美國證券交易委員會（SEC）計畫依據彭博報導宣布一項創新豁免（innovation exemption），允許在未取得上市公司核准的情況下進行股票代幣化（stock tokenization）。該報導由數位資產（Digital Asset）出版刊物的編輯朴相赫（Park Sang-hyuk）討論。創新豁免是一種例外措施，SEC 會在一段定義期間內暫時豁免部分既有證券法規，藉此允許對新金融商品交易方法（例如代幣化股票）進行有限範圍的測試。朴的分析在 1 月 20 日透過 SamproTV 分享，內容涵蓋這項預期監管動向的範圍與影響。
代幣化類型與擴張範圍
在 1 月，SEC 將代幣化分為四種類型：發行人直接發行（issuer direct issuance）、發行人授權代幣化（issuer-delegated tokenization）、第三方託管代幣化（third-party custody tokenization）以及第三方合成代幣化（third-party synthetic tokenization）。朴解釋，SEC 先前曾將發行人直接發行與發行人授權代幣化視為直接代幣化類型。依據彭博報導，SEC 的創新豁免將涵蓋第三方託管代幣化與第三方合成代幣化。
這項擴張意味著，SEC 將允許兩種股票代幣化方式：資產支援的股票代幣化（其中代幣以底層證券作為支撐）以及價格追蹤的代幣化（不直接以資產作為支撐，而是追蹤股票價格）。
流動性碎片化與監管考量
朴指出，若缺乏管制的第三方股票代幣化可能導致流動性碎片化，並在各平台之間造成價格落差。若 SEC 如彭博所報導宣布創新豁免，則應將針對流動性碎片化及相關問題的因應措施納入監管框架之中。
