韓國金融監督院（FSS）依據 22 日的金融業界消息，將主要銀行的強制存款證（Certificate of Deposit, CD）發行要求再延長一年，從 2026 年 8 月 21 日延至 2027 年 8 月 20 日。該指引適用於 6 家銀行：KB Kookmin Bank、Shinhan Bank、Hana Bank、Woori Bank、NH Nonghyup Bank 以及 Korea Development Bank；此前原本是 7 家，因 SC First Bank 被排除而減至 6 家。FSS 之所以維持每年一次的行政指導，是為了確保 CD 利率能反映實際市場交易與資金狀況；這些利率作為企業與部分家庭貸款的基準利率。此舉的背景是市場利率持續上升，因市場預期韓國央行（Bank of Korea）可能還會進一步提高基準利率，導致擔憂此措施可能提高持有與 CD 連動貸款之借款人的利息負擔。
FSS 將 CD 發行要求延續至 2027 年 8 月
FSS 將對 6 家銀行自 2026 年 8 月 21 日至 2027 年 8 月 20 日實施 CD 發行行政指導。目標銀行必須在兩個為期六個月的期間內，維持其強制發行量的平均餘額：第一期間為 2026 年 8 月 21 日至 2027 年 2 月 20 日；第二期間為 2027 年 2 月 21 日至 2027 年 8 月 20 日。此種架構可避免在特定時點集中發行，並維持可讓 CD 利率依據實際交易計算的市場條件。
受強制 CD 發行指導的 6 家銀行
受該指導的 6 家銀行為 KB Kookmin Bank、Shinhan Bank、Hana Bank、Woori Bank、NH Nonghyup Bank 與 Korea Development Bank。這些銀行必須發行相當於其與 CD 連動貸款餘額 0.57% 的 CD。FSS 僅對與 CD 連動貸款達到一定規模以上的銀行設定 CD 發行義務。其依據為：若銀行將 CD 利率作為放貸基準利率，則應參與 CD 發行，以確保利率反映銀行業中的實際資金狀況。
SC First Bank 未納入 2026 年指導
SC First Bank 今年被移出行政指導目標名單。該銀行的與 CD 連動貸款餘額低於申請門檻，即總貸款的 3%。FSS 僅對維持與 CD 連動貸款達到或高於該門檻水準的銀行適用 CD 發行要求。
強制發行量維持 2 兆韓元
強制發行比例較去年 0.60% 稍降至今年 0.57%。不過，考量目標銀行的與 CD 連動貸款餘額變動，總強制發行量預期仍將約為 2 兆韓元，與去年的水準相近。FSS 一位高層官員表示，強制發行比例已調整，以使總發行量維持在約 2 兆韓元，反映目標銀行與 CD 連動貸款餘額的變化。
自 2015 年起 FSS 維持 CD 市場穩定
自 2015 年起，FSS 透過每年一次的行政指導，將銀行 CD 發行維持在一定水準。由於公平交易委員會（Fair Trade Commission）對 CD 利率串通的調查，以及貸款對存款比率（loan-to-deposit ratio）規定的導入，進一步降低了 CD 發行誘因，導致市場快速收縮。CD 發行與交易減少後，便難以根據實際交易計算利率。當交易量不足時，少數發行或證券商報價就可能對 CD 利率造成更大影響，從而降低放貸基準利率的代表性與可靠性。
升息可能提高借款人成本
在升息環境下，這套制度可能使借款人承擔更高成本。若市場利率反映對韓國央行進一步提高基準利率的預期，新的 CD 可能會以高於先前的利率發行。由於行政指導使 CD 發行與交易維持穩定，更高的資金成本會更忠實地反映在 CD 利率中，並可能直接影響部分以 CD 利率作為基準利率的企業貸款利率。至於家庭貸款，雖然連動於 CD 利率的比例不大，但市場觀察人士指出，若擴大 CD 發行對其他短天期資金利率的影響，例如銀行債券，部分房貸利率可能會出現間接外溢效應。FSS 一位高層官員表示，行政指導的目的並非提高 CD 發行量，而是確保處理與 CD 連動貸款的銀行共同維持一定水準的 CD 市場，藉此維持基礎，使 CD 利率能夠依據實際交易穩定計算。
常見問題
Q: 為何 FSS 將韓國銀行的強制 CD 發行要求延續至 2027 年 8 月？
A: FSS 延長該要求是為了維持可讓 CD 利率依據實際交易計算的市場條件。該指引確保以 CD 利率作為放貸基準利率的銀行參與 CD 發行，以反映銀行業中的實際資金狀況。
Q: 哪些銀行在韓國受強制 CD 發行指引約束？
A: 受該指引約束的共有 6 家銀行，期間為 2026 年 8 月 21 日至 2027 年 8 月 20 日：KB Kookmin Bank、Shinhan Bank、Hana Bank、Woori Bank、NH Nonghyup Bank 以及 Korea Development Bank。SC First Bank 被排除是因其與 CD 連動貸款餘額低於總貸款的 3%。
Q: 2026 年韓國銀行的強制 CD 發行量是多少？
A: 目標銀行必須發行相當於其與 CD 連動貸款餘額 0.57% 的 CD。總強制發行量預期仍將約為 2 兆韓元，與去年的水準相近；儘管強制發行比例由 0.60% 下調至 0.57%。
