上诉法院周一裁定，新泽西州不能暂时禁止预测市场提供商Kalshi，从而让该平台在遭遇多起州执法行动的压力下取得一项急需的胜利。
第三巡回上诉法院（Third Circuit Court of Appeals）一个由3名法官组成的小组以2-1的表决结果裁定，该州不得对Kalshi提起执法行动，因为该公司产品受《联邦商品交易法》（Commodity Exchange Act）约束，而不是受新泽西州州赌博法律约束。
多数意见写道：“Kalshi开始在其DCM交易所提供与体育相关的事件合约。” “Kalshi对遵守适用的法律和法规进行自我认证，因此这些事件合约在联邦法律下被推定为获得批准……截至目前，CFTC尚未认定Kalshi的与体育相关的事件合约违背公共利益。”
该裁决指出，CFTC尚未针对“与体育相关的事件合约”启动任何执法行动；该裁决由首席法官Michael Chagares和巡回法官David Porter签署。
裁决继续写道：“新泽西州认为，Kalshi的事件合约并不属于该法所涵盖的‘互换（swaps）’，因为体育比赛的结果并未与金融、经济或商业工具或衡量指标‘相联系或相连接’。” “但其提出的‘相联系或相连接’要求提高了门槛，超出了《商品交易法》（[Commodity Exchange] Act）所要求的范围。”
持不同意见的巡回法官Jane Roth表示，新泽西州的州级规则并未“削弱《商品交易法》下的国会目标”，而Kalshi平台上实际提供的产品“就是体育博彩”，例如包括以美国国家橄榄球联盟（National Football League）比赛的胜者为下注对象、该比赛的让分盘（point spread）以及作为示例的比赛总得分等合约。
美国各州已开始对预测市场提供商提起诉讼或发布停止与终止令，包括Kalshi和Polymarket，指称它们与体育相关的合约违反州赌博法律。CFTC则主张，预测市场，或称事件合约，是受《商品交易法》管辖的互换（swaps），从而排除这些州级规则的适用。
不同法院给出了相互歧异的裁决。有些州法院已经在对州方有利的情况下，申请并作出初步的临时限制令或初步禁令；而联邦地区法院的态度则更为分歧。
上诉法院的结果也同样不一。尽管第三巡回法院周一的裁决暗示，预测市场提供商将在其关于《商品交易法》排除这些州级规则的论点上占上风，但第九巡回法院上个月拒绝叫停针对内华达州的另一项州级执法行动，从而为该州获得针对Kalshi的临时限制令和初步禁令扫清了道路。本月底还将举行另一场第九巡回法院听证会，届时将有多家公司出席。
CFTC主席Michael Selig在周一于范德堡大学（Vanderbilt University）和区块链协会（the Blockchain Association）主办的一场活动上发言时表示，联邦监管机构需要捍卫其对这些市场的“专属管辖权”十分重要。CFTC已在下周举行的听证会之前向第九巡回法院提交了一份作为amicus curiae（法庭之友）的简要意见书。
“我们对商品的定义和相关法规非常宽泛。它包括体育赛事的事件，也包括政治事件，还包括玉米和谷物以及各种各样的事物，”他说。“它并没有真正区分：当你在谷物上提供事件合约时，你对其监管的方式，要与在体育上提供事件合约的监管方式不同。”
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