UniCredit 要求德國金融監管機構 BaFin 審查 Commerzbank 對其 400 億歐元全股票要約所做的相關陳述，該要約預計在週二結束。義大利銀行表示，因其所稱「持續散布不準確且具誤導性的資訊，干擾要約流程」，因此被迫澄清其立場。該爭議聚焦於股東對 UniCredit 要約的支持程度與性質；而 Commerzbank 連同德國大多數政治與金融體系對該要約提出反對，這場併購攻防已進行近一年。
UniCredit 要求 BaFin 審查 Commerzbank 的陳述
UniCredit 表示，因其所稱「持續且不懈地散布不準確且具誤導性的資訊」，其稱這正干擾要約流程，因此「被迫澄清其立場以釐清事實」。該爭議聚焦於股東對 UniCredit 要約的支持程度與性質，該要約預計在週二結束。
UniCredit 的最新舉動，緊接著 Commerzbank 先前要求 BaFin 調查認購（take-up）數據。Commerzbank 曾暗示其並無任何機構投資者提出其股份要約；UniCredit 對此予以否認。德國銀行回應表示，其並未誤導市場。目前該要約相對於 Commerzbank 股份的市場價值存在折價。
Commerzbank 與 UniCredit 就已提出要約股份資料展開爭議
Commerzbank 表示，已提出要約的股份來自銀行，而在多數情況下，這些銀行是 UniCredit 的交易對手方。UniCredit 已披露其與 Nomura、Citi 以及 BNP Paribas 的衍生性商品安排。
UniCredit 否決「已提出要約的股份被高估」或「與借入股份有關」的說法。該銀行表示：「稱實際提出要約的股份數更低，因為這些股份是從 UniCredit 借來的」的說法「是錯誤且沒有根據」。
Commerzbank 執行長 Bettina Orlopp 為該行立場辯護。「當然，我們只是單純呈現事實，而且我們將繼續這樣做，因為只有我們真正能取得這些資訊。」她在一場會議上表示。
UniCredit 在 Commerzbank 持有 41.8% 的整體部位
UniCredit 迄今已取得約 40% 的 Commerzbank，此前其曾表示目標是將持股提高到略高於 30%。外界普遍認為，達到這一水準足以影響未來會議上的股東決議。
週五時，接納率為 Commerzbank 資本的 11.86%。若將其已建立的 26.77% 股權部位，以及另一筆 3.2% 以股份結算衍生性商品持有的比例一併計算，UniCredit 的整體持股達到 41.8%。該銀行亦透過現金結算衍生性商品持有 Commerzbank 的 13.2%。
UniCredit 未參與 Commerzbank 的年度股東大會，但其表示，若其能在未來的年度股東大會上取得足夠的支持，它可任命監事會上的所有股東代表。該董事會將負責任命 Commerzbank 的管理董事會。UniCredit 表示，這將使其能夠落實其先前承諾給德國放款方的、能提升獲利的策略。
併購攻防考驗歐洲銀行的控制動態
這場併購攻防已成為一項測試：一家大型歐洲銀行是否能運用大型少數持股、衍生性商品曝險以及股東壓力，迫使一家不情願的對手做出改變。這也是對德國是否能抵抗外國控制具系統重要性之本國放款機構的測試。
對 UniCredit 而言，核心論點是策略性。取得對 Commerzbank 的控制權將強化其在歐洲銀行業中的地位，並使其在德國取得更大的立足點。對 Commerzbank 而言，優先事項是捍衛獨立性，並質疑 UniCredit 的要約是否恰當反映其價值與股東基礎。
要約對 Commerzbank 市值的折價使得接受要約的論點更加複雜。UniCredit 累積的持股使其能在未來的公司治理中取得槓桿。眼下的問題是：UniCredit 目前的支持程度是否足以在股東基礎內部，塑造 Commerzbank 的未來。
FAQ
UniCredit 要求 BaFin 就 Commerzbank 做什麼？
UniCredit 要求德國金融監管機構 BaFin 審查 Commerzbank 就其 400 億歐元全股票要約所做的相關陳述。義大利銀行表示，因其所稱「持續散布不準確且具誤導性的資訊，干擾要約流程」，因此被迫澄清其立場。
UniCredit 目前控制了 Commerzbank 的多少？
UniCredit 的整體持股達到 Commerzbank 的 41.8%。其中包括 26.77% 的股權部位、週五的 11.86% 接納率，以及 3.2% 以股份結算衍生性商品持有的比例。該銀行亦透過現金結算衍生性商品持有 Commerzbank 的 13.2%。
UniCredit 與 Commerzbank 就已提出要約股份的爭議是什麼？
Commerzbank 表示，已提出要約的股份來自銀行，而這些銀行是 UniCredit 的交易對手方；UniCredit 已披露其與 Nomura、Citi 以及 BNP Paribas 的衍生性商品安排。UniCredit 否認外界稱已提出要約的股份被高估或與借入股份有關的說法，並表示這些說法是錯誤的且沒有根據。
