根據摩根大通首席技術策略師 Jason Hunter 在 7 月 2 日的報告，美國股市正顯示出類似 1999-2000 年科技泡沫破裂前幾個月的分歧跡象。AI 硬體供應鏈股票飆漲，而大量投資 AI 基礎設施的超大規模雲端服務商則面臨賣壓。
費城半導體指數年初至今已上漲 87%，其中記憶體類股尤為強勁；Roundhill Memory ETF 自 4 月推出以來已上漲 141%。與此同時，Mag 7 科技 ETF 自 1 月高點已下跌約 7%，其中 AI 資本支出最高的 Meta 和 Microsoft 跌幅顯著。摩根大通指出，這與 1999 年情況相似，當時電信設備製造商大漲，而電信和網路公司因過度資本支出而暴跌。Meta、Microsoft、Amazon 和 Alphabet 今年預計合計將在 AI 上支出 7250 億美元。
