美股在 7 月 15 日（當地時間）連續第二天上漲，原因是 6 月生產者物價指數（PPI）按月下跌 0.3%，超出市場預期，並進一步強化通膨降溫的跡象。PPI 的意外下滑接在前一天公布的消費者物價指數（CPI）報告弱於預期之後，促使市場將美聯儲首次升息的預期時點推遲到 12 月之後。儘管中東衝突仍在持續，6 月數據中的能源價格壓力依然有限，支撐投資人情緒，並降低對供給驅動型通膨的即時疑慮。
6 月 PPI 跌破預期，核心通膨放緩
標普 500 指數收在 7572.40，較前一交易日上漲 0.38%；那斯達克綜合指數上漲 0.62% 至收在 26269.23；道瓊工業平均指數上漲 0.29% 至收在 52658.64。依據美國勞工部數據，6 月 PPI 按月下跌 0.3%，低於市場普遍預期的持平成長。核心 PPI 年增 4.7%，同樣低於預測。Harris Financial Group 管理合夥人 Jamie Cox 表示：「看起來，2026 年的通膨在上個月已達到高點，並正回到中東衝突發生前所見的放緩趨勢。美聯儲現在可以避免在面對供給衝擊時，錯誤地把利率調高。」數據也證實，中東戰爭帶來的能源價格衝擊程度，比預期更有限。川普總統宣布加強對伊朗的空襲，直到攻擊穿越霍爾木茲海峽的船隻停止為止，美國也在 7 月 15 日進行了額外打擊，但市場評估認為，油品供應中斷目前尚未引發顯著的廣泛性通膨。TradeStation 全球市場策略主管 David Russell 警告：「短期內聯準會沒有立即的壓力，但從長期來看，油價將決定方向。6 月能源價格使通膨趨於穩定，但如果霍爾木茲海峽近期仍未正常化，情況可能會改變。」Qontigo 應用研究主管 Melissa Brown 指出：「美聯儲的通膨目標是 2%，而目前的數字仍明顯超出目標。僅根據這份數據，要判斷進一步升息的可能性是否已完全消失，仍然很難。」
美聯儲 Beige Book 報告溫和的經濟成長
美聯儲的 Beige Book 於 7 月 15 日發布，報告指出，美國經濟在近幾週仍以「略偏溫和至適度」的步調持續成長。就業在大多數地區變動不大，而整體價格溫和上漲。部分企業將中東衝突與關稅視為推升成本的因素；報告也顯示消費者對物價的敏感度提高。紐約聯邦準備銀行總裁 John Williams 表示：「有令人鼓舞的理由期待通膨已見頂，並且在未來幾季將逐步放緩」，並表達對物價穩定的信心。美聯儲主席 Kevin Warsh 在參議院聽證會上強調央行的獨立性，稱：「他們選擇了一位獨立的人來做一份獨立的工作，而且我打算就做正是這樣。即使總統試圖介入美聯儲政策，他也不會成功。」資金市場仍持續定價今年會升息一次，但已將時點推遲到 12 月之後。CME FedWatch 工具顯示，7 月升息的機率在近幾個交易期間明顯下降。
平台型個股走揚，但半導體股下滑
7 月 15 日，各產業的表現出現明顯分歧。Amazon 上漲 3%，Microsoft 上漲 2.8%，Alphabet 上漲 3.2%，而 Apple 飆升 4%，帶動指數走高。相對地，Micron 大跌 8%，Lam Research 下跌 3.1%，Intel 下跌 4.4%，AMD 下跌 3.5%。VanEck 半導體 ETF（SMH）下跌 1.6%。市場分析師將分歧歸因於半導體股的獲利了結，以及資本輪動流向大型平台型公司。
常見問題
6 月 PPI 數據在 7 月 15 日顯示了什麼？
美國勞工部表示，6 月 PPI 按月下跌 0.3%，低於市場預期的持平成長。核心 PPI 年增 4.7%，同樣未達預期。該數據接在前一天弱於預期的 CPI 報告之後，強化了通膨降溫的跡象。
為什麼即使中東緊張局勢仍在，美股仍在 7 月 15 日上漲？
美股上漲，因為 6 月的 PPI 與 CPI 數據顯示：儘管中東衝突仍在，通膨壓力依然有限。戰爭帶來的能源價格衝擊在 6 月數據中並未轉化為廣泛性的通膨，促使市場降低對供給驅動型價格上漲的即時疑慮，並將美聯儲首次升息的預期時點推遲到 12 月之後。
