Gate 深度報導與加密市場分析

Kalshi、Polymarket 以及 Polymarket 美國在六月的交易量合計達到 448 億美元，比五月的 256.6 億美元增加了 75%，根據 The Block 的數據儀表板。這一激增由美國共同主辦的 FIFA 世界盃推動，該賽事於6月11日開始，成為預測市場領域中最大規模的流動性事件。這個六月的數字代表了一個由賽事推動的跨越早期每月約 257 億美元和 256.6 億美元的階段性變化。 世界盃推動 448 億美元預測市場交易量 由美國共同主辦的 FIFA 世界盃於6月11日開幕，迅速成為預測市場領域中最大規模的流動性事件。Kalshi 在目前的比賽期間處理了約 74 億美元的世界盃交易，超過其整個三月狂歡的交易量。Polymarket 的事件市場約吸引了 64 億美元，顯示預測市場能夠吸收圍繞一個持續主題的長期交易。 Kalshi 佔據 70% 市場份額，交易量達 315 億美元 Kalshi 在六月的增長中扮演了主要角色，月增率達到 87%，交易量達到 315 億美元。這約佔三個平台合計總交易量的 70%。Polymarket 的國際平台及其受美國監管的交易所則佔剩

在2015年7月購買股票的投資者，策略在十年間獲得了467%的回報。以拆股調整後每股約18美元的價格，投資1,000美元大約可買到55股，若以目前約100美元的MSTR股價計算，這些股票的價值約為5,600美元。該回報源自公司在2020年8月的轉型，當時執行長Michael Saylor將2億5,000萬美元的公司庫藏資金投入比特幣，將這家中型商業智能軟體公司轉變為加密貨幣持有的代理。這一策略轉變推動股價在2024年11月20日創下歷史收盤新高473.83美元，短暫將同樣的1,000美元投資推升至約26,480美元的峰值。 策略在2020年8月將2億5,000萬美元配置於比特幣 2020年8月，Michael Saylor決定將2億5,000萬美元的公司現金投入比特幣，成為首個如此大規模的企業庫藏資金投入比特幣的公司。公司在首次購買後持續累積比特幣。截至2024年底，策略已累積數十萬比特幣，股價也出現了爆炸性增長。 2024年11月20日，MSTR股價達到歷史新高473.83美元 2024年11月20日，MSTR的歷史最高收盤價為473.83美元。當年7月以1,000美元買入的55股，

Kraken 正在申請立陶宛的完整銀行牌照，該加密貨幣交易所正為在美國的公開上市做準備。根據一位熟悉計劃的人士表示，公司專注於立陶宛作為該牌照的管轄區。如果獲批，Kraken 將成為唯一擁有此類歐洲銀行認可的加密貨幣交易所。該牌照申請過程仍屬機密，Kraken 拒絕置評。此舉將標誌著 Kraken 的策略轉變，使其能在銀行框架下提供更廣泛的金融服務，包括存款產品、借貸、支付以及與歐洲金融基礎設施的更深層整合。此舉正值歐洲的加密資產市場框架（Markets in Crypto-Assets）建立了更清晰的監管範圍，儘管加密公司仍需額外許可才能提供超越交易所交易的服務。 立陶宛擁有成熟的金融科技銀行牌照框架 立陶宛已成為歐洲金融科技公司重要的牌照中心。Revolut 於 2018 年獲得立陶宛銀行授予的專門歐洲銀行牌照，允許其在歐洲經濟區內提供活期存款、消費者借貸和股票交易。其他持有立陶宛銀行或專門銀行牌照的公司包括 Mano Bank、PayRay、European Merchant Bank、AB Fjord Bank 和 Saldo Bank。這一牌照基礎使立陶宛在歐洲金融科技市場中

川普總統週三宣布，未在美國製造產品的公司可能面臨 25% 至 200% 不等的關稅，視產品而定。在土耳其舉行的北約峰會後，川普對記者表示，關稅政策旨在激勵國內生產，並宣稱「如果你在這裡生產產品，就不用付關稅。」此公告緊接著川普早前威脅對在美國公司徵收數位服務稅的國家徵收 100% 的關稅，延續其政府利用關稅措施重塑貿易與製造政策的做法。 川普宣布非美國製造商的階梯式關稅結構 川普在發言中詳細說明了關稅架構，表示公司根據產品類型面臨不同的稅率。川普說：「如果你不[在這裡生產]，你就得付 25% 的關稅……有時候是 35%……有時候是 100%、200%，視產品而定。」他稱關稅使美國鋼鐵產業得以復甦，並表示：「我們的鋼鐵業做得很棒，因為我們徵收關稅。所以，幾年前鋼鐵業幺都死了……我在第一任期內就把它振興起來了，效果相當不錯。」 上個月，川普威脅對徵收數位服務稅的國家徵收 100% 的關稅。川普表示：「請讓這份聲明代表任何徵收此類稅的國家，將立即受到對所有寄往美國的貨物徵收 100% 關稅的懲罰。」 俄克拉荷馬州初級鋁業項目目標投資 40 億美元 川普表示，美國很快將在俄克拉荷馬州擁有全球最

Gold Token SA 的執行長 Kurt Hemecker 表示，數位黃金可以將金條轉化為更具流動性的金融工具。黃金已超越美國國債，成為全球央行儲備資產的首位，而由伊朗戰爭引發的近期全球能源危機證明了這種貴金屬作為重要流動性來源的價值，Hemecker 在接受 Kitco News 訪問時如此表示。代幣化有助於解決黃金市場長期存在的限制之一，透過實現 24/7 交易、作為抵押品以及融入更廣泛的金融體系。這一轉型面臨重大障礙，Trust（信任）仍是最大挑戰，Hemecker 認為。與政府債券或銀行存款不同，代幣化黃金依賴於對底層實體金屬、保管人、法律所有權結構以及存放金條的司法管轄區的信心。 代幣化黃金實現 24/7 交易，與傳統金條市場不同 Hemecker 表示，與主要在營業時間內運作的傳統金條市場不同，代幣化黃金可以全天候交易，提供投資者持續的流動性與便利性。Gold Token SA 是 MKS PAMP 的代幣化部門。Hemecker 告訴 Kitco News，真正的機會遠不止於零售交易，因為實體金條的數位代表最終可能幫助解決黃金市場長期存在的限制之一：流動性。 巴塞爾

標普 500 指數今年以來漲幅超過 10%，道瓊斯指數也取得類似的漲勢，納斯達克指數則漲幅超過 18%，儘管霍爾木茲海峽關閉以及由此引發的聯邦儲備局可能維持緊縮貨幣政策的擔憂。市場的上漲發生在美國經濟展現韌性的背景下，2026 年第一季度的國內生產毛額（GDP）年化增長率為 2.1%，高於 2025 年第四季度的 0.5%。此次反彈反映投資者對企業基本面和宏觀經濟穩定的信心，即使全球市場中地緣政治緊張局勢和央行政策不確定性仍然存在。 經濟指標支持市場反彈 2026 年第一季度，美國經濟持續展現韌性，GDP 年化增長率為 2.1%，高於 2025 年第四季度的 0.5%。最新的 GDPNow 預估顯示第二季度約有 1.2% 的增長。 消費者信心穩定，密西根大學6月最終消費者信心指數從5月的 44.8 上升至 49.5。勞動市場表現優於預期，失業率為 4.3%，非農就業人數增加 17.2 萬，遠高於預測的 8.5 萬。 第一季度企業盈利超出預期 第一季度企業基本面依然堅實。85% 的標普 500 公司公布的每股盈餘超出分析師預期，為自 2021 年第二季度以來的最高比例。59 家公司發佈了

華納兄弟探索公司（WBD）於週三公布了一個新型廣告技術平台，該平台整合了其電視和數位商業運營，並採用來自亞馬遜網路服務（AWS）的自主人工智慧。娛樂公司的 WBD 股價在公告後漲幅接近 1%。該平台部署了自我優化的 AI 代理，以處理所有 WBD 頻道的即時預算分配、觀眾預測和互動式廣告格式。該系統旨在統一歷來分裂的線性電視和數位串流市場，這兩者一直作為獨立的生態系統運作，具有不同的流程。WBD 今年較早前已實施直效反應自動化，並計劃在 2026 年第三季度推出統一媒體規劃，隨後在 2026 年第四季度推出先進的帳單和庫存定價功能。 WBD 利用 AWS 機器學習基礎設施打造廣告平台 該平台建立在亞馬遜專業的機器學習能力之上，作為華納兄弟探索的主要雲端基礎設施供應商。系統使用 Amazon Bedrock 及其 AgentCore 框架來建立和維護核心 AI 代理，而 Amazon SageMaker 則用於開發符合企業安全與隱私規範的定制機器學習模型。華納兄弟探索的銷售人員將使用 Amazon Quick，這是一款利用自然語言處理技術的 AI 虛擬助手，能即時提取數據洞察並提供銷售建

Jack Mallers 於 2026 年 7 月 7 日推出了 Strike 的抗波動比特幣借貸產品，該產品旨在消除借款人在比特幣價格下跌時因觸發價格而被強制清算的風險。新的借貸結構回應了客戶對於在比特幣價格下跌期間被迫出售抵押品的擔憂，這是 Strike 於 2025 年 5 月推出的標準借貸產品所固有的風險。標準比特幣借貸在貸款價值比（LTV）達到 65% 時會發出警告，70% 時會進行追加保證金通知，85% 時則會部分清算，隨著價格下跌，這些情況形成了 Mallers 在 2026 年 4 月的 Bitcoin 2026 大會上所描述的客戶「最大恐懼」，即突如其來的價格崩跌或市場崩盤。 Mallers 在 X 上發布公告，表示：「無追加保證金通知。無價格清算。無論比特幣跌多遠，你的比特幣都不會動。」該產品允許借款人在價格下跌期間保持比特幣抵押品完整，只要他們持續付款。借款人可以發起新借款、再融資現有借款或將多筆借款合併為抗波動結構，但不能在中途切換。 Strike 設定 45% LTV 上限及 6 個月期限的抗波動借貸 抗波動借貸將初始貸款價值比（LTV）上限設定為 45%，較

策略股份（MSTR）與 Block（XYZ）在週三早盤交易中下跌，儘管 Barclays 開始覆蓋並給予「增持」評級，目標價分別為 130 美元與 100 美元。此次下跌發生在股市普遍拋售潮中，SPDR 標普 500 指數 ETF（SPY）下跌 0.47%，Invesco QQQ 信託系列 1（QQQ）則下滑 0.06%。根據 TheFly 引用的投資者備忘錄，Barclays 的覆蓋啟動專注於識別在美國支付與金融科技產業中具有長期成長潛力的「持久品牌」。 Barclays 設定的目標價低於分析師共識的預期 Barclays 為策略股份（MSTR）設定的目標價為 130 美元，Block（XYZ）則為 100 美元，兩者較目前水準約有 30% 的上行空間。然而，根據 Koyfin 的資料，MSTR 的 130 美元目標價遠低於分析師平均預估的超過 303 美元。XYZ 的 100 美元目標價僅比平均預估的 91.91 美元高出 8%。週三早盤，MSTR 股價下跌近 4%，前一交易日則下跌超過 3%。 在市場普遍拋售中，MSTR 與 XYZ 股價下挫 XYZ 股價在早盤交易中下跌近 1.

美國股市在週三早盤下跌，原因是川普總統宣布對伊朗進行新一輪打擊。道瓊工業平均指數下跌超過 540 點，標普 500 指數約下跌 0.6%，納斯達克綜合指數下跌 0.4%。川普在土耳其舉行的北約峰會上宣布此消息，當時烏克蘭總統澤倫斯基也在場，他表示「我們今晚會狠狠打擊他們」。此舉緊接著美國於週二夜間對伊朗目標進行打擊，結束了美伊停火。 川普宣布美伊停火在週二夜間空襲後結束 川普宣布，美國於週二夜間對伊朗目標的攻擊結束了美伊停火。「我們看看結果如何。不，我對他們不滿意，」他在週三對記者表示，並補充說伊朗的戰爭是關於非核化，而非政權更替。 川普對伊朗談判代表表示不滿，稱雙方會討論伊朗的非核化，但談判代表會否認有關此議題的討論。「他們[are]瘋了。這些人有問題。47 年來，他們一直是中東的霸凌者……他們不再是霸凌者，」他重申伊朗不可以擁有核武器。 原油價格在停火終止後上漲 4.8% 週三，隨著美伊停火結束，原油價格大幅上漲。8 月到期的美國西德克薩斯中質原油期貨價格上漲 4.8%，約每桶 73.82 美元。9 月到期的布倫特原油期貨價格上漲 5.18%，約每桶 78 美元。 美國原油基金 E

摩根士丹利董事總經理亞當·喬納斯（Adam Jonas）週三表示，Space Exploration Technologies Corp.（SpaceX）將需要籌集約 7 兆美元的債務，以實現其 22.7 兆美元的總可服務市場（Total Addressable Market）雄心，專注於企業人工智慧。在 CNBC 的訪談中，喬納斯指出，SpaceX 具有高遠的雄心，需大量投資，並補充說除非公司業務表現良好，否則無法籌集如此規模的資金。喬納斯強調，SpaceX 可能面臨地緣政治風險以及來自太空對手的威脅，指出太空是戰爭作戰領域，對手可能破壞寶貴的軌道資產。SpaceX 股票在週三早盤交易中上漲 0.5%。 喬納斯概述 SpaceX 融資需求與地緣政治風險 喬納斯告訴 CNBC，除非公司業務表現良好，否則無法籌集所需資金。「對於習慣特斯拉的人來說，這將是一段驚險的旅程。是否值得一搏，還得由投資者來決定。」他說。 這位分析師強調公司面臨的地緣政治威脅。「太空是戰爭作戰領域。你有對手可能閃耀軌道，破壞那些非常寶貴的太空資產，」喬納斯補充。他還指出，儘管 SpaceX 最近的雲端運算交易是暫時

Meta 平台上週三向 Jim Cramer 確認了一項長期討論的雲端服務正在開發中，當天其 Facebook 和 Instagram 母公司股價漲幅接近 9%。根據最先報導此消息的 Bloomberg，Meta 正在討論是否提供在其基礎設施上託管的 AI 模型存取權，或是銷售原始計算能力的存取權。此舉緊隨投資者在 4 月 29 日晚上表達的擔憂，當時 Meta 2026 財年第一季業績受到大量拋售，儘管表現強勁，市場質疑其 2026 財年的資本支出計劃在 1250 億美元至 1450 億美元之間。華爾街對於雲端業務是否是對抗 AI 基礎建設過度建設的策略性對沖，或是代表內部需求過度擴張導致的計算能力過剩，仍持分歧。 Meta 股價因雲端業務確認而漲 9% Meta 股價上週三在公司向 Jim Cramer 確認雲端服務開發的當天飆升近 9%。一週後，關於 Meta 的具體計劃仍少之又少，股價較消息公布當天收盤價低幾美元。Meta 今年以來在其超級規模同行中表現第二差，股價下跌超過 8%。微軟下跌約 20%，亞馬遜則上漲近 5%，谷歌母公司 Alphabet 年初至今已漲超過 15%。

Evercore ISI 在週三將 Occidental Petroleum（OXY）股票升級為「跑贏大盤」，並將目標價從 58 美元調升至 65 美元。分析師 Stephen Richardson 表示，這次升級反映了公司更強的資產負債表和改善的資本效率。新的目標價較週二收盤價約有 25% 的上行潛力。此次升級正值油價在週三上漲，原因是中東地緣政治緊張局勢升高，美國總統 Donald Trump 宣布與伊朗的停火結束，此前在霍爾木茲海峽對商船的攻擊事件後。 Evercore ISI 升級 OXY 股票至跑贏大盤，目標價 65 美元 Evercore ISI 分析師 Stephen Richardson 週三將 Occidental Petroleum 股票由「符合大盤」升級為「跑贏大盤」，並將目標價從 58 美元調升至 65 美元。根據 The Fly 的報導，該公司指出資產負債表更強和資本效率提升是此次升級的主要原因。 這個 65 美元的目標價低於該股在 2026 年達到的高點。3 月底，OXY 股價曾突破 67 美元，為自 2024 年 5 月以來的首次，但未能持穩。 Richa

根據路透社報導，加密貨幣產業已開始為可能破壞數位錢包和區塊鏈交易加密的量子計算威脅做準備。三月發布的谷歌研究指出，能攻擊現有密碼學的量子機器可能比早期預估更早出現。隨著政府和科技公司增加對量子計算的投資，該領域現已與國家安全、網路防禦以及美國與中國之間的科技競爭緊密相關，這一擔憂也因此加劇。 量子電腦被設計用來比傳統電腦更快解決某些數學問題。大多數主要的區塊鏈依賴公開金鑰密碼學來驗證所有權和授權交易。如果一台強大的量子電腦能從可見的公開金鑰推導出私鑰，攻擊者就能簽署交易並在未經所有者許可的情況下轉移資產。 比特幣面臨重大量子攻擊風險 大多數區塊鏈使用橢圓曲線密碼學來生成公開和私有金鑰。公開金鑰通常在交易中被揭示。由於比特幣已有 17 年的交易歷史，許多公開金鑰在鏈上可見，因此被認為特別容易受到攻擊。 根據路透社引用的一份未公開的 2026 年 6 月工作論文，約有 35% 的比特幣流通供應可能受到量子攻擊的威脅。其他研究則估計高達 50%。德勤的另一份分析指出，超過 400 萬比特幣，約佔當時供應量的 25%，因公開金鑰暴露和地址重複使用而潛在脆弱。 這個風險不僅限於加密貨幣，但公共區

Google 今日更新了 Android Bench，新增八款 AI 模型至其 Android 應用程式開發基準測試排行榜。此次更新包括 Claude Fable 5、Claude Sonnet 5、Claude Opus 4.8、GLM 5.2、Kimi K2.7 Code、MiniMax M3、Qwen 3.7 Plus 以及 Qwen 3.7 Max。Google 創建此基準測試，旨在評估大型語言模型在 100 項 Android 開發任務中的表現，最初版本於三月推出。 Google 在 Android Bench 排行榜新增八款 AI 模型 Google 擴充 Android Bench，加入八款新模型。新增內容包括 Claude Fable 5、Claude Sonnet 5、Claude Opus 4.8、GLM 5.2、Kimi K2.7 Code、MiniMax M3、Qwen 3.7 Plus 以及 Qwen 3.7 Max。公司亦採用新框架，並加入成本與效率的衡量指標。Google 邀請開發者自行測試並提交反饋。 Claude Fable 5 以 84.5% 準確率

Bitmine，這家由 Tom Lee 領導、專注於以太坊的金庫公司，根據鏈上數據分析師 Lookonchain 的說法，最新收購了 40,000 ETH，價值約 7000 萬美元。此次購買展現了該公司持續擴展其自稱為全球最大機構以太坊金庫的策略。Bitmine 在週一宣布，上週已購買 42,197 ETH，使其總持有的以太坊達到 574 萬 ETH，而該公司股價在週二收盤下跌 4.8%，報 14.80 美元。該公司近月來一直在定期累積以太坊，並每週公布持倉狀況，截至 6 月 28 日，其加密資產與現金總值達 111 億美元。 Bitmine 透過 FalconX 與 Kraken 錢包執行 40,000 ETH 買入 根據 Lookonchain 的資料，這筆 40,000 ETH 的購買是透過兩個不同的錢包地址完成的。根據 Arkham Intelligence 的分析，資金是從 FalconX 和 Kraken 的熱錢包轉出。雖然 Bitmine 尚未正式確認此次最新購買，但該公司近月來一直在持續累積以太坊，並每週公布持倉更新。 Bitmine 持有 574 萬 ETH，85%已

Paradigm 在 2026 年 7 月 8 日完成了一個價值 12 億美元的基金募集，專注於人工智慧與機器人技術投資，彭博社的 Rebecca Torrence 報導。該基金是該風險投資公司第三個投資工具，已經支持了無人機配送公司 Zipline 和太空防禦新創 True Anomaly。此舉正值人工智慧新創企業吸引全球風險資本的主要資金，而加密貨幣交易數量則大幅下降，Paradigm 管理的所有基金資產約為 127 億美元，並在擴展超越其原生加密貨幣領域。 Paradigm 推出 12 億美元人工智慧與機器人基金 彭博社的 Rebecca Torrence 在 2026 年 7 月 8 日報導，該基金為 Paradigm 的第三個創投工具。Matt Huang 和 Fred Ehrsam 於 2018 年創立 Paradigm。Huang 曾任 Sequoia Capital 合夥人，Ehrsam 則是 Coinbase 的共同創辦人。該公司以在加密投資中的技術參與著稱，經常與創始人合作設計協議。 Paradigm 管理的基金總資產約為 127 億美元。其 2021 年的基金籌得

Cantor Equity Partners I 與 Bitcoin Standard Treasury Co. 確認不會依照原本條款完成提議的合併案，原定於7月10日召開的股東會議已被無限期推遲。雙方目前正追求修訂後的交易架構，但尚未披露任何細節。此交易涉及與知名比特幣倡導者 Adam Back 有關的 Bitcoin Standard Treasury Co.，標誌著在高調的加密貨幣領域交易中出現重大轉變。 原定於7月10日的股東會議被無限期推遲 股東會議原定於7月10日，作為批准交易的正式步驟。如今該日期已不再適用。推遲未公布新的召開日期，讓投資者與利益相關者無法得知何時——或是否——會進行投票。此類無限期推遲通常暗示存在實質性分歧或結構性問題，無法迅速解決。 Cantor Equity Partners I 與 Bitcoin Standard Treasury Co. 放棄原始交易條款 原先商定的合併條款已經基本作廢。雙方已公開承認此事，標誌著在加密貨幣與資本市場領域中，原本被視為前進中的交易出現了顯著轉變。雙方選擇宣布放棄原始條款，而非悄悄延後，顯示此次變動具有足夠的重要性

前白宮經濟學家 Jared Bernstein 和 Ryan Cummings 表示，近期與 AI 相關股票的反彈加強了他們認為 AI 泡沫「仍在膨脹」的觀點，並重申了他們去年的警告。經濟學家指出，自他們發出警告以來，AI 股票已上漲約 25%，而整體市場僅上漲約 10%，但估值與大量支出相比實際利潤的差距仍在擴大。他們指出幾項近期發展顯示 AI 泡沫「仍然活躍」，尤其是 AI 公司準備公開募股的動向。 Anthropic 與 OpenAI 上月提交 SEC 申請文件進行首次公開募股 上月，Anthropic 與 OpenAI 都向證券交易委員會提交了首次公開募股的申請文件，儘管尚未公布發行價格與股數。Bernstein 和 Cummings 在週三的一篇 Substack 文章中指出，直到目前，投資者只能透過私募輪或間接投資於如微軟（MSFT）與亞馬遜（AMZN）等公司，有限度地接觸這些企業。 經濟學家表示，公開上市將讓投資者獲得更高透明度，以更好評估目前的估值是否合理。「換句話說，更公開的曝光意味著更多關於利潤、虧損、股價、波動性等資訊，這些都將影響投資者對泡沫的判斷，」該文寫道。

Jim Cramer 的 CNBC 投資俱樂部於星期三舉行了晨間會議直播，股市在總統 Donald Trump 宣布伊朗停火實質上「結束」並暗示可能進行額外的美國軍事打擊後下跌。西德克薩斯中質原油上漲 7%，突破每桶 75 美元，拖累航空公司、消費股和銀行，俱樂部持有的波音下跌 3.5%，家得寶滑落 3%，高盛約損失 2.5%。會議中提到，博通在蘋果宣布一項超過 300 億美元的多年芯片合作夥伴關係後，股價上漲 3.5%，並且克雷默支持聯邦快遞貨運作為長期買入，儘管其股價較 6 月 9 日高點下跌 25%。克雷默敦促投資者在市場受新聞驅動的波動中保持紀律，並指出白宮言論的突變可能迅速扭轉市場情緒。 Trump 伊朗停火言論推動星期三股市下跌 在總統 Donald Trump 表示與伊朗的停火實質上「結束」並暗示美國可能發動額外軍事打擊後，股市星期三下跌。西德克薩斯中質原油上漲 7%，突破每桶 75 美元。油價飆升對航空公司及相關企業、消費股和銀行造成壓力。對 CNBC 投資俱樂部的投資組合而言，波音下跌 3.5%，家得寶滑落 3%，高盛約損失 2.5%。Jim Cramer 告誡投資者