全球传统金融市场与宏观经济

據 Coinfomania 於 5 月 24 日報道，日本將依據《金融工具及交易法》（FIEA）將以太坊（ETH）歸類為金融產品。這項決定將 ETH 的監管框架從《支付服務法》的寬鬆規，要求嚴格資訊揭露、定期合規報告和內線交易限制。日本金融廳（FSA）已提出相關提案，並通過了國會層面的監管修正案，預計今年生效。 FIEA 框架下的具體新要求 在 FIEA 框架下，以太坊相關市場參與者將面臨以下新的監管義務：公司必須定期揭露資訊並提交合規報告；適用與股票市場一致的內線交易限制；制定更清晰的機構參與規則；以及更嚴格的合規審查標準。FSA 表示，此舉旨在降低市場操縱風險並提升整體透明度。這些要求與此前《支付服務法》下的規定相比，引入了傳統金融工具的監管基礎設施。 加密 ETF 路徑：SBI 控股的準備與時程依賴 SBI 控股和其他金融機構確認正在籌備相關產品，並探索比特幣和以太坊 ETF 的結構。ETF 的全面推出時程取決於最終立法審批和 FSA 的正式規定，業界預計在 2027 至 2028 年。以太坊被歸類為金融工具後，機構投資者（包括銀行、保險公司和退休基金）在透過 ETF 間接持有以

新加坡消费者价格指数在 4 月同比上涨 1.8%，低于 2.00% 的预测，同时与上月的 1.8% 持平。

根据香港财政司司长陈茂波的说法，在他最新的表态中，香港的数字资产发展和监管方式较欧洲进一步推进，使该市在区块链治理方面处于领先地位。陈指出，利用区块链和人工智能技术将成为未来金融发展的必然趋势，同时也承认诸如洗钱和恐怖融资风险等挑战，这些风险会通过跨境监管套利被加以利用。他强调，香港与欧洲监管机构之间在合作与相互学习方面存在显著机遇，以推动行业健康发展，并为全球治理作出贡献。

据 Guru Club 称，自 3 月下旬以来，MSCI Inc. 的全球动量指数已比 MSCI All-Country World Index 领先 17 个百分点。截至 5 月 25 日，该指数有望实现其有史以来最强的两个月期超额回报。飙升由人工智能热情推动，尽管担忧可能出现的经济逆风，全球最热门的股票仍在继续攀升。

根据一则公告，Global Chip LOF 将自 5 月 25 日下午开盘起至收市暂停交易，但赎回服务将照常进行。该基金保留权利：若二级市场溢价点差持续存在，可向上海证券交易所申请临时盘中停牌、延长暂停期限或连续的交易暂停。

据华泰派杰投资基金，华泰派杰中证韩国交易所中韩半导体 ETF（QDII）将于 2026 年 5 月 25 日从开市至收市期间暂停交易。暂停原因是该 ETF 二级市场交易价格与其净资产价值之间存在显著且不断扩大的溢价。基金提醒投资者在溢价风险下盲目投资可能遭受潜在损失，并保留在溢价无法收窄的情况下延长暂停时间或申请盘中临时停牌的权利。

据日本《读卖新闻》（Yomiuri Shimbun）于 5月22日至24日进行的全国民调显示，64%的受访者表示无法接受政府称“来自原油的石脑油供应不存在问题”的说法。即便是在支持现任内阁的人群中，57% 也拒绝了政府的解释。

根据中国交通运输部数据，截至 5 月 24 日当周，全国铁路货运量达到 8077.3 万吨，较上周下降 1.48%。监测港口完成 2.60204 亿吨货物吞吐量，环比增长 0.37%，而集装箱吞吐量下降 3.41% 至 634.5 万 TEUs。

Gate News 消息，据 Gate TradFi 最新数据，XTIUSD（美国原油USOIL）短时下跌 6%，当前波动幅度明显高于近期平均水平，市场活跃度上升。

日本 2 年期国债收益率下降 1.5 个基点至 1.415%。

据 Jin10 称，随着在推进一项美伊协议方面取得进展、地缘紧张局势缓和，预计以色列央行将于 5 月 26 日（周一）将其基准利率下调 25 个基点至 3.75%。在对 14 位经济学家的调查中，8 位预测将降息。IBI Investment 首席经济学家 Rafael Gozlan 表示，通胀保持稳定在 1.9%，以及新谢克尔走强，是支持此次降息的因素。上周五，以色列新谢克尔兑美元升至 30 多年来的最强水平 2.9，并且自 3 月下旬以来已升值 8%。

5月25日早盘，A股市场有109只股票涨停，16只股票跌停。MLCC概念保持活跃，Fenghua Advanced Technology在5天内实现第三个连续涨停，Shuangxing New Material收获第二个连续涨停。先进封装概念走强，JinFang Technology在4天内实现第二次涨停，而Huatian Technology和Sanjia Technology触及涨停。HBM概念同样上扬，Bomin Electronics录得第二个连续涨停，Yake Technology也触及涨停。

5 月 25 日，布伦特原油日内下跌 6.00% 至每桶 $94.59；同时，WTI 原油下跌 6.8% 至每桶 $93.45。

據 The Motley Fool 報導，波克夏 3,300 億美元投資組合中有 37.4% 投資於三檔以 AI 提升核心業務的股票：蘋果、可口可樂、Alphabet。Abel 接掌後 Alphabet 持股大幅增至第五大重倉；蘋果仍為最大單一持股。可口可樂計畫向 Azure OpenAI 投資，2025 年股息約 8.16 億美元。

根据一项官方措施决定，上海证券交易所近日向中国中信证券基金因在 IPO 定价过程中违规发出监督警示。该基金的违规包括：内部控制不足，定价决策相关人员未能履行其签署职责，合规审核也不充分；内部研究不足，且定价建议缺乏逻辑；定价决策不审慎，最终投标缺乏支撑证据，估值模型也不合理。 监管机构要求该基金在一个月内提交一份全面整改报告，概述改进措施及责任人员。

Strategy（微策略）创办人 Michael Saylor 于 5 月 24 日宣布，本周暂缓购买比特币，改以 13.8 亿美元现金（约 92 折）回购面额 15 亿美元的零息可转债（原定 2029 年到期）；他在贴文中将微策略比喻为「比特币吸尘器（BitVac）」，表示吸尘器目前「正在充电」。 债券回购的财务机制：13.8 亿美元清偿 15 亿美元面值 微策略以 13.8 亿美元现金回购面额 15 亿美元的零息可转债，折让约 8%，直接节省约 1.2 亿美元。同步发行的 STRC 永续优先股股息率高达 11.5%，取代了原本的零息可转债。SEC 文件确认了回购协议，交割时间预计约 5 月 19 日。公司列出的资金来源包括现有现金储备、ATM 增发新股，以及出售比特币（列为潜在途径之一）。 反对声音：OnrampBitcoin 批评「庞氏」操作 OnrampBitcoin 全球机构部门主管 Glenn Cameron 批评，此举等同于「庞氏骗局」的操作模式：通过向散户发行永久高息优先股，将原本会自然消灭的短期零息债务，转嫁成散户资产负债表上的永久高息负担，融资成本从零息急升至 11

截至5月25日收盘，上海和深圳证券交易所录得合计成交额超过2万亿元人民币，比前一交易日同一时间增加超过2900亿元人民币。

GigaDevice 半导体的交易量在 5 月 25 日上午达到 2000 亿人民币，当天股价上涨 7.2%。

据 Guru Club 称，PTA 期货主力合约于 5 月 25 日下跌 5%，至每吨 5,894 元。

根據 SoSoValue 數據，5 月 18-22 日當週，比特幣現貨 ETF 總淨流出 12.57 億美元，為 2024 年 ETF 上線以來史上第五大週度贖回規模。貝萊德 IBIT 單週淨流出 10.08 億美元，佔全週 BTC ETF 流出量的 80%。 比特幣現貨 ETF：12.57 億美元週度流出的詳細拆解 比特幣現貨 ETF 當週各產品資金流向確認如下： 貝萊德 IBIT 週度淨流出 10.08 億美元（本週最大流出方），IBIT 歷史累計總淨流入為 647.7 億美元。富達 FBTC 週度淨流出 1.12 億美元，FBTC 歷史累計總淨流入為 107.6 億美元。摩根士丹利 MSBT 為本週唯一錄得淨流入的 BTC 現貨 ETF，週度淨流入 111.07 萬美元，MSBT 歷史累計淨流入為 2.34 億美元。 截至 5 月 25 日發稿前，BTC 現貨 ETF 市場整體指標：總 AUM 988.7 億美元（本週跌破千億美元）；ETF 淨資產比率（ETF 市值佔比特幣總市值）為 6.49%；歷史累計淨流入 570.8 億美元。 以太坊、XRP、SOL、HYPE：四類資產的週