Gate 深度報導與加密市場分析

六家 KOSDAQ 公司因市值低於 200 億韓元，於 1 日至 6 日發布下市風險揭露。根據韓國交易所數據，這些公司面臨本月 1 日生效的強化下市規定中的管理股指定。該新規由政府在 2 月宣布，要求 KOSDAQ 公司維持市值高於 200 億韓元、KOSPI 公司高於 300 億韓元以避免下市審查。市值要求已成為強化規則下的首個主要執法機制，因為公司無法透過過去用於避免低價股下市標準的股票合併策略來規避。 六家 KOSDAQ 公司於 1 日至 6 日發布下市風險揭露 Shilla SG 於 1 日發布下市風險揭露，隨後 KM Pharmaceutical 也在同日發布，OSP 於 2 日，Gold&S 於 3 日，Suseong Webtoon 於 3 日，以及 Wellkeeps Hitech 於 6 日。這六家公司的市值均低於新下市標準要求的 200 億韓元門檻。 截至報告日期，這些公司的市值為：Shilla SG 82 億韓元、KM Pharmaceutical 89 億韓元、OSP 121 億韓元、Gold&S 95 億韓元、Suseong Webtoon 81 億韓元、We

韓國食品公司 Hansung Enterprise，以「Kremi」蟹肉棒產品聞名，其股價在 7 日上漲 3.78%（175 韓元），收在 4,810 韓元，作為連續第二個上漲日，延續前一交易日大漲超過 9% 的走勢。這波漲勢發生在網友近期發現該公司已連續 25 年贊助韓戰老兵「英雄音樂會」之後。Hansung Enterprise 面臨從 KOSPI 市場下市的風險，因其市值曾跌至金融委員會自本月 1 日起生效的新門檻 3000 億韓元以下，而明年 1 月該門檻將進一步提高至 5000 億韓元。 金融委員會設定 KOSPI 新下市門檻 金融委員會宣布，自本月 1 日起，KOSPI 下市市值門檻將加強至低於 3000 億韓元。該委員會計畫自明年 1 月起進一步將門檻提高至 5000 億韓元。1989 年在證券市場上市的 Hansung Enterprise，近期市值跌至 3000 億韓元以下，引發下市疑慮。 散戶在老兵贊助曝光後發起買進活動 網友近期指出，Hansung Enterprise 截至今年已連續 25 年贊助韓戰老兵「英雄音樂會」。個別投資人紛紛回應「愛國企業不該這樣倒下」

韓國投資者在近期市場下跌期間集中買入美國半導體股票和ETF，根據韓國證券存管所數據，從上月30日至發稿前，六項半導體相關產品位列淨買入前十名，總計5.5267億美元，佔前十名合計淨買入的68.1%。儘管這六項持股在同一時期均下跌兩位數百分比，投資者仍進行逢低買入。分析師認為，半導體類股的波動主要是費城半導體指數今年第二季飆漲87.8%（創歷史最高季度報酬）後的獲利了結，而非基本面惡化。 韓國投資者淨買入6項半導體產品 總計5.5267億美元 SOXL（追蹤費城半導體指數每日報酬的3倍槓桿ETF）以2.0058億美元的淨買入排名第一。應用材料（Applied Materials）以9551萬美元淨買入居次。Roundhill T-REX 2倍做多DRAM每日目標ETF和美光（Micron）分別淨買入8492萬美元和7798萬美元。追蹤SanDisk每日報酬的2倍槓桿ETF（SNXX）以及SanDisk也進入淨買入前十名。 六項半導體持股在買入期間均下跌兩位數百分比 SOXL在從上月30日至發稿前的期間下跌27.0%。應用材料和美光分別下跌18.0%和14.7%。DRAM 2倍ETF下跌1

三個加密貨幣巨鯨在 Strategy Inc. 週一披露出售 3,588 BTC 約 2.16 億美元後，於週二開設了價值 1.487 億美元的比特幣槓桿多頭倉位，根據鏈上分析公司 Lookonchain 的數據。這些倉位包括一個 40 倍槓桿做多 1,000 BTC 價值 6380 萬美元、一個 10 倍槓桿做多 30,627 ETH 價值 5490 萬美元，以及一個 20 倍槓桿做多 470.4 BTC 價值 3000 萬美元。比特幣在 Strategy 披露出售消息後於週一跌至 61,246 美元，隨後在週二早盤反彈至 64,312 美元。Lookonchain 寫道，儘管 Strategy 賣出 BTC，巨鯨似乎仍對市場看漲。市場迅速消化了 Strategy 的賣壓，該公司將現金儲備重建至 25.5 億美元，以支付優先股股息。 三個錢包開設 1.487 億美元槓桿比特幣倉位 Lookonchain 識別出三個在週二進行大額押注的錢包。標記為 0x15a4 的錢包開設了一個 40 倍槓桿做多 1,000 BTC 價值 6380 萬美元的倉位。第二個地址 0x7fba 以 10 倍

NiceHash 於 2026 年 7 月 7 日確認，其 EasyMining 單獨挖礦服務自 2022 年 10 月以來已開採 200 個比特幣區塊，並透過鏈上 coinbase 簽名數據驗證。此里程碑反映了 NiceHash 算力市場的成長，該市場自 2014 年開始營運。這 200 個區塊總共產生 1,168 BTC 獎勵，其中包括來自區塊補貼的 1,103 BTC 以及約 65 BTC 的交易手續費。第一個確認的區塊於 2022 年 10 月 20 日在區塊高度 759,475 開採，第 200 個區塊於 2026 年 7 月 1 日在區塊高度 956,165 開採。NiceHash 總部位於瑞士楚格，將自己定位為一個建立在可驗證、鏈上成果而非行銷宣稱的市場。 NiceHash 確認自 2022 年 10 月以來已開採 200 個單獨比特幣區塊 NiceHash 的 EasyMining 單獨挖礦服務自 2022 年 10 月以來已達到 200 個確認的比特幣區塊。這 200 個區塊可在比特幣區塊鏈上獨立驗證。每個區塊皆透過記錄在鏈上的 coinbase 簽名數據確認。第一個

韓國金融服務委員會（FSC）委員長李福源於7日在KDB NextONE光州開幕儀式上宣布，將為西南地區的新創企業提供政策金融支援。李福源表示，西南地區將成為驅動包括半導體、能源在內的國家產業核心樞紐，強調除了大企業投資之外，也須培育創新新創企業。此次宣布正值韓國產業銀行（KDB）啟動第三個新創孵化平台，目標是該地區15家新創企業，每年營運兩次為期6個月的計畫。 FSC 本年度承諾提供141兆韓元區域資金 李福源宣布，政策金融機構將於本年度向區域地區供應超過141兆韓元，到2028年擴大到164兆韓元。FSC將把150兆韓元國家成長基金中超過40%分配給區域地區，以培育未來成長動力。李福源表示，委員會將持續擴大區域政策金融中心和新創孵化設施，同時維持如優惠存放款比率等誘因，鼓勵私人金融機構增加區域放款。 李福源將大企業投資比喻為支撐區域經濟的「大樹根部」，而將創新新創企業描述為增添活力的「細根」。他強調金融機構必須在適當的時機提供資源，以壯大生態系統。 KDB NextONE 光州為15家新創企業提供6個月孵化 KDB NextONE 光州是韓國產業銀行（Korea Developmen

韓國公平交易委員會（KFTC）於 7 日在板橋希爾頓逸林酒店與現代汽車集團及其供應商舉行共同成長協議簽約儀式。該協議聚焦於改善付款條件，並擴大對供應商的未來移動技術支援。這是 KFTC 繼三星、SK 和 LG 集團後，在南韓大型企業集團中促成的第四份同類協議。 現代汽車集團承諾一線供應商 10 天內付款 現代汽車同意在付款截止日後，平均 10 天內向一線供應商付款。該公司將提高現金結算比率，並擴大使用其雙贏支付系統，包括在假期期間提前付款的做法。一線及二線供應商承諾縮短付款期限、提高現金結算比率，並擴大對下游供應商使用雙贏支付系統。現代汽車將對積極參與的供應商提供獎勵，包括在供應商評鑑中提高評分與加分、提供共同成長基金的優惠支持，以及表揚績優供應商。 12 家現代關係企業及 150 名代表參與協議儀式 出席儀式的包括 KFTC 委員長 Ju Byung-ki，以及 12 家現代汽車集團關係企業的代表：現代汽車、起亞、現代 Mobis、現代鋼鐵、現代建設、現代 Rotem、現代工程、現代 Transys、現代 WIA、現代 AutoEver、現代 Kefico 及 Innocean。來自

DB Securities 和 Hanwha Investment Securities 將 Kakao 股票的目標價分別下調至 57,000 韓元和 62,000 韓元，同時維持「買入」評級，因為該公司股價已跌至 30,000 韓元區間。目標價調降發生的背景是，分析師預測 Q2 獲利將符合市場共識，DB Securities 估計營收為 2.0126 萬億韓元，營業利潤為 2184 億韓元。分析師將股價下跌歸因於 Kakao AI 業務變現模式的不確定性，即便核心業務部門顯示出穩定成長軌跡。 券商調降 Kakao 目標價，但仍維持買入評級 DB Securities 和 Hanwha Investment Securities 均維持對 Kakao 的「買入」投資評級，同時將目標價分別下調至 57,000 韓元和 62,000 韓元。DB Securities 研究員 Shin Eun-jung 表示：「獲利穩定，但由於未來缺乏 AI 營收模式，股價過度下跌」，說明了目標價調整的背景。 分析師預測 Q2 獲利符合市場共識 DB Securities 估計 Kakao Q2 營收為 2

韓國產業經濟與貿易研究院研究員吉恩善在韓國經營者總協會7日主辦的研討會上，對特斯拉的Full Self-Driving（FSD）技術威脅韓國汽車競爭力提出擔憂。吉恩善警告，自動駕駛領域將首先面臨競爭衝擊，並指出特斯拉是主要隱憂。這場名為「AI與工作共存：勞動市場結構變化與應對策略」的研討會在FKI大樓會議中心舉行，探討AI技術如何在三年內取代韓國勞動力。 吉恩善警告特斯拉FSD可能削弱韓國汽車競爭力 吉恩善表示，特斯拉目前對售價超過2億韓元的車款提供FSD功能。該研究員擔憂，若特斯拉將FSD加入中國製造的產品，包括Model 3和Model Y在內的高階轎車與SUV都將配備此功能。吉恩善質疑，當韓國國產車缺乏自動駕駛能力而特斯拉車輛具備時，韓國汽車產業該如何競爭。 FSD引進預期引發計程車業勞資衝突 吉恩善預測，FSD引進將在計程車業引發嚴重的勞資衝突。該研究員指出，此類衝突中難以確定對立方。吉恩善強調，自動駕駛是一項技術風險，可能在三年內導致韓國勞動力被取代並引發衝突，並形容該技術已處於商業化階段而非試行階段，亟需緊急策略準備。 常見問題 吉恩善在7日的研討會上對特斯拉FSD說了什麼

聯準會將於韓國時間7月9日凌晨3點（美國東部時間7月8日下午2點）發布FOMC會議紀錄。這是自Kevin Wash就任聯準會主席以來的首份FOMC會議紀錄。該文件將揭示聯準會官員在上月會議中的討論內容，市場參與者將密切關注其對通膨及貨幣政策走向的看法。 聯準會排定7月9日發布FOMC會議紀錄 聯準會將於韓國時間7月9日凌晨3點（美國東部時間7月8日下午2點）發布FOMC會議紀錄。Kevin Wash曾於4月21日以聯準會主席提名人身份出席參議院確認聽證會。 FOMC會議紀錄是揭示聯準會官員在委員會會議中思考過程的重要文件。此次發布將是Wash就任聯準會主席以來的首份會議紀錄。 美國6月14日至20日當週初次請領失業救濟金數據 美國截至6月14日至20日當週的初次請領失業救濟金人數為215,000人，較前一週減少12,000人。聯準會將於韓國時間7月9日晚間9點30分發布本週的請領數據。 截至6月7日至13日當週的連續請領失業救濟金人數達1,821,000人，較前一週增加21,000人。連續請領失業救濟金人數追蹤的是連續兩週（含）以上申領失業救濟金的個人。 分析師指出，單週初次請領失業救

現代工程建設於7日發行5000億韓元可轉換債券，公司公告。該債券票面利率0%、到期收益率0%，期限5年。轉換價格訂為150,607韓元，較董事會決議當時股價溢價5%，公司表示後續股價調整使轉換溢價進一步擴大。此次發行旨在強化財務穩定性，並在無利息成本負擔下提升中長期信用競爭力。 現代工程建設設定轉換價格為150,607韓元，無賣回權 該可轉換債券未附提前贖回權（賣回權）或轉換價格調整（重新定價）條款。公司說明，此結構讓現代工程建設能在至少五年內穩定運用資金，且無須負擔額外利息費用。 公司補充，具有高溢價率且無重新定價條件的可轉換債券，在資本市場上通常被認為對投資者吸引力較低。儘管如此，多家機構投資者積極參與此次發行，展現對未來企業價值成長的期待。 財務長確認策略性投入核能與SMR項目 李亨錫，現代工程建設財務長兼財務部門主管表示：「此次可轉換債券成功發行，確認市場對現代工程建設未來成長策略與財務穩定性的信任。我們將把籌得資金策略性投入核能與小型模組化反應爐（SMR）等未來成長業務，同時基於穩健財務結構與信用競爭力，提升中長期企業價值。」 公司計畫將所得資金用於強化財務穩定性並改善中長期

BonkDAO 遭受治理攻擊，攻擊者花費約 400 萬美元取得投票權後，從其金庫中盜走約 2000 萬美元的 BONK 代幣。此次攻擊於 7 月 6 日由 BonkDAO（與基於 Solana 的迷因幣 BONK 相關的去中心化治理組織）揭露。根據該項目的官方聲明，攻擊者利用代幣加權投票操縱 DAO 的治理流程，批准了一項將金庫資產重新導向的提案，而非利用智慧合約漏洞。這起事件凸顯去中心化自治組織在安全方面面臨的挑戰持續增加，當取得投票控制的成本低於受控資產的價值時，治理機制可能成為攻擊向量。 攻擊者操縱代幣加權投票以盜取金庫 報導稱，攻擊者累積了足夠的 BONK 來影響投票，隨後透過 BonkDAO 的治理系統（使用 Solana 的 Realms 治理基礎設施）執行提案。該提案一經批准，即可從社群金庫中轉移約 2000 萬美元的 BONK。此事件並非源於協議智慧合約的漏洞。相反地，攻擊者利用代幣加權投票批准了一項惡意提案，將金庫資產重新導向。區塊鏈調查人員隨後追蹤到部分被盜資金流向加密貨幣交易所。 報導中的經濟學數據相當明顯。花費約 400 萬美元取得足夠投票影響力的攻擊者，能夠授

SpaceX (SPCX) 進入其納斯達克-100 上市首週，SPCX 股票週一下跌 1%，延續了過去一週再跌 1% 後的回調，而股價在週一晚間盤後下跌 2%。股價下跌之際，該公司準備在週二開盤時加入納斯達克-100，觸發了指數連結基金的自動買盤需求。億萬富翁價值投資者 Jeremy Grantham 在接受 Morningstar 採訪時批評了 SpaceX 的估值，稱其為「人類歷史上最瘋狂的 IPO」，並表示該公司「深陷虧損」。該公司的初始指數權重預計將限制在約 1% 至 1.3%，因為上個月的發行中公開出售的股份不到 5%。此次上市之際，市場質疑 SpaceX 以人工智慧驅動的估值能否經得起檢驗，Grantham 認為 90% 的預測取決於該公司「目前三流的人工智慧產品」被 Anthropic 和 OpenAI「踢來踢去」。 SpaceX 以有限指數權重加入納斯達克-100 SpaceX 將於週二開盤時進入納斯達克-100，觸發指數連結共同基金和 ETF（包括 Invesco 的 QQQ）的自動買盤需求。該公司根據旨在更快納入新上市大型公司的規則，快速進入了該基準指數。其初始指數

領導高盛12年的洛伊德·布蘭克費恩（Lloyd Blankfein）在3月出版的回憶錄中反思，致富後，花錢比賺錢更難。這位白手起家的金融家在《街頭智慧》中寫道，貧困成長時，慈善是他最不想的事，因為日常的節儉和獎學金爭取，根本沒有餘裕思考給予他人的概念。布蘭克費恩2018年以來離開高盛後的生活，包括研究物理學和語言學、閱讀軍事史和傳記，以及發現慈善捐贈是一種學習來的樂趣，而非本能。 布蘭克費恩回憶起他成為高盛合夥人時，一位資深合夥人的建議：如果訃聞有九段，高盛的部分不應超過三段。這個訊息強調在公司的世界之外貢獻，以及建立高盛之後的生活。他目前每天透過個人帳戶交易股票「因為有趣」，提供諮詢服務和評論，支持非營利組織，並花更多時間陪伴家人，同時享受運動和旅行。 美國眾議員在6月IPO後購買SpaceX股票 兩位美國眾議員在公司IPO後，透過自己或家庭成員購買了SpaceX股票。CNBC當地時間引述公開的眾議院財務文件報導，眾議員丹·莫瑟（共和黨-賓州）和眾議員吉爾·西斯內羅斯（民主黨-加州）參與了SpaceX股票購買。 根據文件，莫瑟的受扶養子女在6月15日購買了價值15,001至5萬美元的

勞埃德·布蘭克費恩（Lloyd Blankfein）曾領導高盛 12 年，他在 3 月出版的回憶錄中反思，致富後花錢比賺錢更難。這位白手起家的金融家出身貧困，一路攀上華爾街頂級投資銀行執行長，他在《Streetwise》一書中表示，慈善「對一個從小貧窮的人來說，是最後才會想到的事」，並指出花錢在他人身上對多年來節省開銷、尋找獎學金的人來說，感覺很陌生。布蘭克費恩於 2018 年離開高盛，現在研究物理學和語言學、閱讀軍事歷史和傳記，並持續每日用個人帳戶交易股票，「因為很有趣」，根據 Business Insider 5 月 5 日（當地時間）報導。 布蘭克費恩離開高盛後研究物理、每日交易股票 布蘭克費恩告訴 Business Insider，過去幾年能自由追隨好奇心，「感覺像是一種奢侈和祝福」。他擔任多項顧問角色並發表評論、支持非營利組織、花更多時間與家人相處，並享受運動和旅行。他回憶起成為高盛合夥人時一位資深同事的建議：「如果你的訃聞有九段，高盛的故事不應超過三段——這應該是你的人生目標。」布蘭克費恩補充，這個訊息意味著「你必須在高盛之外對世界有所貢獻，並且在高盛之後還有生活。」 美國

越南運動博彩平台 QH88 與庫拉索（Curaçao）持牌營運商 Nightwin 利用 AI 深偽技術及偽造代言，詐欺性地宣稱足球明星布魯諾·費爾南德斯（Bruno Fernandes）與裘德·貝林漢姆（Jude Bellingham）為其品牌大使。QH88 製作了一支一分鐘影片，聲稱曼聯隊長費爾南德斯在老特拉福德（Old Trafford）球場簽署代言合約；Nightwin 則購買 Instagram 廣告，內容圍繞一篇虛構的 BBC 文章，稱貝林漢姆推出自己的博彩應用程式。兩家營運商均針對缺乏適當牌照的司法管轄區客戶，利用離岸公司結構隱藏最終所有權。這些手法代表非法賭博行銷戰術升級，深偽技術讓無牌平台未經同意即可偽造名人代言。QH88 與 Nightwin 均未出現在英國賭博委員會（Great Britain Gambling Commission）登記名冊中，但英國用戶無需 VPN 即可存取，凸顯英國非法賭博市場逼近 200 億美元之際的執法漏洞。 QH88 製作布魯諾·費爾南德斯的 AI 深偽影片 QH88 圍繞一項與 Manchester United 队長布魯諾·費爾南德

Yield Guild Games 於 2026 年關閉其加密遊戲發行部門 YGG Play，並裁員 35 人，理由是加密市場長期低迷以及嚴峻的電玩遊戲發行環境導致商業上無法持續。這項決定是在 10 月 10 日一場重大市場崩盤之後做出的，該崩盤從根本上改變了散戶市場心理，使公司認為 Web3 遊戲發行市場短期內不會充分復甦。此次重組將公司的營運資金跑道延長至四年，截至第一季末金庫持有 2060 萬美元，同時 Yield Guild Games 轉向為 AI 訓練建立遊戲行為資料集，該行業在 2026 年已裁員超過 5000 人。 YGG Play 因加密市場低迷而關閉 Yield Guild Games 表示，加密市場長期低迷加上艱困的電玩遊戲發行市場，使 YGG Play 在商業上無法獲利。由於加密消費者與 Web3 遊戲受眾雙雙退縮，該發行部門無法獲得足夠的動能。 共同創辦人 Gabby Dizon 表示：「終止 YGG Play 是一個沉重的決定，但這是市場決定，而非產品決定」，並補充說他仍為團隊在艱困條件下取得的成就感到自豪。 10 月 10 日市場崩盤引發策略重新評估 Yi

新韓投資證券與Kiwoom證券本月在金融監督院針對JTBC債券不實銷售指控進行現場檢查的期間，同步進行公司債需求預測。新韓將於7日進行2500億韓元、2年期與3年期債券的需求預測，預計15日發行；Kiwoom則於13日進行2000億韓元、相同期限結構債券的需求預測，預計21日發行。業界觀察人士認為，此次債券發行是為應對今年到期的債券——新韓面臨2100億韓元到期（24日1100億韓元、11月1000億韓元），Kiwoom面臨3000億韓元到期（9月2100億韓元、10月900億韓元）——而非監管應對。金融監督院在散戶投資者指控這兩家券商銷售JTBC債券及相關資產擔保證券時未充分揭露投資風險後啟動現場檢查，當時JTBC的長期信用評級為BBB。 新韓與Kiwoom公布債券發行時程 新韓投資證券將於7日進行2500億韓元、2年期與3年期公司債的需求預測。該公司計劃於15日發行債券，若需求強勁，發行規模最多可增加至5000億韓元。 Kiwoom證券將於13日進行2000億韓元公司債的需求預測，亦採2年期與3年期結構。預計發行日為21日，並可視投資者需求將發行規模增加至最多4000億韓元。 券商

Broadcom 將其與 Apple 的自訂應用特定積體電路（ASIC）供應合約延長至 2031 年，彭博社與路透社於當地時間 6 日報導。Apple 約佔 Broadcom 營收的 20%，為該半導體公司最大客戶。此次合約延長確保 Broadcom 持續為 iPhone 裝置供應射頻元件、WiFi 及藍牙連接晶片等核心網路晶片。 Broadcom 與 Apple 股價因合約消息雙雙上漲 Broadcom 股價於當地時間 6 日在那斯達克常規交易時段收漲 3.73%，報 373.90 美元。同日 Apple 股價收漲 1.31%，報 312.66 美元。 ASIC 晶片是針對特定功能最佳化的客製化半導體。此類晶片能高效處理 AI 的重複性運算與大規模資料運算任務，因此對於建置自有 AI 基礎設施的大型科技公司至關重要。 Apple 在價格壓力下追求晶片供應鏈多元化 受晶片成本飆升影響，Apple 上個月調漲 iPad 與 MacBook 產品價格。據報導，該公司已接觸中國半導體廠商，作為確保晶片供應鏈選項的努力之一。 美國總統 Donald Trump 在 Truth Social 上

Ondas 執行長 Eric Brock 表示，在全球國防科技產業在該公司以 8.758 億美元收購 DZYNE 後，已進入一個製造規模與供應鏈在地化成為主要挑戰的階段。Brock 在接受 Bloomberg 採訪時表示，各國政府正優先考慮國內國防生產能力，從而創造對能夠支援大規模自主系統製造的公司的需求。這位執行長指出，美國過去 20 多年的去工業化已將供應鏈轉移至中國，促使白宮、國會及五角大廈的政策制定者重建國家國防工業基礎。 Ondas 執行長指出製造規模為國防工業優先事項 Brock 告訴 Bloomberg，業界開發先進無人機技術的能力已無庸置疑。「軍備競賽當然已經開始，問題不在於我們能否開發這些無人系統，或是能否生產無人機，」Brock 表示。他認為更大的挑戰在於擴大製造產能、強化供應鏈，以及打造能夠大規模生產並支援自主系統的營運平台。 「眾所周知，過去 20 多年來，美國經歷了去工業化。這意味著供應鏈已轉移到中國，」Brock 說道。根據這位執行長的說法，政策制定者現在正優先努力重建國家的國防工業基礎，為支援國內生產的公司創造機會。 Brock 表示，經過多年的技術發展，