Bybit 於週日推出一項以代幣化形式提供 SpaceX IPO 申購/參與權的產品，為符合資格的用戶開放為期四天的訂閱窗口，準備迎接該公司預期將於 6 月 12 日在 Nasdaq 掛牌亮相。IPO 將在 SpaceX 與 Elon Musk 的 xAI 完成合併之後進行；xAI 去年收購了社群媒體平台 X。Bybit 是本週第二家透過 xStocks Alliance 提供代幣化 SpaceX IPO 參與權的加密貨幣交易所，繼 6 月 5 日 Kraken 的推出後；兩項產品皆透過 Payward Services 的基礎設施運作/提供支援。
Bybit 以 135 USDC 參考價格設置四天訂閱窗口
該產品名為 IPO Express，採用 135 USDC 的參考價格並加上 5% 的承銷費，最低 100 USDC，且每位用戶最多 50 筆訂閱指令。訂閱於週日上午 8:00（UTC）對 Bybit 的 VIP 和 Pro 用戶開放；分配設定於 6 月 11 日上午 8:00（UTC）；代幣配發排定於 6 月 12 日上午 12:30（UTC）。
在分配完成前，已訂閱資金將被凍結；分配可能是部分或為零，視整體需求而定。若最終 IPO 價格落在參考價格的 20% 內，Bybit 將自動以最終價格為用戶完成訂閱；若最終價格高於參考價超過 20%，則用戶必須在指定時間內重新確認，依發售條款辦理。
Bybit 的發售要求進行個人或企業的 Level 1 身分驗證，且僅限主帳戶參與。不包括歐洲經濟區成員；而 Kraken 的平行產品則可透過位於賽普勒斯、由 Payward 子公司持有執照在 EEA 提供。
xStocks 透過位於澤西的實體發行追蹤憑證
xStocks 代幣由 Backed Assets (JE) Limited 發行，該公司為澤西（Jersey）註冊實體；其結構為追蹤憑證（tracker certificates），提供對相關基礎參考資產的經濟曝險，而非直接的股權所有。xStocks 代幣對區塊鏈無特定綁定，且可跨鏈互通，包括 Ethereum、Solana 和 TON。
Bybit 的新聞稿將 SpaceX 代幣描述為「由受監管的券商交易商託管中持有的真實股權以 1:1 支撐（backed 1:1 by real equity held in regulated broker-dealer custody）」，並由共同創辦人兼執行長 Ben Zhou 在 X 上表示該發售為「1=1 股票支撐、合規且安全」。其產品條款另行揭露，該擔保「可能並不總是由相關股份組成」，且「其他符合資格的資產（包含現金擔保）可能被用作替代擔保」。Bybit 表示不會自行驗證擔保組成，或是否持續維持 1:1 的支撐。
Bybit 發布的新聞稿中，Bybit 旗下現貨業務主管 Emily Bao 表示：「透過我們與 xStocks 的合作，全球各地的 Bybit 客戶現在可以與其加密資產並肩，以同等的條件直接投資於美國上市的 IPO，與機構投資人站在同一水平。」
代幣化股份有別於 Coinbase 與 Binance 提供的 IPO 前永續合約
代幣化股份的做法，與近週多數主要加密貨幣交易所採用的合成永續合約路線不同。Coinbase 於週三在其取得百慕達執照的 International Exchange 上推出以 USDC 結算的 SpaceX IPO 前永續期貨，加入 Binance、OKX、Bitget、Crypto.com 以及 Hyperliquid 為基礎的平台，包含 Trade.xyz 與 Ventuals，這些平台都推出了競爭性的 IPO 前 perps 產品。
今年 5 月，與 Anthropic 和 OpenAI 連結的 PreStocks 代幣化 IPO 前產品在兩家公司警告稱透過特殊目的載體（SPV）進行的股份轉讓依其公司章程屬無效後大幅下跌。xStocks 架構與 PreStocks 模型不同：它使用以託管中的股份作為發行標的、發行對應的持有人債務憑證（bearer debt instruments），而非直接使用由 SPV 持有的部位；但外界尚未公開針對 SpaceX 是否有可比的轉讓限制作出說明。
IPO 前永續合約同樣存在風險；Ventuals 近日表示，該公司將在一個因離鏈預言機（offchain oracle）資料出現錯誤而導致其在 Hyperliquid 上的 IPO 前 SpaceX 永續合約於 30 分鐘內暴跌 45% 之後，對交易者進行補償。
SpaceX 目標估值 1.75 萬億美元，23 家銀行聯合承銷
SpaceX 的 IPO 由 23 家銀行的承銷銀團領導；其中 Goldman Sachs 擔任主簿/牽頭承銷（lead-left）一席，其他牽頭簿記管理人則包括 Morgan Stanley、Bank of America、Citigroup 與 JPMorgan Chase。公司目標估值為 1.75 萬億美元；股份定價為每股 135 美元，以募集約 750 億美元資金，將成為史上最大規模的公開發行。
截至本篇文章於週日上午（美東時間）發布時，根據 IPO Express 頁面顯示，約有 550 位用戶已完成 Bybit 產品的預先註冊，總訂閱金額約為 910 萬美元，幣別為 USDC。
Kraken 於 6 月 5 日推出自身版本，代號為 SPCXx，並提供給超過 110 個地區中已完成驗證的用戶使用。
常見問題
Bybit 週日推出了什麼？
Bybit 於週日推出一項以代幣化形式提供 SpaceX IPO 參與權的產品，名為 IPO Express，為符合資格的用戶開放為期四天的訂閱窗口，準備迎接 SpaceX 預期於 6 月 12 日進行 Nasdaq 掛牌。該產品採用 135 USDC 的參考價格並加上 5% 的承銷費；VIP 與 Pro 用戶的訂閱於週日 8:00（UTC）開放。
Bybit 的代幣化 SpaceX 產品與 IPO 前永續合約有何不同？
Bybit 的產品使用由 Backed Assets (JE) Limited 發行的 xStocks 追蹤憑證，以持有人債務憑證（bearer debt instruments）的形式構建，提供對相關股份的經濟曝險，而非直接股權所有。這與 Coinbase、Binance、OKX 及其他交易所提供的合成永續合約不同；後者使用以 USDC 結算的期貨合約，且不涉及底層股份託管。
Bybit 的 SpaceX IPO Express 訂閱細節有哪些？
週日 8:00（UTC）起開放 Bybit 的 VIP 與 Pro 用戶訂閱，最低 100 USDC，且每位用戶最多 50 筆訂單。分配設定於 6 月 11 日 8:00（UTC），代幣配發排定於 6 月 12 日 12:30（UTC）。截至週日上午（美東時間），約有 550 位用戶已完成預先註冊，總訂閱金額約為 910 萬美元的 USDC。
