Securitize 季度收入創歷史新高，SPAC 合併年內完成

代幣化基礎設施平台 Securitize 於 5 月 21 日公佈 2026 年第一季財報，季度總收入達 1,948 萬美元，同比增長 39%。Securitize 正通過與 Cantor Equity Partners II 的 SPAC 合併進行上市程序，估值 12.5 億美元，預計於 2026 年上半年完成。

Q1 2026 財務數據：收入結構與成本項目的完整拆解

Securitize Q1 2026 年財務數據確認如下：

資產服務收入：834 萬美元（2025 Q1：277 萬美元，年增 201%），為收入增長的主要驅動力，直接關聯代幣化基金（含貝萊德 BUIDL）管理資產規模的持續擴大。代幣化收入：1,114 萬美元，年減 1%，反映更廣泛數位資產市場的穩定狀態。總收入：1,948 萬美元，年增 39%。

淨虧損：793 萬美元（每股攤薄虧損 0.88 美元），較 2025 Q1 淨虧損 512 萬美元擴大，公司將此歸因於上市準備成本、利息支出及衍生負債公允價值調整。營業虧損：240 萬美元，較 2025 Q1 的 393 萬美元有所收窄。調整後 EBITDA：83 萬美元，低於 2025 Q1 的 410 萬美元。

現金及現金等價物：1,446 萬美元（2025 年 12 月 31 日為 2,487 萬美元）。總資產：1.3509 億美元（2025 年 12 月 31 日為 1.6978 億美元）。

代幣化業務規模：BUIDL、NYSE 合作與季後已確認事件

截至 2026 年 3 月 31 日，Securitize 代幣化資產管理規模（AUM）達 34 億美元，季度平均 AUM 為 32 億美元，累計交易額達 19 億美元；Securitize Fund Services 旗下 650 檔活躍基金的資產總規模達 249 億美元，Securitize 表示以 AUM 計算仍維持代幣化平台領先地位。貝萊德 BUIDL 基金 AUM 已增至約 23 億美元，成為全球規模最大的代幣化美元基金之一。

本季度確認的三項關鍵業務進展如下：一是 NYSE 任命 Securitize 為代幣化證券首個數位過戶代理，Securitize Markets 成為首家接入 NYSE 數位 ATS 的經紀交易商；二是 Uniswap Labs 與 Securitize 宣布整合計劃，貝萊德 BUIDL 份額將通過 UniswapX 技術實現可交易；三是 Securitize 被選中對馬爾地夫川普國際酒店及度假村相關貸款利息進行代幣化，擴大在房地產代幣化領域的佈局。

季後已確認的兩項重要進展：Computershare（全球最大過戶代理機構）確認成為 Securitize 發行人主導代幣化證券的合作夥伴；Securitize 獲得 FINRA 的託管和原子結算業務批准。

常見問題

Securitize 資產服務費年增 201% 的具體驅動因素是什麼？

資產服務費的 201% 增長直接對應代幣化基金管理資產規模的持續增加，其中貝萊德 BUIDL 基金（AUM 已達約 23 億美元）是最主要的貢獻來源。這類費用基於管理資產規模計算並以訂閱或年費形式定期收取，隨 AUM 增長呈線性放大效應，而非受單次交易量波動影響，因此相對穩定且具可預測性。

NYSE 首個數位過戶代理的資格對 Securitize 的業務意義何在？

傳統過戶代理負責跟蹤證券持有者信息、處理股息支付和股份轉讓，是資本市場基礎設施的核心組件。NYSE 任命 Securitize 為其代幣化證券的首個數位過戶代理，意味著 Securitize 的技術基礎設施已被全球最大的股票交易所之一認定為符合其代幣化架構的合規解決方案，並同時使 Securitize Markets 取得首家接入 NYSE 數位 ATS 的經紀交易商資格。

Securitize 與 Cantor Equity Partners II 的 SPAC 合併的已確認條款是什麼？

該 SPAC 合併於 2025 年 10 月宣布，主要確認條款如下：合併對象為 Cantor Equity Partners II（Nasdaq：CEPT）；投前估值 12.5 億美元；附帶 2.25 億美元私募股權投資（PIPE）；預計於 2026 年上半年完成合併；合併完成後以 SECZ 代號在納斯達克上市。由於合併仍在進行中，Securitize 未召開 Q1 財報電話會議。Securitize CEO Carlos Domingo 表示：「代幣化有望成為一代人以來美國資本市場基礎設施最重要的升級。」