A plataforma de cartões de negociação SocialFi Fantasy.top anunciou a 20 de maio que, após dois anos de operação, irá parar todos os serviços até ao final de junho. O plataforma já pagou aos jogadores, no total, mais de 20 milhões de dólares e confirmou que os investidores serão reembolsados na íntegra na proporção de 1:1. A receita mensal caiu 93% face ao pico de maio de 2024, para cerca de 200 mil dólares em junho de 2025.
Dados centrais da plataforma: relatório completo de resultados em dois anos de operação
No seu comunicado, a Fantasy.top revelou os seguintes dados operacionais confirmados: mais de 20 milhões de dólares pagos, no total, aos jogadores em prémios; 3,2 milhões de dólares pagos, no total, aos “Heroes” KOL; 86% dos jogadores registaram no final resultados positivos ou empatados; a plataforma afirma ser um dos primeiros produtos SocialFi de grande escala no espaço cripto e que realizou, on-chain, vários testes de mecanismos de jogo e do mercado de atenção. Após o financiamento na ronda de seed, adotou um modelo de operação de “financiamento totalmente próprio”.
Em termos de receitas, a plataforma atingiu um volume de taxas de 10,6 milhões de dólares no pico de maio de 2024; até junho de 2025, a receita mensal já caiu para cerca de 200 mil dólares, uma queda de aproximadamente 93%. Os utilizadores ativos também desceram em paralelo, de 21.500 para cerca de 2.000. A equipa atribuiu esta trajetória de deterioração ao mesmo tipo de percurso de falha dos antecessores TCG cripto como a NBA TopShot e a SoRare: o volume de transações é insuficiente para sustentar uma operação de longo prazo.
Desafios estruturais do modelo TCG: dependência do volume e dificuldades na retenção de utilizadores
O núcleo do modelo de negócio da Fantasy.top é permitir que os utilizadores colecionem e negociem cartas NFT que representam KOL de Twitter cripto, apoiando-se nas comissões de transação e na atividade do mercado secundário para gerar receitas. O modelo TCG tem vantagens claras de participação dos utilizadores na fase inicial de crescimento rápido, mas quando o ritmo de entrada de novos utilizadores abranda, a dependência do volume de transações relativamente ao sentimento do mercado e à liquidez externa fica rapidamente evidente, tornando difícil criar uma rotação de crescimento endógena eficaz.
A Fantasy.top tentou ultrapassar as limitações do modelo TCG único através das seguintes direções: mercados de previsão, ferramentas de acompanhamento de atenção, mecanismos de apostas em grafos sociais e conceção de ciclos de jogo mais leves. No comunicado, a equipa confirmou que nenhuma destas linhas de exploração alcançou correspondência com o mercado suficiente para sustentar uma operação de longo prazo. A SoRare e a NBA TopShot já tinham mostrado ciclos de declínio semelhantes: inicialmente, atraíram muitos utilizadores com transações NFT de alta liquidez, mas à medida que a entrada de novos utilizadores desacelera, as taxas de retenção dos utilizadores existentes tornam-se insuficientes para compensar a perda natural.
Calendário de encerramento confirmado
A partir de 21 de maio de 2026: encerram o mercado de previsão, a pool de prémios acumulados, o pavilhão de competição, o Rei das Colinas, o sistema de influência e todas as funções de jogo relacionadas; reembolso dos bilhetes pagos de pavilhão de competição não utilizados
Em 18 de junho de 2026: termina o evento principal; os prémios restantes e todos os pagamentos pendentes dos KOL “Heroes” ficam integralmente saldados
7 dias após o fim do evento final (cerca de 25 de junho): o site será oficialmente desativado; as cartas voltam a poder ser transferidas livremente e deixa de ser cobrada qualquer royalties; todos os investidores completam o reembolso integral de 1:1
Perguntas frequentes
Qual é o modelo de rendimento dos “Heroes” na Fantasy.top e como são atribuídos 3,2 milhões de dólares?
Na Fantasy.top, os “Heroes” referem-se aos KOL de Twitter cripto que são transformados em cartas NFT na plataforma. Quando os jogadores negociam e detêm essas cartas, os Heroes recebem a repartição correspondente de royalties ou prémios diretos. A plataforma confirmou que, ao longo de dois anos, pagou 3,2 milhões de dólares aos Heroes; o mecanismo de pagamento está ligado à atividade de negociação das cartas dos jogadores e aos resultados das competições de classificação. A última vaga de Heroes a receber pagamentos será totalmente liquidada antes de terminar o evento principal de 18 de junho de 2026.
Porque é que a Fantasy.top consegue oferecer reembolso integral 1:1 aos investidores no momento do encerramento?
No comunicado, a Fantasy.top afirmou que, após o financiamento na ronda de seed, adotou um modelo de operação de “financiamento totalmente próprio”. Isto significa que, após os 4,25 milhões de dólares do financiamento seed, não foram realizadas rondas de financiamento posteriores e que, no momento do encerramento, ainda mantém em conta reservas de fundos suficientes para cobrir o montante do investimento original. O reembolso integral 1:1 (1 dólar reembolsado por cada 1 dólar investido) é uma medida extremamente rara nos casos de encerramento de produtos SocialFi e de consumo cripto.
Que alertas de dados confirmados sobre o sector SocialFi o encerramento da Fantasy.top indica?
Os registos de dados da Fantasy.top mostram que plataformas SocialFi, cuja receita depende como base de comissões de transação, apresentam um risco estrutural com elevada dependência do entusiasmo do mercado no início. A receita mensal caiu 93% em 18 meses, os utilizadores ativos reduziram-se de 21.500 para cerca de 2.000 e, mesmo após explorar mais de sete direções de transição, não conseguiu encontrar um modelo de negócio alternativo. Esta trajetória coincide fortemente com os percursos de declínio anteriores da NBA TopShot e da SoRare, sugerindo que produtos cripto de consumo que dependem apenas do volume de negociação de NFT tendem, em geral, a enfrentar problemas de retenção quando a velocidade de crescimento dos utilizadores abranda.
