A SpaceX iniciou a sua digressão com investidores para uma IPO de 75 mil milhões de dólares, que avalia a empresa em 1,77 biliões de dólares. A directora de operações (COO) Gwynne Shotwell disse à CNBC, numa entrevista exclusiva, que “na verdade, parece ser o momento certo” para abrir o capital. Shotwell explicou que a decisão resulta da maturidade dos segmentos do negócio da SpaceX — “Hoje, ao longo dos vários negócios da SpaceX, já estão no lugar os blocos de construção de uma empresa cotada” — e da crescente pressão de americanos comuns que procuram acesso às acções. A medida marca uma mudança estratégica para a empresa aeroespacial de Elon Musk, que passou 23 anos a operar em privado, ao mesmo tempo que reescreveu o guião da indústria aeroespacial e consolidou a sua liderança em lançamentos de foguetes, na internet por satélite através dos 10 milhões de subscritores da Starlink e, mais recentemente, ao integrar a xAI para avançar com uma infraestrutura de inteligência artificial baseada no espaço.
Shotwell explica a calendarização da IPO após 23 anos em privado
Falando a partir de uma passadeira com vista para a fábrica do Starship, na Starbase, sede no Texas, Shotwell afirmou que o fabricante de foguetões precisava de manter-se privado para se concentrar em objectivos de longo prazo em vez de resultados financeiros trimestrais. “Não tinha a certeza de que iríamos abrir o capital”, disse. Há oito anos, Shotwell disse que uma IPO provavelmente não aconteceria antes de a SpaceX estar a fazer missões regulares a Marte.
Shotwell, uma das primeiras funcionárias contratadas em 2002, durante o primeiro ano da SpaceX, supervisiona as operações do dia-a-dia da força de trabalho a tempo inteiro de 22.000 pessoas. Gerencia tudo, desde o desenvolvimento de foguetes à criação da Starlink e à recente integração da xAI. “Nos últimos anos temos sentido muita pressão de americanos comuns e dos nossos amigos que queriam comprar acções, e simplesmente não havia forma de estas pessoas entrarem”, disse Shotwell.
Com uma capitalização bolsista de 1,77 biliões de dólares, a SpaceX estrearia como a sétima empresa mais valiosa nos EUA, ultrapassando a Meta e a Tesla. A avaliação sugere um múltiplo de receitas estimado de 40 para 2026 e um múltiplo de resultados ajustado de 175.
![Gwynne Shotwell Interview]()
O Presidente e COO da SpaceX, Gwynne Shotwell, comenta a decisão sobre a IPO numa entrevista exclusiva à CNBC
A SpaceX integra operações de foguetes com a construção de uma infraestrutura de IA
A frota Falcon da SpaceX representa cerca de 80% da massa global lançada para a órbita desde 2023. No ano passado, a SpaceX lançou 165 missões orbitais, das quais 157 utilizariam impulsionadores reutilizados. O custo de enviar carga para a baixa órbita terrestre caiu em mais de 90% face ao Space Shuttle para o Falcon 9.
A maioria dos lançamentos tem sido feita pela SpaceX para a SpaceX, implantando rapidamente a sua constelação de banda larga Starlink, com cerca de 9.600 satélites, que serve mais de 10 milhões de subscritores. A divisão de conectividade inclui o negócio Starlink Mobile direct-to-cell e a Starshield.
O segmento de IA é sobretudo composto pela xAI depois de a SpaceX ter adquirido essa parte do império de Musk no início deste ano. A SpaceX reportou despesas de capital para IA no total de 12,7 mil milhões de dólares em 2025 e 7,7 mil milhões de dólares no primeiro trimestre de 2026. A aquisição trouxe o modelo de linguagem grande Grok e a X (antes Twitter). A SpaceX fechou um acordo com a empresa de código de IA Cursor, com uma opção para comprar o negócio por 60 mil milhões de dólares em acções.
A SpaceX está a desenvolver em conjunto a fábrica de semicondutores Terafab e o mega-projecto de computação com a Tesla, com a Intel a assinar recentemente como parceira e fornecedora. Perto de Memphis, no Tennessee, a SpaceX opera os centros de dados Colossus. A SpaceX fechou recentemente acordos de vários milhares de milhões de dólares com a Anthropic e, em seguida, com a Google, para fornecer capacidade informática excedentária.
“Vejo-nos não apenas a construir a camada tecnológica necessária para a IA e a operar a plataforma X, mas também como construtores de centros de dados, tanto aqui na Terra como no espaço”, disse Shotwell. “Nunca vamos vender capacidade informática que, na realidade, precisemos, e é por isso que quisemos ter a possibilidade de que estes contratos fossem de curto prazo, se necessário.”
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Shotwell comenta a linha temporal do voo orbital do Starship e dependências regulatórias da FAA
O prospecto da SpaceX afirma que, logo em 2028, começará a implantar satélites de computação para IA. Esta semana surgiram relatos de que as primeiras demonstrações poderiam ir para a órbita antes de 2026 terminar. “Os satélites de IA são, até certo ponto, mais simples do que os satélites Starlink V3 da próxima geração”, disse Shotwell. “Não estou a dizer que seja um acto garantido, de forma alguma, mas não estou preocupada com o desenvolvimento dos satélites de IA.”
O voo 13 do Starship está agendado para dentro de um mês
A SpaceX terminou recentemente o seu 12.º voo de teste, estreando a sua versão mais recente do Starship, conhecida como V3, numa missão em grande parte bem-sucedida. O Starship é o próximo veículo espacial de geração da SpaceX, mais alto do que a Estátua da Liberdade e mais potente do que qualquer outro foguete construído.
Ao percorrer a fábrica, Shotwell apontou Starships e impulsionadores Super Heavy em vários estágios de produção. Actualmente, a SpaceX está a produzir um Starship totalmente montado por mês. Shotwell quer chegar a dois navios produzidos por semana.
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Shotwell detalha expansão das instalações da Starbase e aceleração da produção do Starship
Shotwell espera que o Voo 13 aconteça em cerca de um mês, com voos regulares mensais a seguir. Grande parte desse calendário depende da aprovação regulatória da Federal Aviation Administration. Esperam-se voos orbitais até ao final deste ano.
“Fizemos uma iluminação de Raptor em espaço, por isso sentimos-nos bastante confiantes”, disse Shotwell. “Mas queremos fazer outro disparo sub-orbital no próximo voo, e espero pelo menos tentar uma injecção orbital no voo 14.”
O Starship custou já 15 mil milhões de dólares, dinheiro gasto no desenvolvimento técnico, na aceleração da linha de produção, nos custos de construção na Starbase e na plataforma de lançamento, bem como em pipelines e poços de gás natural. A SpaceX desenvolve o propelente internamente.
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Shotwell sobre a abordagem da SpaceX à inovação rápida e à estratégia de falhas produtivas
Musk mantém 80% do controlo de voto na estrutura de governação da IPO
A estrutura de governação da SpaceX concede a Musk direitos de voto de supermaioria, com mais de 80% de controlo. Com poder sobre o conselho, tem aprovação final quanto à sua própria remoção.
Shotwell defendeu que é a melhor forma de governar, porque ninguém mais consegue gerir a empresa. “A empresa não entraria em colapso, obviamente, sem o Elon, mas de forma alguma seria a mesma”, disse. “É incrivelmente importante que ele seja o CEO e que tenhamos a estrutura de governação que estabelecemos.”
O pacote de compensação de Musk inclui 1 mil milhões de acções baseadas em desempenho quando certos marcos são atingidos, incluindo a criação de uma colónia humana permanente de pelo menos 1 milhão de humanos em Marte.
Nos primeiros 23 anos, a SpaceX fez muito poucos negócios. Isso começou a mudar no ano passado, quando a SpaceX concordou em adquirir os 65 megahertz de espectro da Echostar por 17 mil milhões de dólares para impulsionar a Starlink Mobile. Depois veio o negócio da xAI numa avaliação de 250 mil milhões de dólares e o acordo com a Cursor.
“É um mundo novo e emocionante para nós”, disse Shotwell. “Acho que M&A está no futuro, especialmente quando olhamos para o mundo da IA.” Num processo de IPO alterado, a SpaceX disse que poderá emitir “capital próprio significativo” para financiar transacções futuras.
A Tesla detém uma participação na SpaceX. O mini Starlink é um componente para a emergente frota Cybercab da Tesla. As duas estão a colaborar na Terafab. A SpaceX gastou 131 milhões de dólares em Cybertrucks em 2025.
Perguntas frequentes
Qual é a avaliação da IPO da SpaceX?
A SpaceX está a angariar 75 mil milhões de dólares na sua IPO com uma avaliação de quase 1,77 biliões de dólares, o que a tornaria a sétima empresa mais valiosa nos EUA, ultrapassando a Meta e a Tesla.
Quando é que Gwynne Shotwell espera o próximo voo de teste do Starship?
Shotwell espera que o Voo 13 aconteça em cerca de um mês, com voos mensais regulares a seguir. Espera-se que os voos orbitais ocorram até ao final deste ano, dependendo da aprovação da Federal Aviation Administration.
Quanto é que a SpaceX gastou em infraestrutura de IA?
A SpaceX reportou despesas de capital para IA no total de 12,7 mil milhões de dólares em 2025 e 7,7 mil milhões de dólares no primeiro trimestre de 2026, relacionadas sobretudo com a aquisição da xAI e com o desenvolvimento de centros de dados.
