美國商品期貨交易委員會（CFTC）與美國新墨西哥州就預測市場的監管權限發生爭議，Kalshi 位於衝突核心。新墨西哥州官員主張，某些事件合約引發州級賭博法與消費者保護問題，而 CFTC 則表示其具有聯邦層級的監督權限。這場爭議凸顯出預測市場所面臨的監管模糊地帶：這類市場運作在交易產品與賭博產品之間，會依底層事件而定。
CFTC 與新墨西哥州提出相互競爭的監管主張
CFTC 的立場是，受聯邦監管的事件合約市場歸其管轄。新墨西哥州的立場則認為，地方的賭博與消費者保護法律仍然重要，尤其在使用者實質上是在交易看起來類似賭注的合約時。根據 CourtListener 的聯邦案件登記資訊，該案已在美國地區法院提起。
預測市場處在尷尬的監管空間。他們看起來像交易產品，因為使用者會買賣與真實世界結果掛鉤的合約。依事件而定，它們也可能看起來像賭博產品，特別是當合約涉及體育、選舉、政治或其他州級監管者可能以賭博法角度審視的結果時。
預測市場與加密交易文化有重疊
預測市場已成為更廣泛、與加密相關的交易文化的一部分，即使這些平台本身並非完全鏈上。加密使用者對於賠率、流動性、快速變動的敘事，以及圍繞真實世界結果的投機性定價都相當熟悉。預測市場常與交易代幣、永續合約以及宏觀敘事的相同受眾重疊。
體育合約帶來最敏感的賭博法問題
體育預測合約，是事件市場與賭博之間界線變得最具政治敏感性的地方。各州已建立完整的監管體系來管理體育博彩。根據來源，體育預測合約是最難取得監管清晰度的領域，因為它們類似體育博彩業者（sportsbook）提供的產品。
新墨西哥州的挑戰正被其他州所關注。根據來源，如果新墨西哥州能成功挑戰聯邦架構，更多州可能會嘗試類似行動。此情境可能導致市場碎片化：預測平台必須同時在聯邦層級獲得核准，並遵守州層級限制。
監管清晰度仍未解決
來源指出，預測市場牽涉金融、言論、政治、賭博、消費者保護，且在某些情況下涉及體育賽事的完整性。CFTC 與新墨西哥州之間的爭議被描述為可能開始劃定監管邊界的案件之一。來源中未提供解決時間表。
常見問題（FAQ）
CFTC 與新墨西哥州的爭議是關於什麼？
CFTC 與新墨西哥州就誰有權監管預測市場發生衝突。新墨西哥州表示，類似 Kalshi 的事件合約引發州級賭博法與消費者保護疑慮，而 CFTC 則主張其具有聯邦層級的監督權限。
為什麼體育預測合約會造成監管緊張？
體育預測合約是事件市場與賭博之間界線變得最具政治敏感性的地方。各州已建立完整的監管體系來管理體育博彩，而且若受聯邦監管的事件市場開始提供類似產品，這些州不太可能放棄那項權力。
