بنك إنجلترا: العملات المستقرة هي «شكل جديد من أشكال النقود»، ولا تستبعد أي خيار مع الودائع المُرمَّزة

صرّحت ساشا ميلز، المدير التنفيذي للبنية التحتية للأسواق المالية لدى بنك إنجلترا، في 13 مايو في قمة Financial Times Digital Assets Summit: «نحن ننظر إلى العملات المستقرة بوصفها شكلاً جديداً من أشكال النقود (new form of money)». ووفقاً لتقرير Decrypt، شددت ميلز على أن بنك إنجلترا لا يتخذ موقفاً يختار بين الودائع البنكية المُرقمنة والعملات المستقرة، بل يدعم تطور نوعي «النقود الجديدة» جنباً إلى جنب، مع ترك للمستخدمين تحديد ما هو أنسب لكل حالة استخدام من خلال التجربة العملية.

«شكل جديد من أشكال النقود»: البنك المركزي يضع العملات المستقرة ضمن هذا المستوى بشكل نادر

إن وضع العملات المستقرة جنباً إلى جنب مع «النقود»، يمثل أقرب اعتراف رسمي من بنك إنجلترا حتى الآن تجاه صناعة التشفير. فقد كانت الصياغات القياسية لدى البنوك المركزية الكبرى في أوروبا وأمريكا خلال السنوات الماضية تُعرّف العملات المستقرة بأنها «بديل للنقود» أو «أداة للدفع»، نادراً ما تُدرج هذا النوع من التعابير مباشرة ضمن فئة «النقود» مثل عبارة new form of money. ويشغل ميلز منصب المدير التنفيذي للبنية التحتية للأسواق المالية لدى بنك إنجلترا، وهي المتحدثة الرسمية التي تمثل التوجهات والسياسات الرسمية للبنك المركزي.

وأوضحت كذلك: «لا نُحدِّد فائزاً. نحن لا نعرف بعد أي حالات استخدام ستكون أنسب لأي نوع من هذه النقود الجديدة، لكن ينبغي أن يختار المستخدمون ذلك وفقاً لتجاربهم الفعلية، وأن يتم الاختيار بطريقة قابلة للتشغيل البيني». ويتباين هذا الموقف مع نهج بعض الدول التي تميل إلى «تطوير الودائع المُرقمنة أولاً، ثم النظر في العملات المستقرة»، في حين يتبع المملكة المتحدة مساراً محايداً تقنياً تُحدده السوق.

إطار تنظيمي مزدوج: منهجي مقابل عام للعملات المستقرة في المملكة المتحدة

يُكمل الإطار التنظيمي الذي رسمته ميلز سياسة المملكة المتحدة القائمة على نظام «FCA + BoE» بموجب تقسيم العمل الثنائي:

• العملات المستقرة المنهجية (systemic stablecoins): تُستخدم على نطاق واسع في المدفوعات، وقد تُسبب مخاطر تهدد الاستقرار المالي، وتخضع لإشراف مباشر من BoE
• العملات المستقرة غير المنهجية: نطاقها أصغر، وتخضع لإشراف FCA
• أيّاً كان الحجم، يجب أن تكون جميع العملات المستقرة «متينة بالمستوى نفسه» (equally robust)

ستُفتح قنوات تقديم طلبات العملات المستقرة المنهجية بحلول نهاية هذا العام. وشددت ميلز على أنه حتى مع تولي جهات تنظيمية مختلفة كل مسار، يجب أن تكون المعايير التقنية متطابقة لتجنب ظهور فرص التحكيم التنظيمي.

ما وراء «عدم اختيار جانب»: موقف بنك إنجلترا من البنية التحتية المالية

يخدم ميلز في قسم «البنية التحتية للأسواق المالية»، وهو وحدة متخصصة داخل بنك إنجلترا مسؤولة عن أنظمة الدفع، والتسوية، والمقاصة. ويتمحور موقفها من العملات المستقرة، بشكل أساسي، حول توسيع نطاق دمج العملات المستقرة ضمن البنية التحتية للدفع في المملكة المتحدة، وليس النظر إليها بوصفها تهديداً تنافسياً لنظام الدفع القائم.

يتكامل هذا النهج مع رسالة «يُحدث تغييراً جذرياً في إمكانات السوق» التي أطلقتها وزارة الخزانة البريطانية في اليوم نفسه. إذ تدفع الخزانة من زاوية سياسة صناعية، بينما يتبنى البنك المركزي من زاوية البنية التحتية للدفع، لتلتقي الخطتان في نقطة محددة تتمثل في «رخصة العملات المستقرة المنهجية».

ملاحظة من لينك نيوز: استخدام بنك إنجلترا لعبارة new form of money هو واحد من أكثر الاعترافات الصريحة تنظيماً لصالح صناعة التشفير، إذ يرفع العملات المستقرة عملياً من فئة «التكنولوجيا المالية» إلى مستوى «النقود نفسها». وبالنسبة إلى مُصدري العملات المستقرة بالدولار (Circle وTether) ورواد أعمال العملات المستقرة بالجنيه الإسترليني في المستقبل، قد تصبح السوق البريطانية واحدة من أهم مداخل الامتثال التنظيمي خلال السنوات القليلة المقبلة. ونقطة المراقبة التالية هي ما سيحدث بعد فتح رخص العملات المستقرة المنهجية بنهاية 2026: من سيحصل عليها أولاً، وما مدى تشدد بنك إنجلترا في وضع المعايير ضمن شروط الرخصة.

ظهرت هذه المقالة بعنوان: بنك إنجلترا: العملات المستقرة «شكل جديد من أشكال النقود» ولا يُفضّل جانباً على حساب الودائع المُرقمنة، لأول مرة على لينك نيوز ABMedia.