حذّر محافظ بنك إنجلترا (BoE) أندرو بيلي في 9 مايو خلال اجتماع ينظمه بنك إنجلترا، من أن إنجلترا والولايات المتحدة على وشك الدخول في مرحلة “منازلة” بشأن تنظيم العملات المستقرة، مع القلق من أن بريطانيا إذا اعتمدت عملات مستقرة فقد تواجه مخاطر الهروب الجماعي (الاستنفاد). ونقل موقع The Block عن تصريحات بيلي قوله: “نحن نعلم ما الذي يحدث عند وقوع هروب جماعي في العملات المستقرة—ستأتي جميعها إلى هنا (في المملكة المتحدة)”، في إشارة إلى أن العملة المستقرة بالدولار المدفوعة من خلال مشروع قانون GENIUS الأميركي، إذا ما تم اعتمادها على نطاق واسع في المدفوعات عبر الحدود، فستتحمل بريطانيا، بوصفها مركزاً مالياً يصر على التزامات الاسترداد، مخاطر نظامية.
القلق الجوهري لدى بيلي: مخاطر من جانب واحد لتداول العملات المستقرة بالدولار عالمياً
مخاوف بيلي المحددة بشأن العملات المستقرة بالدولار:
-
العملة المستقرة بالدولار المدفوعة بمشروع قانون GENIUS الأميركي هي أداة سياسات لـ “ترسيخ الهيمنة العالمية للدولار والسندات الحكومية الأميركية”
-
إذا عجزت بعض العملات المستقرة بالدولار عن التحويل المباشر إلى دولارات، وكانت بحاجة إلى المرور عبر منصات تبادل العملات المشفرة، فستصبح سيولة التحويل وقت الأزمات مشكلة
-
إذا طبقت بريطانيا نظاماً صارماً لالتزامات الاسترداد، فقد تتدفق في وقت الأزمة العملات المستقرة بالدولار عبر الحدود بشكل جماعي إلى بريطانيا طلباً للاسترداد
-
سيتحمل بنك إنجلترا المسؤولية الأخيرة عن استيعاب الهروب الجماعي، ما يؤدي إلى مخاطر غير متناظرة
-
“عند الهروب الجماعي سيأتون جميعاً إلى هنا” تعكس هذه العبارة لدى بيلي القلق المحدد بشأن خصوصية بريطانيا كمركز مالي—فإذا ظلت بريطانيا تحافظ على معايير عالية لاسترداد العملات المستقرة، فقد تتحول إلى نقطة استيعاب للاختناقات المالية الدولية.
موقف “المنازلة”: بريطانيا تطلب المعايير الدولية، والولايات المتحدة تدفع إطاراً أحادياً
مبادئ التنظيم التي طرحها بيلي:
-
“إذا كانت العملة المستقرة ستصبح جزءاً من بنية المدفوعات العالمية، فيجب أن يكون لها معايير دولية”
-
مشروع قانون GENIUS الأميركي إطار أحادي ولا يأخذ حدود تنظيم دول أخرى في الاعتبار بشكل كافٍ
-
بريطانيا على وشك إعداد قواعدها التنظيمية الخاصة بالعملات المستقرة، وتخطط لنشر النسخة النهائية قبل نهاية عام 2026
موقف بريطانيا: يجب أن تحافظ العملات المستقرة على “التزامات استرداد قوية وفعالة”
يعد هذا الموقف الذي تم الإدلاء به من أكثر اعتراضات بنك إنجلترا العلنية مباشرة على سياسة العملات المستقرة الأميركية—ليس رفضاً للعملات المستقرة نفسها، بل رفضاً لـ “التوسع العالمي للعملات المستقرة بالدولار من دون تنسيق دولي”.
إشارات تنظيم العملات المستقرة عالمياً: خلاف إنجلترا والولايات المتحدة يطفو إلى السطح
الأهمية السياسية الأكبر لتصريحات بيلي:
-
بنك إنجلترا بوصفه أحد أبرز المراكز المالية العالمية، يعبر للمرة الأولى بشكل واضح عن تعارض مع توجه الولايات المتحدة بشأن العملات المستقرة
-
طلب الاتحاد الأوروبي MiCA من مُصدري العملات المستقرة الاحتفاظ بأصول احتياطية مساوية لحجم المعروض المتداول، وهو ما سيخلق أيضاً مشكلة توافق عبر الحدود بالنسبة للعملات المستقرة بالدولار
-
في المستقبل قد تصبح مستويات دولية مثل G7 / G20 / FSB الساحة الرئيسية لـ “تنسيق المعايير الدولية لتنظيم العملات المستقرة”
-
بالنسبة لتايوان ومنطقة آسيا والمحيط الهادئ، ولشَدّ الحبل بين إنجلترا والولايات المتحدة في تنظيم العملات المستقرة، فإن مراقبة ما إذا كانت “العملة المستقرة بالدولار ستصبح السائدة في المدفوعات العالمية” تُعد مؤشراً حاسماً—فإذا تمسكت بريطانيا والاتحاد الأوروبي بالتزامات الاسترداد المحلية، فسيكون تداول العملات المستقرة بالدولار عبر الحدود محدوداً، وقد تتيح CBDC والعملات المستقرة المدعومة بعملات ورقية أخرى مساحة جزئية.
أحداث محددة يمكن متابعتها لاحقاً: القواعد النهائية للعملات المستقرة التي سيعلن عنها بنك إنجلترا قبل نهاية عام 2026، والرد الرسمي الأميركي على موقف بريطانيا، وما إذا كانت G7 / G20 / FSB ستطلق آلية تنسيق لتداول العملات المستقرة عبر الدول.
ظهرت هذه المقالة أولاً في سلسلة أخبار ABMedia بعنوان: محافظ بنك إنجلترا Bailey: قواعد العملات المستقرة في إنجلترا والولايات المتحدة “على وشك المنازلة”، والتحذير من أن الهروب الجماعي “سيأتي إلى إنجلترا”
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
