在 7 月 13 日，Ripple 首席技術官（榮譽）David Schwartz 對前 SEC 官員 Marc Fagel 的說法提出爭議。該說法稱，SEC 的案件僅針對 Ripple 的銷售做法，而非 XRP 本身。根據 Schwartz 的說法，SEC 採用了更廣泛的 Howey 理論，將 XRP 持有者視為共享事業中的夥伴，並期待來自 Ripple 努力所帶來的利潤，因此實質上將 XRP 視為一種證券，儘管其同時承認 XRP 並非本身即為證券。
Schwartz 引用了 SEC 的起訴狀與新聞稿，並指出文件中反覆將 XRP 稱為證券，且描述 Ripple 的高管為證券持有人提供作為，這與 Fagel 的解讀相互矛盾：Fagel 認為違規僅源於 Ripple 如何出售該代幣。
