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一直在思考一件許多企業主可能忽略的事情——了解如何計算變動費用比率。其實這相當簡單，但卻能告訴你一家公司是否運作高效或是在虧損。
事情是這樣的：變動費用比率基本上就是你的變動費用除以總銷售額。就這麼簡單。變動費用是隨著業務量變動的成本——原材料、直接人工、銷售佣金等等。這個比率越高，代表每一美元銷售中，有越多的成本在流失，而不是留作利潤。
讓我舉個具體的例子。假設一家公司銷售額為50萬美元，但變動成本為20萬美元。用這些數字計算變動費用比率，你會得到40%。也就是說，他們的收入有40%被隨著產量變動的成本吃掉了。剩下的60%用來支付固定成本，並實現利潤。這是一個非常重要的數字，值得了解。
為什麼這很重要？因為，如果你在經營一家公司，知道你的變動費用比率可以幫助你設定價格。如果你的變動費用比率是60%，那麼你必須確保你的價格足夠高，讓剩下的40%能夠覆蓋固定成本並帶來實質的利潤。否則你就只是白忙一場。
它還能幫你找出提升效率的方向。如果你的變動費用比率遠高於行業競爭對手，那就是一個警訊。也許你在原材料上付得太多，或是人工成本失控。值得深入分析那些數字，找出浪費的地方。
對投資者來說，這個比率也很重要。它告訴你一家公司獲利能力對銷售量變動的敏感度。變動費用比率較低的公司，彈性較大，銷售增加時更容易獲利。反之，變動費用比率高的公司，幾乎是在刀尖上跳舞——銷售稍微下降一點，就可能陷入困境。

所以我最近在研究 Hillary Clinton 的財務狀況，說實話，從職業角度看，這裡的財富累積故事相當有趣。她的淨資產今天大約是 1.2 億美元，這比早些時候的估計（在 2014-2017 年間她大約在 3,000 萬到 4,500 萬美元的區間）有了顯著的提升。但真正吸引我注意的是——Hillary Clinton 的財富究竟有多少？直到她離開政府之後，才確實出現了明顯增長。
真正的錢來自演講和書籍。2007 年到 2014 年之間，Clinton 和 Bill 單靠付費演講就攬入了將近 1.41 億美元。她在 2013 年從 State Department 辭任時，每次亮相的出場費大約是 275k。接下來是書籍合約——Bill 從 Knopf 拿到了 15 million（1,500 萬美元）的自傳合約，而 Hillary 則為她的回憶錄《Hard Choices》拿到 14 million（1,400 萬美元），又拿到《Living History》8 million（800 萬美元）。在這些重大交易之前後，他們兩人也都是暢銷書作家。
最瘋的地方在於：他們的 2015 tax return 顯示，當年合計收入約 10.75 million（1,075 萬美元），其中有 25 million（2,500 萬美元）來自此前僅 16 個月內的演講費。這對夫妻在財務方面相當透明

剛剛研究了一下白金，老實說，這種金屬的了解遠比我最初想像的要深入得多。大多數人聽到白金，會想到珠寶，但實際應用在各行各業的情況，背後的故事要複雜得多。
所以，讓我特別注意到的是——白金是全球第三大交易的貴金屬，僅次於黃金和白銀。但需求分散在多個行業中，從供需角度來看，這非常有趣。
最大驅動力是什麼？催化劑。這些是塗有白金的陶瓷蜂巢結構，安裝在汽車排氣系統中。它們能將超過90%的有害排放轉化為較少有害的化合物。自1970年代以來就存在，現在幾乎每輛新車都配備一個。汽車行業在2024年大約消耗了3.17百萬盎司的白金，預計需求將保持強勁。隨著排放標準越來越嚴格，這種需求不會消失。
然後是珠寶，這是白金的第二大用途。這種金屬具有堅固的特性——耐用、不會變色，並且可以反覆加熱而不會退化。中國是白金珠寶的最大市場。2024年的需求約為1.95百萬盎司。
但真正讓我震驚的是工業應用。白金用於肥料生產、電子產品、硬碟、牙科、玻璃製造和傳感器。它在醫療設備中也至關重要——導管、支架，甚至像順鉑這樣的抗癌藥物。醫療需求一直在上升，年需求超過195萬盎司。
現在談談市場動態——白金近期的交易價格在每盎司900美元到1100美元之間。有趣的是，白金的稀有程度比黃金少30倍，但黃金的交易價格卻是白金的兩倍多。這種脫節大約在2015年開始出現，兩者的走勢開始分歧。黃金在不確定時期具有避險資產的吸引力，而白金

剛剛意識到有多少人在為負擔得起理財顧問而感到壓力，事實上有很多免費資源可以利用。花了一些時間搜尋真正可用的資源，結果令人眼界大開。
所以事情是這樣的——理財不一定要花大錢。無論你是負債纍纍、想了解投資，還是只是想整理財務狀況，都有真正不收費的資源可以幫助你。
如果負債是問題，可以從非營利信用諮詢開始。像是NFCC和FCAA這樣的組織，提供免費或低價的債務管理、預算規劃和信用評分指導。這些不是隨便的人——他們是以幫助你實現財務穩定為使命，而不是推銷產品。
政府機構的資源也被低估了。CFPB、SEC和FTC實際上提供免費的工具和資源，這些都是你的稅金已經付過的。為什麼不善加利用呢？CFPB有預算規劃工具，SEC提供投資詐騙教育，FTC則涵蓋身份盜用防護。這些都在那裡。
當地社區組織和非營利機構經常舉辦免費的理財指導和工作坊。像United Way、Jump$tart Coalition、Operation HOPE——這些不只是名字，它們實際提供一對一的指導和資源連結。
線上平台讓金融教育變得更民主。Investopedia、NerdWallet、Khan Academy——你可以從基礎到高階退休規劃，全部免費學習。互動工具、計算器、範本、免費課程，隨時隨地按自己的節奏學習。
查查你的雇主是否提供理財健康計畫。很多公司都有——免費的理財顧問諮詢、退休規劃建議、規劃軟體的使用權。只要問問

最近我一直看到很多人對於汽車保險以及人們實際需要隨身攜帶什麼感到困惑。大多數人要嘛過度投保，要嘛投保不足——老實說這真的有點瘋狂。這時候，Dave Ramsey 的汽車保險建議就變得很實用。
所以重點是——Ramsey 把它拆成他所說的「Big Three」，而老實說這很有道理。他講的是責任險、綜合險和碰撞險。這些不是什麼花俏的附加項目，它們就是基礎。如果你把這三個都鎖定好了，你就會得到業界所說的「全險／全面保障」。
責任險是大家都在談的，而且沒錯，多數州也都要求。但在這裡，Ramsey 的建議開始變得有趣——他不只是說要符合最低標準。他甚至建議把總責任險提高到至少 500k，並在財產損失和人身傷害之間分配。州定的最低額？他認為那低到根本不足以真正保護你。想想現在的訴訟費用，這就說得通。
綜合險處理的是那些不是你造成的事情——像是竊盜、破壞、天氣造成的損害等等。然後碰撞險會在你確實在事故中負責、需要修理或做完整更換時才啟用。很直觀。
在這三種之外，Ramsey 的汽車保險建議還包含無保險駕駛人保障 (，因為說真的，確實有人 ) 什麼保障都沒有就上路；事故醫療給付（medical payments）也有提到；如果你覺得可能需要備援，他也認可租車費用補償。根據你所在的州，個人傷害防護（personal injury protection）也可能會被提及。
現在這是他特別告訴大家要跳過的

所以我最近一直在想——每年45k的退休金算不算好？對大多數剛離開職場的人來說，這大約相當於比美國中位數薪資少了20%的收入。看起來在紙面上很不妙，但老實說，如果你在規劃上夠有策略，這完全做得到。
真正的關鍵在於地點。你不能隨便在哪裡退休，就指望$45k 能夠撐得住。我見過有人這樣做，但行不通。你需要找一個讓你的錢真的用得夠久的地方。全美一些最便宜的城市——像是托萊多（Toledo）、俄亥俄州（Ohio）的克里夫蘭（Cleveland）、孟菲斯（Memphis），以及韋恩堡（Fort Wayne）——在把住房、醫療、食物、交通和公用事業費考慮進去之後，年生活成本大約在$37k-$40k 左右。這就是為什麼每年45k是否算好，會變得非常明顯：答案就是「是」。
你一旦選好了地方，就先把債務清掉。尤其是信用卡。你每個月在付的那筆錢？想像一下每一個月都能把這筆錢重新留在你的口袋裡。效果立刻有感。對那些不必要的東西也是一樣——如果你車道上還停著第二台車，就把它賣掉。你也不再通勤了。維修費、保險、油費——這些全部都是你本來可以留住的錢。
不過，這裡有一點是多數人會漏掉的：你仍然應該在投資。你的$45k 不只是要放著不動——它需要持續為你工作。房地產投資信託（REITs）、小型企業的曝險、如果你覺得適合的話，還可以買能配息的股票。就算是偏保守的成長策略，只要跨過退休後20到30年的時間，也能帶來真

所以我一直在觀察伯克希爾的投資組合，發現目前有一些值得注意的有趣標的。巴菲特可能已經退出了日常的選股，但他的影子仍然籠罩在這些持股之中。
讓我從美國運通（American Express）開始說起。這支股票最近被大幅打擊——從去年12月的高點下跌了接近20%。表面上看，投資人緊張的原因很合理。美國家庭債務剛創新高，達到18.8兆美元，貸款拖欠率也逐步攀升，接近5%，是近十年來的最高水平。這對任何放貸者來說都不是好消息。
但事情變得有趣了：美國運通並非一般的信用卡公司。他們的客戶群主要集中在富裕階層，這些客戶實際上仍在持續消費。在第四季，Amex卡的奢侈品消費同比增長15%，幾乎是整體帳單業務8%增長的兩倍。這是一個重要的差異。儘管整體經濟看起來有些不穩，但這個特定的細分市場仍在支撐著。那20%的跌幅，或許正是你一直在等待的折扣。
接著是康斯特拉（Constellation Brands）。伯克希爾去年底買入這家公司，但到目前為止還沒有大放異彩。啤酒業務正面臨實質性逆風——美國的酒精消費剛達到多十年來的最低點54%，這也拖累了股價。科羅娜（Corona）和莫德羅（Modelo）是穩固的品牌，但市場情緒顯然受到挑戰。
但事情是這樣的：這是一個周期性行業。當人們縮減酒精消費，通常是因為經濟壓力或健康考量，但這種需求總會回來。與此同時，管理層也在做一些聰明的事情——他們已經在清理投資組合，

你是否曾想過，除了掏出信用卡之外，是否真的能改用你的支票帳戶在線上支付？事實證明，某些零售商確實可以用，而且老實說，這件事更應該被更多人知道。
我們大多數人在線上購物時預設使用信用卡或借記卡，但如果你沒有這些卡，或只是單純不想用它們，直接從你的支票帳戶付款確實是一個合理的選擇。我看到人們對這件事感興趣的主要原因是他們想避免負債，或不想在網路上分享卡片資訊。這很說得通。
那麼，你究竟在哪些地方可以用支票帳戶資訊付款呢？Amazon 做得到。有些地方接受支票。不過講白一點——很多零售商目前還不支援這項功能。大多數商家仍然偏向使用信用卡、禮品卡，或像 Affirm 和 Klarna 這類 BNPL（先買後付）服務。但如果某家商店確實接受，整個流程就相當直觀、好上手。
如果你想用支票帳戶資訊付款，接下來你需要做的是這些。首先，先拿到你的支票帳戶號碼，以及你銀行的路由號碼——那是用來辨識你銀行的九位數代碼。你可以在網路銀行的入口或帳單上找到這兩個資訊。然後在結帳時，找尋標示為 ACH、eCheck，或「新增銀行帳戶」的選項。輸入你的資料，並在完成交易前確認所有內容都一致無誤。
接著來聊聊實話版的優缺點。好處是什麼？有時你可以避免信用卡費用；你不會超出帳戶裡的資金；如果你沒有傳統卡片，這也能用。缺點是什麼？多數零售商不會接受；如果你的餘額不夠，交易就會被拒絕；而且你會失去現金回饋獎勵。此外，你

剛剛做了一個真的讓人難以理解的數學計算。伊隆·馬斯克的財富增長如此驚人，以至於他每天的收入就已經遠超大多數人的年收入。我們在說的是一個根據他2025年財富增長軌跡，約每天賺取$698 百萬的人。
讓我來拆解一下，因為數字變得非常驚人。他的淨資產在2025年12月中達到$676 兆美元，這不僅讓他成為現存最富有的人，而且以如此巨大的差距領先第二富有的人(拉里·佩奇，後者的淨資產為2542億美元)，不到他的半數。這個差距幾乎難以想像。
所以，如果我們在談論伊隆·馬斯克一年能賺多少錢，我們看到的僅是2025年淨資產增長約2548億美元。這是大多數人甚至無法想像的年度財富累積。再細分一下，這個每天$698 百萬的數字，換算成每小時約$29 百萬。而且更荒謬的是——當你睡著享受建議的7小時睡眠時，他已經在累積超過$203 百萬的財富。
有趣的是，這些計算甚至還沒有考慮到股東最近批准的特斯拉巨額薪酬方案。我們在談的是一個約$1 兆美元的薪酬交易，這取決於達成一些相當雄心勃勃的目標——出售一百萬個人形機器人、推動一千萬個特斯拉自動駕駛訂閱，以及讓公司市值達到8.5兆美元。如果他成功了，他將成為世界首位萬億富豪，這誠然讓目前的財富數字看起來只是一個踏腳石。
馬斯克本人將其描述為從一個新章節轉向一個全新篇章，為特斯拉開啟新局。無論你是對財富累積故事感到著迷，還是對那些目標的現實性持懷疑態度，伊隆·馬

剛剛在研究一些目前正在發放穩健股息的能源基礎建設股票，老實說，如果你在尋找可靠的收入來源，這個布局看起來相當具有吸引力。
中游管道運營商具有一個有趣的優勢——他們簽訂長期合約，讓他們的現金流具有可預測性，無論油氣價格如何波動。這才是真正的吸引力所在。
Enterprise Products Partners 首先引起了我的注意。他們擁有這個龐大的整合系統，管道長度達到50,000英里，配備深水碼頭和大量儲存容量。值得一提的是，他們約有82%的營運利潤來自收取費用，這意味著他們免受商品價格波動的影響。他們的股息收益率為6.3%，而且令人驚訝的是，他們已連續27年提高股息。這不是運氣，而是一個真正有效的商業模式。股息覆蓋率也相當穩健，達到1.7倍，讓他們有空間在不削減分紅的情況下進行成長。
接著是 Energy Transfer，考慮到人工智慧資料中心的爆炸性增長，這家公司值得關注。他們控制超過140,000英里的管道，遍布美國主要的生產盆地。去年，他們簽訂合約，向 Oracle 的資料中心供應每天9億立方英尺的天然氣。這是真實的需求，而非投機。巧妙的是，他們正考慮將現有的 NGL 管道轉用為天然氣管道，而不是建造新管道——這大約可以使收入翻倍，同時避免一筆數十億美元的資本支出。他們提供7%的股息收益。
這兩家公司都是值得今天購買的合法股票，尤其是如果你想要穩定的收入和對經濟基本面至關

最近我一直在研究不同的預算框架，說真的，大多數人把這件事搞得比實際需要的還要複雜。我偶然發現了戴夫·拉姆齊（Dave Ramsey）關於預算百分比的方法，這個方法真的讓我恍然大悟——不是因為它完美，而是因為它提供了一個真正的起點，而不是盲目猜測。
所以關於預算的事情：幾乎一半的美國人存款不到 $500 。這真是令人震驚。拉姆齊建議，第一步應該是建立一個$1,000的緊急基金，雖然一些專家建議如果能負擔得起，直接存到$2,000。一旦債務清償，並且有3到6個月的生活費備用，你就有能力真正開始累積財富。
戴夫·拉姆齊的預算百分比分配方式相當直觀。住房支出不應超過稅後收入的25%——這是其中一個最大項目。接著是食物、水電、交通、健康、托兒，以及用於還債的部分。娛樂和其他雜項約佔拿回家的收入的5%。如果你重視慈善捐款，則捐款比例約為10%。
我覺得有趣的是，拉姆齊建議在完全沒有債務後，將15%的收入投入到投資中，特別是成長型股票共同基金。有些人反對這個建議，偏好指數基金——費用較低，管理較少。無論如何，原則都是一樣的：你需要一個百分比計劃來真正累積財富。
水電費每月約$224 ，這取決於你居住的地區。食物開銷差異很大——單身者可能花$314到$337，四口之家則接近$971。交通費用也很高，尤其是在車價高漲的情況下。拉姆齊強調應該優先考慮已付清的可靠二手車，而非新車貸款。
但大多數人會卡在

剛剛看到最新的 FEC 申報資料，注意到參議員約翰·巴拉索（John Barrasso）第一季度的募款報告已經公布。這位議員本季度籌集了 8.93 萬美元，讓他在我們追蹤的所有政治人物中排名第 14 位。數字相當不錯，尤其是近一半來自個人捐款者。
但讓我注意到的是他的現金持有狀況——他手上有 770 萬美元的現金，是我們在第一季度報告中看到的第二高數字。他的支出也相當可觀，達到 21.59 萬美元，反映出一些認真的競選活動。約翰·巴拉索的淨資產估計也很有趣，根據目前的估值，截至 2025 年 4 月中旬，他的淨資產約為 1060 萬美元。
作為背景，他的淨資產在國會中排名第 79 位，有趣的是，他幾乎沒有持有我們可以追蹤的公開交易股票。他在立法方面也很活躍，推動有關醫療、礦業教育、公共土地和稅收政策的法案。約翰·巴拉索的淨資產數據顯示，他在財務上是較為佔優勢的參議員之一，儘管在股票投資策略上似乎相當保守。
如果你想了解更詳細的財務狀況和約翰·巴拉索的淨資產細節，可以在 Quiver Quantitative 上查閱完整資料。這類披露資訊如果你關注政治財務趨勢，絕對值得追蹤。

你是否曾經停下來思考過，財富不平等到底有多荒謬？我偶然看到一些數據，讓我不禁倒吸一口氣。Elon Musk 每一秒大約賺取 $19,631。請稍作沉澱，讓這數字在你腦海中浮現。
換句話說，平均美國人的時薪約為 $28.82。這是他們整個小時的工資？而 Musk 大約每毫秒就賺到這個數字。在你讀完這句話的時間裡，他已經賺取了比大多數人一週收入還多的錢。
去年，Musk 的淨資產增加了約 -9223372036854775808億美元。美國平均家庭年收入約為 $43,313。也就是說，他一年賺的錢大約是普通人的 3.4 百萬倍。這個數字真的令人難以想像。
更瘋狂的是，平均一棟美國房子約值 $369,000。Musk 一年的收入就足夠買超過 1,000 棟房子。隨意買下一整個社區。與此同時，大多數人還在為存首付而焦慮。
再想想外出用餐。你可能會花 $20-30 吃一頓好飯。對 Musk 來說，花這個錢就像你花不到一分錢一樣。他甚至可以用目前的市值買下整個連鎖餐廳，比如 Chipotle 和 Texas Roadhouse，還有剩餘的錢請數百萬人一起吃飯。
當大多數美國人遇到緊急支出時，他們會驚慌失措。一般家庭可能只有約 $60,000 的存款。Musk？他光是持有的 Tesla 股票就約有 -9223372036854775808億美元，可以借出來避稅。這完全是另一種財務現實。
當你看到

剛剛瀏覽了一些關於Vitalik Buterin的資訊，說真的，他與典型的億萬富翁生活方式完全不同，真是令人驚訝。這個家伙持有大約$11 十億美元的以太幣，但從他的外表根本看不出來。他住在一個公寓裡，而不是什麼豪華的豪宅。搭地鐵，自己手洗衣服。幾乎全年都穿著簡單的T恤和短褲，頭髮亂糟糟的，看起來像剛從床上爬起來。
有趣的是，他住在哪裡、怎麼生活，都透露出他的優先事項。新加坡是他的基地，身邊的人都說他看起來就像街上的普通人，根本不像個億萬富翁。這種極簡主義也不是刻意打造的形象——事實上，這就是他的生活方式。他完全可以負擔得起私人飛機、奢華的一切，但他有意選擇搭地鐵。
我覺得Vitalik的不同之處在於，他並不追求馬斯克那樣的生活方式。他已經很清楚表達過這點。他專注於思想自由和知識追求，而不是物質積累。這個人真的說過他不想那樣生活，而且他是認真的。當你坐擁$11 十億美元時，這種心態非常難得。
與此同時，ETH目前的交易價格是$2.10K，24小時變動-1.45%。當你在觀察市場時，思考創始人的價值觀也很有趣。他對以太坊的願景似乎更多是關於技術能做什麼，而不是它能讓他個人擁有什麼。

馬斯克於3月1日發布了這個消息，X的流量達到了歷史新高。有趣的是，這個平台在最近這段時間持續成長，尤其考慮到加密貨幣和科技行業的所有新動態。據報導，產品經理尼基塔·比爾（Nikita Bier）指出，那天是平台歷史上的最高峰。對於一個起初看起來風險很大的品牌重塑來說，這還不錯。你們這些追蹤埃隆·馬斯克及其動作的人，有注意到這個趨勢嗎？

我最近在思考，為什麼我們都說錢有價值，卻實際上它與黃金或任何金屬都沒有關聯。原來，這是一個建立在信任之上的整個系統。
法定貨幣本質上是政府印刷的紙幣，我們都接受它作為支付方式。它們沒有內在價值——只要我們相信它們有價值，它們就有價值。有趣的是，這個概念在中國出現於960年至1279年間，當時首次發行了紙幣。在西方，這一過程花了幾個世紀——第一張歐洲的紙幣由約翰·帕姆斯特魯克於1661年在愛沙尼亞創造。
在法定貨幣出現之前，我們有黃金標準。那時每張鈔票都實際有黃金作為擔保，可以兌換成金屬。這個系統一直運作到第一次世界大戰，當時法定貨幣模式開始普及。如今已不再如此——貨幣沒有任何金屬擔保。
那麼，什麼讓法定貨幣得以維持？三個因素。第一是權威——政府通過中央銀行發行貨幣，賦予其法律效力。第二是使用——使用越多，貨幣越有價值。美元無處不在，因此具有如此的力量。第三是信任——如果社會相信經濟和政府的穩定，貨幣就有可能保持其價值。在巴西，中央銀行不斷與通貨膨脹作鬥爭，以防雷亞爾貶值。
當然，法定貨幣也有其優缺點。一方面，生產成本低——只需印刷紙幣，不需要尋找黃金或白銀。另一方面，它們在全球範圍內被廣泛接受，方便交易。另一方面——可以無限制地印刷，導致通貨膨脹。如果社會失去對貨幣的信任，其價值可能幾乎瞬間崩潰。
這正好引出了與加密貨幣的有趣比較。比特幣和其他數字貨幣運作方式完全不同——沒有任何政

你是否注意到一些加密貨幣圖表會形成這種奇怪的圖案，看起來像卡通角色？我說的是巴特·辛普森（Bart Simpson）股市圖案——你知道的，那種突然飆升，然後就那樣在側面震盪，接著又猛然回落到原點。
其實如果你仔細觀察價格走勢，這是一個相當有趣的跡象。你基本上看到的是有人在拉抬價格，接著進入盤整階段，這時沒有足夠的實質買盤來推高價格，最後整個行情就會反轉。巴特·辛普森圖案通常代表市場操控或是資金薄弱，無法持續動能。
從交易角度來看，這種形態如果耐心等待，其實也能提供一些機會。一旦盤整階段結束，價格開始向下突破時，空頭交易者就會尋找進場點。這個圖案基本上為你提供了一個未來價格可能走向的路徑圖。
不過，我總是提醒大家，技術圖形並非保證。這個巴特·辛普森圖案只是你工具箱中的一個工具。真正的優勢來自於將圖形識別與嚴格的風險管理和倉位控制相結合。不要盲目跟隨圖案交易——一定要用適當的停損點和合理的獲利目標來保護你的資金。在這個市場能夠長久存活的交易者，都是先尊重風險、再追求利潤的人。