法国和捷克共和国已要求互联网服务提供商阻止访问预测市场平台 Polymarket，将其认定为未经许可的赌博行为。法国的 Autorité Nationale des Jeux 于 7 月 16 日发布 ISP 封锁令，而捷克财政部于 7 月 13 日将 Polymarket 列入其《未经授权的互联网游戏清单》。这些行动源于监管机构将预测市场合约视为赌博服务，而非金融产品。在美国，Kalshi 自 2020 年起在美联储商品期货交易委员会（Commodity Futures Trading Commission）的监督下作为受联邦监管的衍生品交易所运营；而 Polymarket 于 2022 年就一项 CFTC 执法行动达成和解，并限制了美国用户的访问。不同的监管路径造成了司法管辖分歧：相同的预测市场合约在欧洲面临赌博限制，而在美国则受到衍生品监管，尽管美国各州层面的执法争议仍未解决。
法国：地理封锁失败后下令封禁 ISP
法国的 Autorité Nationale des Jeux 要求国内互联网服务提供商于 7 月 16 日封锁 Polymarket，并于次日公布该措施。监管机构认定该平台提供未经授权的赌博服务。ANJ 估计 Polymarket 在 2026 年 6 月来自法国的访问量为 578,751 次，涉及 205,057 位独立访客。
该 ISP 封锁属于对先前执法的升级。ANJ 于 2024 年 11 月联系 Polymarket，理由是其服务被认为具备构成未经授权赌博的能力。随后 Polymarket 限制了法国用户，并暂停其进入交易的能力，但监管机构表示用户仍持续绕过这些控制。
ANJ 所称担忧不仅是缺乏赌博许可证。监管机构指出，其身份控制较为薄弱、缺少有效的投注限额和自我排除工具，以及其认为可能使用户暴露于过度赌博风险的功能。该行动还紧随一项由巴黎检察机关于 5 月 4 日启动的网络犯罪调查，调查涉嫌操纵与天气相关的预测市场。
捷克：将 Polymarket 列入未经授权赌博清单
捷克财政部于 7 月 13 日将 Polymarket 列入其《未经授权的互联网游戏清单》。依据该国《赌博法》第 84a 条，互联网服务提供商被要求在 15 天内封锁相关域名。
捷克的这一举措使 Polymarket 进入一个现有的执法体系，该体系用于打击那些在国内未获授权就运营的赌博网站。Polymarket 的访问权限也已被更广泛的司法管辖区限制，包括一些将其合约按赌博法而非金融市场规则进行分类的欧洲国家。
Kalshi 在 CFTC 衍生品框架下运营
自 2020 年起，Kalshi 已注册为被 CFTC 指定的合约市场，使其能够根据《商品交易法》和委员会规则挂牌事件合约。其产品曾包括与经济指标、选举、娱乐和体育相关的合约。
这一联邦指定为 Kalshi 提供了普通博彩公司所无法获得的论点。公司表示其合约属于联邦监管的衍生品，并且 CFTC 对其市场上进行的交易享有专属管辖权。
Polymarket 的立场不同。该基于加密货币的平台在 2022 年就运营未注册的事件合约设施的行为达成了 CFTC 执法和解，并限制了美国用户的访问。其再次进入美国市场取决于受监管的基础设施，而不是宣称其离岸平台在全国范围内无条件合法。
纽约法院驳回 Kalshi 的优先权主张
美国地区法官 Analisa Torres 驳回了 Kalshi 就纽约对赌博执法提起的初步禁令请求，认定《商品交易法》并不必然以其与 Kalshi 合约有关的适用方式而排除该州赌博法律。Kalshi 当天向第二巡回法院提交了上诉通知。
该案目前与一项先前的第三巡回法院裁决存在张力：在涉及新泽西的案件中，法院接受 Kalshi 的合约很可能属于 CFTC 的专属管辖范围，不能仅仅被当作州赌博产品来监管。双方分歧已在巡回层级形成了法律论证层面的分裂。
CFTC 也已直接介入该争议。4 月 2 日，委员会就亚利桑那州、康涅狄格州和伊利诺伊州为监管联邦列明的事件合约而采取的行动起诉了上述州。该机构认为，允许各州分别适用不同监管制度将削弱为衍生品市场建立的统一全国框架。
监管机构造成平台接入碎片化
对预测市场运营商而言，直接后果是接入碎片化。一个平台可能在美国获得联邦层面的授权，但仍可能面临停止与禁止令、诉讼，或在州层面的限制。在欧洲，当监管机构将该服务认定为未经授权的赌博并要求互联网服务提供商封锁时，用户可能会完全失去访问。
区分“投注”与“衍生品”的法律界限，决定了平台能否宣传、接受客户、列出体育合约、处理付款，并通过本地互联网服务提供商保持可访问性。多家欧洲监管机构正通过赌博法限制 Polymarket，而美国的联邦框架则在对事件合约交易所进行许可，并就该权限延伸到何种程度与各州展开争执。
常见问题
法国的 ANJ 在 7 月 16 日做了什么？
法国的 Autorité Nationale des Jeux 于 7 月 16 日要求国内互联网服务提供商封锁 Polymarket，并于次日公布该措施。监管机构认定该平台提供未经授权的赌博服务，并估计 Polymarket 在 2026 年 6 月来自法国的访问量为 578,751 次，涉及 205,057 位独立访客。
Kalshi 在美国的监管地位与 Polymarket 有何不同？
Kalshi 自 2020 年起已注册为被 CFTC 指定的合约市场，使其能够根据《商品交易法》挂牌事件合约。Polymarket 于 2022 年就运营未注册的事件合约设施的行为与 CFTC 的执法行动达成和解，并限制了美国用户的访问，其重新进入美国市场取决于受监管的基础设施。
