按兵不動的策略。

根據芝商所 FedWatch 指數，交易員 100% 確定本週聯準會將維持利率不變，而今年降息的機率也不到三成的機會。

鮑威爾最後一舞？聯準會主席交接與未來人事布局

除了貨幣政策的走向，聯準會高層的人事異動亦是金融市場的重點觀察指標。本週的政策會議極有可能是現任主席鮑爾（Jerome Powell）任內的最後一次會議。隨著美國司法部結束針對聯準會建築翻修預算超支的調查，參議員提里斯（Thom Tillis）已宣布放棄對新任主席提名人的杯葛。這項進展為美國總統川普（Donald Trump）所提名的新任聯準會主席沃許（Kevin Warsh）掃除了確認程序上的主要障礙，預期未來的貨幣政策過渡期將受到市場嚴密檢視。

(DOJ 撤銷對 Fed 主席 Powell 的刑事調查：Warsh 任命路徑全面打通、美債殖利率立即下跌)

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