全球传统金融市场与宏观经济

据首尔复兴法院，Meritz 金融集团于7月9日拒绝了国会关于将关闭的 HomePlus 商店销售额中的170亿韩元用于零售商200亿韩元应急运营资金的提议。Meritz 认为这些商店作为抵押品，其收益必须留作债务偿还。

比特币在7月8日接近61,800美元，较2025年10月的纪录高点超过12万6千美元低约51%，由于主要研究机构对周期底部是否已形成存在分歧。渣打银行的Geoffrey Kendrick告知客户，周期底部在6月5日约为59,000美元，并维持100,000美元的年终目标，引用企业金库买入和现货ETF流入作为新的需求来源。银河研究的基本预期是在2026年第四季度之前，周期低点在40,000至46,000美元之间，指出13个历史底部指标中只有4个已触发，且过去的底部在周期峰值后约12至13个月形成。花旗在7月1日将其12个月目标从112,000美元下调至82,000美元，减少了对未来一年现货Bitcoin ETFs净流入100亿美元的假设，因6月现货比特币ETF出现约40亿美元的资金外流，为产品有史以来最差的月份。当前的下跌幅度与早期周期的77%至85%下降相比，分析师指出峰值时比特币的估值倍数较低，是估算底部的一个因素。 渣打银行在6月5日底部后维持100,000美元的年终目标 渣打银行全球数字资产研究主管Geoffrey Kendrick在6月中旬告诉客户，比特币可能在6月5日的约59

据 Newsis 报道，7 月 9 日，香园资产管理撤回了前一天发给 SK 海力士董事会的股东信。该信批评公司在未获董事会批准前公布了 1100 万亿韩元的中期投资计划，官方备案中显示“董事会决议日期”为空白。香园表示，该信代表权益管理部门负责人的个人意见，并非公司的官方立场，且内容可能引起不必要的误解。

据渣打银行分析师 Geoffrey Kendrick 表示，7 月 8 日比特币交易价格接近 61,800 美元，较 2025 年 10 月创下的超过 126,000 美元的纪录低约 51%，因为分析师对周期低点存在分歧。Kendrick 在6月中旬告诉客户，比特币可能在6月5日的约 59,000 美元见底，银行维持其年底 10 万美元的目标，理由是企业金库买入和现货 ETF 需求。然而，Galaxy Research 的基本预期认为，周期低点在 2026 年第四季度之前会在 4 万到 4.6 万美元之间。花旗在7月1日将其 12 个月比特币目标从 11.2 万美元下调至 8.2 万美元，原因是 ETF 流入假设减少。

根据金10合约，7月9日14:30中国CFETS-NEX货币市场情绪指数（CNEX）下跌1点至46。在市场板块中，大型银行报45，中型及小型银行报47，非银行机构报45，均下跌1点。

日本日经225指数今日上涨1.4%，收于67,743.85点。东京证券交易所指数上涨0.3%，至4,020.37点。

汇丰银行将 2026 年和 2027 年的平均黄金价格预测分别下调至每盎司 4560 美元和 4925 美元，低于之前的估算的每盎司 4864 美元和 5000 美元。此次修正反映了该行对这两个时期黄金市场动态的最新展望。

香港股市参与者在2026年7月和9月面临大规模解禁潮，按普银国际数据，卖压分别达到3000亿港元和5000亿港元。解禁期紧随IPO热潮之后，石投投资者在实现50-60%（部分接近80%）的收益后，寻求将账面盈利变现为现金。大规模退出被投资者形容为“谁先离场的竞赛”，在解禁窗口期间考验市场流动性和买盘能力。 普银国际报告7月解禁高峰达3000亿港元 普银国际数据显示，2026年7月和9月是香港股票的解禁高峰期，涉及市值分别为3000亿港元和5000亿港元。多家顶级基金披露，今年退出的项目普遍实现了50-60%的收益，一些表现优异的案例接近80%。市场导向的石投投资者表示，解禁后卖出是自然选择，将账面利润变现为现金才是真实收益。 知谱 Trading Volume在7月8日解禁日激增至169亿港元 Zhipu（02513-HK）在7月8日解禁日的交易量激增至169亿港元，远高于平常水平。尽管部分国有背景股东宣布继续持有，股价上涨13%，市场参与者认为这并不代表压力已消失。AI独角兽MiniMax受到更大影响，解禁股份占比达63%，股价从3月高点下跌至7月初的港元323。 Tencent F

汇丰银行最新展望预测，到 2027 年底，黄金价格将达到每盎司 5025 美元

根据 Gate 数据，现货黄金触及每盎司 4100 美元，今日上涨 0.55%。

本月KOSPI股票下跌约15%，从1日的8591.50跌至7000左右，伴随恐慌性抛售。此次下跌源于半导体行业担忧重叠、地缘政治风险以及杠杆清算。主要韩国券商诊断此次下跌为由供需冲击引发的过度修正，而非基本面恶化，建议投资者增加仓位，因为12个月远期市盈率已达6.17倍，低于2008年危机时的6.27倍。 KOSPI月度跌幅达15%，从8591降至7000水平 KOSPI在1日以8591.50开盘，除3日外每日下跌，跌至7000出头。股价快速下跌引发投资者恐慌抛售，市场情绪迅速冻结。市场对KOSPI将突破1万的预期已被恐惧取代。 证券公司认定供需冲击超出盈利恶化 主要证券公司诊断此次暴跌为过度修正而非趋势性损伤。大信证券将此次下跌描述为由半导体集中度和杠杆投资清算引发的供需冲击，而非企业盈利恶化。尽管KOSPI从峰值下跌超过20%，但12个月远期每股收益（EPS）仍呈上升趋势。三星电子和SK海力士的长期盈利预期正被上调。 KOSPI远期市盈率降至6.17倍，低于2008年危机水平 KOSPI的12个月远期市盈率（PER）降至6.17倍，低于全球金融危机期间的最低6.27倍。大信证券表示

据大信证券和KB证券，韩国综合股价指数在7月9日前后下跌了15%，从8,591.50点跌至早期的7,000点左右，导致散户投资者恐慌性抛售。然而，经纪商认为此次下跌是流动性冲击，而非基本面恶化。12个月远期市盈率（PER）已降至6.17倍，低于2008年金融危机期间的6.27倍，进入历史性低估区间。分析师建议采取分阶段的买入策略，以利用波动性，理由是三星电子和SK海力士的盈利预期在地缘政治和半导体行业逆风中有所改善。

日本财务省于7月9日举行了为期五年的政府债券拍卖，需求超过了之前的拍卖和12个月的平均水平。投标覆盖率达到3.43倍，超过了上次的3.11倍和12个月的平均3.35倍。平均价格与最低接受价格之间的尾差缩小至0.03日元，低于之前的0.06日元，显示投资者参与度强劲。在日本政府债券收益率近期上升的背景下，拍卖结果显示市场情绪增强，主要受首相高市早苗的财政支出和投资计划持续担忧影响。 日本5年期JGB拍卖投标覆盖率达3.43倍 日本财务省报告称，7月9日举行的五年期政府债券拍卖投标覆盖率为3.43倍，超过了上次的3.11倍和12个月的平均3.35倍。尾差，即平均接受价格与最低接受价格之间的差异，录得0.03日元，低于上次的0.06日元。尾差缩小被视为拍卖表现强劲的标志。 ) JGB收益率接近数十年高点，财政担忧升温 本周，5年期JGB收益率接近2%，而10年期JGB收益率达到2.89%，为1996年以来的最高水平。投资者担忧集中在高市早苗的财政支出和投资计划，以及日本银行的加息步伐。本周早些时候，30年期JGB拍卖吸引了自2019年以来最强劲的需求，尽管债券价格随后下跌。截至韩国时间下午1

根据 Cointelegraph 7 月 9 日的报道，代币化股票转移在过去一个月激增 105% 至 8.4 十亿美元，而持有者数量增长 17%，超过 40.9 万人

根据日本财务省，7 月 9 日，该国 5 年期债券拍卖的需求高于上次拍卖和过去 12 个月的平均水平，申购倍数为 3.43 倍，超过上月的 3.11 倍和 12 个月的 3.35 倍。最新交易时，5 年期收益率为 1.9918%。此次强劲的拍卖需求伴随着本周债券收益率上升，5 年期收益率接近 2%，10 年期收益率达到 2.89%，为 1996 年以来的最高水平，反映投资者对高市早苗的支出和投资计划的担忧。

香港股市在下午交易中下跌超过200点，恒生指数跌破24000点，截至下午2:05。市场开盘下跌18点，早盘曾短暂上涨154点，随后卖压加剧。此前一天，指数上涨702点，突破24000点，主要受中东地缘政治局势恶化影响。 恒生指数盘中波动剧烈，振幅达282点 恒生指数开盘下跌18点，最初跌幅超过100点，随后买盘推动市场转为上涨。指数盘中最高达24353点，比开盘价上涨154点。午盘后，卖压增强，指数跌破上午低点，最低至23917点，跌282点。 截至下午2:05，恒生指数报24013点，下跌185点或0.77%。恒生中国企业指数下跌80点或0.99%，至8004点。恒生科技指数下跌7点或0.15%，至4723点。 科技股表现分化，阿里巴巴领涨 科技股表现分化。腾讯（00700）逆转早盘涨势，下跌2.3%，至467.6港元。阿里巴巴（09988）延续前一日12%的涨幅，涨0.7%，至108.3港元。 美团（03690）下跌3.1%，至78.4港元。百度（09888）下跌3.2%，至113.8港元。京东（09618）下跌0.5%，至107.9港元。小米（01810）在前一日大涨后回落2.5

埃里克·特朗普于当地时间5月7日宣布，他共同创立的比特币挖矿公司美国比特币公司（ABTC）已在其金库中累计超过8,000 BTC。该公告强调公司第一季度挖矿收益率为52%，并在加密市场波动中持续实施积累策略。此披露引发社交媒体上的投资者批评，用户质疑特朗普在比特币价格调整期间反复发表“逢低买入”的言论是否导致股东亏损，自公司上市以来，ABTC 股价已下跌约94%。 American Bitcoin 报告 $59M Q4 净亏损 美国比特币公司在第四季度录得5900万美元净亏损，扭转了上一季度的350万美元盈利。全年公司实现1.85亿美元收入，但净亏损达1.53亿美元。根据 Bitcoin Treasuries，ABTC 在比特币持仓的上市公司中排名第十六，Strategy 持有比特币最多，约84万 BTC。公司目前持有超过8,000 BTC，按资料中的数字计算，市值约为约$50,000。 投资者质疑特朗普的“逢低买入”信息 社交媒体用户通过转发特朗普此前鼓励投资者“逢低买入”的帖子，批评埃里克·特朗普的持仓公告。根据加密媒体 CCN，有用户指责特朗普过去一年的乐观信息与比特币价格下跌2

韩国股市出现剧烈调整，韩国股市出现剧烈调整，KOSPI指数从6月高点9385.59点下跌超过20%，KOSDAQ跌破800点关口。证券研究中心负责人将此次下跌归因于地缘政治风险、美国利率以及供需失衡的综合影响，而非半导体行业的基本面恶化。尽管企业盈利创纪录，外资连续22个交易日卖出，个人投资者也加入了抛售行列。分析师强调，此次下跌是由预期升高和外部噪音驱动的供给端冲击，而非实际盈利下滑。KOSPI的12个月远期市盈率降至约6.2倍，为2008年金融危机期间的水平。 证券负责人将地缘政治风险和利率视为主要下跌因素 每日经济新闻对主要证券研究中心负责人进行了紧急市场调查，负责人们指出地缘政治风险、美国利率以及集中的供需动态是此次调整的主要原因。Shinyoung Securities研究中心负责人金学均表示，伊朗冲突未按预期结束，美国利率上升，导致包括股票在内的风险资产普遍下跌，而非仅限于半导体行业。Meritz Securities研究中心负责人李振宇解释称，自年初以来的快速上涨带来的疲劳感逐渐累积，财报季结束后市场对小问题变得敏感，加之国内供需状况恶化。 此次调整中，外资和个人投资者均

据亚洲经济报道，7 月 7 日，Eric Trump 宣布美国比特币公司（ABTC）已持有超过 8,000 枚比特币，并承诺尽管市场波动仍将继续增持。特朗普表示，该公司第一季度的挖矿收益率为 52%，同时将开支保持在行业最低水平。 然而，该公告引发部分投资者的批评，他们指出特朗普在过去一年中反复强调“逢低买入”的信息，可能鼓励了散户参与。一些人质疑公司领导层在获利了结的同时，是否在鼓励股东买入。ABTC 的股价自上市以来已下跌约 94%，并在上月进行 15 比 1 的反向拆股后，又下跌了 38%。