加密分析师 Darkfost 表示，比特币正面临自问世以来最具挑战性的美国国债收益率环境之一。该分析师指出，10 年期美国国债收益率和30 年期美国国债收益率在 4.5% 到 5% 之间波动，表明市场的紧缩金融条件将持续；同时，高企的长期收益率继续对风险资产形成压力。Darkfost 在其社交媒体发文中表示，这种环境源于人们对今年再次加息的预期升温，从而使融资成本保持高位并收紧流动性条件。
4.5% 到 5% 的美国国债收益率预示紧缩的金融条件
根据 Darkfost 在社交媒体上的发文，尽管美国联邦基金利率和美元指数在过去出现过更高水平，但当前关于长期债券收益率的前景为比特币呈现出一幅值得关注的图景。该分析师表示，10 年期美国国债收益率和30 年期美国国债收益率在 4.5% 到 5% 之间的波动，意味着市场中紧缩的金融条件将持续。
该分析师指出，今年人们对另一轮加息的预期上升，正在使融资成本维持高位。Darkfost 表示，这会收紧流动性条件，在这种时期，投资者往往会越来越倾向于转向低风险的固定收益资产。
高债券收益率通过收窄风险溢价降低比特币吸引力
Darkfost 表示，这种情况被认为是可能削弱比特币及其他风险资产吸引力的一个因素。该分析师解释称，当长期美国国债提供高收益率时，投资者原本预期在更具波动性的资产中获得的额外收益溢价可能会收窄。
该分析师指出，从历史上看，美国债券收益率的上升往往与金融条件的收紧同时出现。根据 Darkfost 的说法，这可能会对比特币价格造成压力。该分析师表示，市场目前正处于关键节点，而风险资产相较于长期债券所提供的风险溢价正在收紧。
分析师提出与债市信心挂钩的潜在复苏情景
该分析师表示，如果在接下来一段时间里，宏观经济前景变得更加清晰，并且投资者对债券市场的信心再次增强，那么可能出现另一种情景。根据 Darkfost 的说法，在这种情况下，流入债券的资金可能会增加，收益率可能会下跌，而风险资产的投资环境也可能再次改善。
常见问题
比特币目前正面临哪些美国国债收益率水平？
根据加密分析师 Darkfost 的说法，10 年期美国国债收益率和30 年期美国国债收益率正处于 4.5% 到 5% 之间的波动状态，这为比特币自诞生以来所面对的最具挑战性的收益率环境之一。
为什么高国债收益率会对比特币造成压力？
Darkfost 解释称，当长期美国国债提供高收益率时，投资者对来自比特币这类更具波动性资产的额外收益溢价预期可能会收窄，从而降低比特币的吸引力；在流动性紧缩时期，投资者转向低风险固定收益资产。
根据分析师的说法，什么可能改善比特币的投资环境？
该分析师表示，如果在接下来一段时间里宏观经济前景变得更加清晰，并且投资者对债券市场的信心再次增强，那么流入债券的资金可能会增加，收益率可能会下跌，而风险资产的投资环境也可能再次改善。
