根據 Acuiti 與 Avelacom 合作發表的《Proprietary Trading Management Insight Report》，專營交易（proprietary trading）公司在 2026 年第一季度市場波動加劇期間展現出強勁的營運韌性。該報告以對 Acuiti 全球資深專營交易高階主管網絡所進行的調查為基礎，顯示對基礎設施、連接性與風險管理的持續投資，使多數公司即使在與主要源自中東衝突的嚴重市場壓力之下，仍能維持營運穩定。同時，研究也揭露了新興的壓力跡象，涵蓋市場數據基礎設施、執行系統以及勞動力動態，因為 Artificial Intelligence 開始影響整個產業的徵才決策。
Q1 波動期間的基礎設施韌性
2026 年的首季在多個資產類別的市場波動上都出現急劇上升，背景是中東地緣政治緊張局勢升溫。根據該報告，83% 的受訪者表示在受壓的市場條件下，其公司整體營運表現仍然強健，這意味著許多專營交易公司成功吸收了市場活動的大幅增加，而未出現重大系統性中斷。
然而，調查也揭露了在壓力下浮現的基礎設施瓶頸。超過一半的受訪者，佔 54%，回報與市場數據供給容量及延遲相關的問題。另有 46% 遇到與委託單管理系統及執行基礎設施相關的困難。
Acuiti 研究主管 Ross Lancaster 表示：「專營交易公司再一次展現出源自持續投資科技與風險管理基礎設施的韌性。雖然 2026 年第一季度的市場壓力暴露了數據與執行方面的部分瓶頸，但整體畫面顯示，這是一個具備能力能在壓力下運作的產業。」
這些發現反映出：在波動市場環境中，基礎設施品質正愈來愈決定交易表現，而在數毫秒的延遲與資料可靠性可能會實質影響獲利能力與風險暴露的情境下更是如此。
人工智慧重塑勞動力策略
該報告指出，人工智慧正開始重塑專營交易公司勞動力策略的早期跡象。近半數受訪者表示，人工智慧的採用已經使其組織內的招募活動放緩。同時，僅 15% 表示正因人工智慧相關的生產力提升而主動削減人力。
專營交易公司愈來愈多地在量化研究、訊號生成、風險分析、執行最佳化以及營運自動化等領域運用人工智慧。調查顯示，公司目前的重點更多在於放慢擴編而非取代大量既有人員，這暗示該產業仍處於早期轉型階段：公司雖然愈來愈將人工智慧整合進工作流程，但尚未積極削減編制規模。
人工智慧的採用正值一個時期：許多交易公司已面臨在控制營運成本的同時，還要維持愈趨精密的基礎設施環境的壓力。更廣泛的含意是，專營交易公司可能會愈來愈傾向採用規模更小、但高度技術化的團隊，並由人工智慧輔助研究與執行系統。
數位資產參與持續擴大
該報告發現，在專營交易公司中，機構對數位資產市場的興趣仍在持續。根據調查，44% 的公司已以某種形式參與數位資產交易，而另有 24% 表示正在積極評估進入該領域。
在已進行數位資產交易的公司之中，產生超額報酬（alpha generation）仍是主導動機，69% 的受訪者提到這一點。投資組合多元化也仍是支撐參與的重要因素。同時，監管的不確定性仍限制更廣泛的機構擴張，特別是在美國。
與去中心化金融（DeFi）的互動相對仍有限。現正從事數位資產業務的公司中，僅 31% 目前在去中心化金融（DeFi）平台進行交易。受訪者指出，機構層級的流動性深度不足與監管不確定性，是阻止更廣泛去中心化金融（DeFi）參與的最大障礙。這些發現強化了：機構交易公司愈來愈會在更廣泛的數位資產市場與特定的去中心化金融（DeFi）基礎設施之間，進行區隔。
拉丁美洲成為擴張焦點
該報告指出，拉丁美洲正成為專營交易公司的日益重要的成長地區。目前，接受調查的公司中僅 11% 在巴西以外的拉丁美洲市場營運。然而，29% 表示正積極評估遍及該地區的擴張機會，其中在考慮切入的公司之間，墨西哥正成為主要關注焦點。
受訪者認為，連接性基礎設施與共地（co-location）設置是阻礙更快速推進區域擴張的最大營運障礙。Avelacom 執行長 Aleksey Larichev 表示：「本報告中最有趣的發現之一，就是在波動事件期間持續出現基礎設施瓶頸——特別是與市場數據交付、執行基礎設施以及交易所連接性相關的部分。」
該報告也發現，約三分之一的公司正在增加方向性交易活動，部分動力來自更強的量化訊號以及純做市策略（market-making）下獲利能力的下降。
重點摘述
專營交易公司正愈來愈演變為以基礎設施為驅動的高度組織，運作處於 Artificial Intelligence、低延遲連接性、數位資產以及全球市場擴張的交會點。當交易環境變得更快且更具技術複雜性時，能夠在擴大韌性基礎設施的同時，調整勞動力策略與市場定位的公司，將在下一階段的全球電子交易中具備顯著的競爭優勢。
