Elon Musk a exercé environ 304 millions d’options sur actions Tesla le 16 juin, dans le cadre de son plan de rémunération de 2018, selon des documents déposés auprès de la U.S. Securities and Exchange Commission. L’exercice a fait suite à la restauration par la Cour suprême du Delaware de la validité juridique du plan, intervenue fin 2025, après des années de litiges. Le plan de 2018, approuvé par le conseil d’administration de Tesla, octroyait à Musk des options sur actions conditionnées à l’atteinte de jalons de capitalisation boursière, de chiffre d’affaires et de rentabilité : des objectifs que de nombreux investisseurs estimaient initialement inatteignables lorsque la capitalisation boursière de Tesla était inférieure à 60 milliards de dollars en 2018.
Musk exerce 304 millions d’options au prix d’exercice de 23,34 $
Le dossier de la SEC indique que Musk a exercé les options à un prix d’exercice de 23,34 $ par action. Sur la base du cours de clôture de Tesla, à 404,66 $ le 16 juin, la valeur marchande totale des actions s’élève à environ 123 milliards de dollars. La transaction a eu recours à une méthode de règlement net, Tesla retenant environ 1 753 actions pour couvrir un coût d’exercice d’environ 7,09 milliards de dollars. Après déduction de ce coût, le gain « sur papier » de Musk totalise environ 116 milliards de dollars (environ 784 milliards de yuans).
Musk a obtenu 286 millions d’actions restreintes nettes après déduction des coûts liés à l’exercice. Ces actions confèrent l’intégralité des droits de vote, mais ne peuvent être ni vendues ni transférées avant le 19 janvier 2028. La transaction ne représente pas des encaissements immédiats pour Musk.
Les droits de vote passent à 19,9 % après l’exercice
D’après des calculs du Wall Street Journal, les droits de vote de Musk dans Tesla sont passés à 19,9 % après avoir mené à terme l’exercice des options. Musk a déclaré publiquement ces dernières années qu’il cherche à détenir plus de 25 % des droits de vote dans Tesla afin de conserver le contrôle sur le développement de l’intelligence artificielle, de la conduite autonome et des robots humanoïdes. Il a averti que certaines initiatives en matière d’IA pourraient ne pas rester dans le périmètre de Tesla si son influence s’avère insuffisante.
La Cour suprême du Delaware rétablit le plan de 2018 fin 2025
En 2024, la Cour de chancellerie du Delaware a invalidé le plan de rémunération de 2018, en invoquant un manque d’indépendance du conseil et des informations insuffisantes. Tesla a fait appel et a obtenu une nouvelle approbation des actionnaires lors d’une réunion ultérieure. La Cour suprême du Delaware a infirmé la décision du tribunal inférieur fin 2025, rétablissant la validité juridique du plan. En avril de cette année, Tesla et Musk ont signé un accord de mise en œuvre et ont déposé des documents d’enregistrement connexes auprès de la SEC. Deux mois plus tard, toutes les options ont été formellement exercées.
Le plan de 2018 imposait à Musk de renoncer à un salaire et des primes en espèces classiques. Les attributions d’options sur actions étaient conditionnées au fait que Tesla atteigne des objectifs précis de capitalisation boursière, de chiffre d’affaires et de rentabilité. L’un des plus élevés fixait la capitalisation boursière de Tesla à 650 milliards de dollars — un chiffre qui semblait inatteignable au moment où le plan a été approuvé et où la capitalisation boursière de l’entreprise était inférieure à 60 milliards de dollars.
Les actions restreintes se débloquent le 19 janvier 2028
Les 286 millions d’actions que Musk a reçues sont soumises à des restrictions de transfert jusqu’au 19 janvier 2028. Jusqu’à cette date, les actions ne peuvent pas être vendues ni transférées, bien qu’elles confèrent l’intégralité des droits de vote.
FAQ
Qu’a fait Elon Musk le 16 juin ?
Elon Musk a exercé environ 304 millions d’options sur actions Tesla le 16 juin dans le cadre de son plan de rémunération de 2018, d’après les documents de la SEC. L’exercice a été réalisé à un prix d’exercice de 23,34 $ par action, entraînant un gain « sur papier » d’environ 116 milliards de dollars, calculé à partir du cours de clôture de Tesla de 404,66 $ ce jour-là.
Pourquoi la Cour suprême du Delaware a-t-elle rétabli le plan de rémunération de 2018 de Musk ?
La Cour suprême du Delaware a renversé une décision de 2024 de la Cour de chancellerie qui avait invalidé le plan en raison de préoccupations liées à l’indépendance du conseil et à la divulgation d’informations. La décision de la Cour suprême, fin 2025, a rétabli la validité juridique du plan, permettant à Musk de procéder à l’exercice des options sur actions.
Quand Musk peut-il vendre les actions qu’il a reçues en exerçant les options ?
Musk ne peut ni vendre ni transférer les 286 millions d’actions avant le 19 janvier 2028. Les actions confèrent l’intégralité des droits de vote, mais restent restreintes à la vente ou au transfert jusqu’à cette date.
